از آنجا که برخی از دارایی های پرخطر ضربه می زنند ، سرمایه گذاران می ترسند که بدتر شود

(رویترز) - هفته گذشته بازارهای مالی جهانی با ترس دوباره مورد استفاده قرار گرفتند و حتی اگر کوتاه مدت باشد ، روکش های موجود در برخی از دارایی های ریسک پذیر مانند برخی از پیشروان به یک پیشرو بسیار سخت تر از جاده نگاه می کردند.

نگرانی هایی که بزرگترین بانک ذکر شده پرتغال ، بانکو اسپیریتو سانتو به شدت در معرض مشکلات حسابداری صاحبان آن قرار گرفت ، ابرو در اروپا و ایالات متحده را افزایش داد و سرمایه گذاران را مجبور کرد که آیا کفش بیشتری برای سقوط در بانکداری اروپا وجود دارد.

همچنین برخی از گمانه زنی های اضافی که در گوشه های مختلف ایجاد شده است ، حباب شده است. نمونه ها شامل متوقف کردن معاملات در سهام یک شرکت ، Cynk Technology ، بدون دارایی و درآمد ، که به ارزش 6. 4 میلیارد دلاری بازار افزایش یافته بود و فروپاشی ناگهانی ارائه دهنده بی سیم اسپانیایی Gowex پس از کلاهبرداری گسترده حسابداری.

برای برخی از شرکت هایی که اخیراً IPO های ایالات متحده را انجام داده اند ، به علاوه تصویر بدهی به طور فزاینده پورتوریکو ، در ثروتمندی در ثروت اضافه کنید ، و این وسوسه انگیز بود که گفته قدیمی وارن بافت را بخاطر بسپارید: "فقط وقتی جزر و مد بیرون می رود ، می فهمید که چه کسی برهنه شنا کرده است."

سرمایه گذار میلیاردر کارل ایکان گفت که او بسیار محتاط بوده است. وی در مصاحبه تلفنی روز پنجشنبه گفت: "از نظر من ، وقت آن است که نسبت به بازارهای سهام ایالات متحده محتاط باشید.""در حالی که ما سال خوبی را پشت سر می گذاریم ، من در مورد شرکت هایی که خریداری می کنم بسیار انتخابی هستم."

همه اینها در برابر نگرانی در مورد اینکه آیا بازارهای جهانی و اقتصادها به اندازه کافی انعطاف پذیر هستند برای مقابله با وقتی که فدرال رزرو ایالات متحده با پایان دادن به برنامه خرید اوراق قرضه خود را از بین می برد و سپس شروع به افزایش نرخ بهره - احتمالاً سال آینده - برای اولین بار می کند. زمان از سال 2006.

احساس نارضایتی که در بین بسیاری از سرمایه گذاران ایجاد شده است ، ناپدید شده است. سهام کوچک ایالات متحده در هفته گذشته بیش از 4 درصد کاهش یافت ، بدترین عملکرد یک هفته آنها در بیش از دو سال ، در حالی که محبوب بانکو محبوب اسپانیا یک پیشنهاد اوراق قرضه را به تعویق انداخت و یونان فقط می تواند نیمی از آنچه را که می خواست در فروش بدهی قرار دهد.

آنچه مشخص نیست این است که آیا این همه در مورد تصحیح کوتاه مدت و متوسط در برخی از دارایی های پرخطر که از کنترل خارج شده اند ، یا اینکه آیا این یک مزرعه از چیزی چشمگیر تر است. برخی اطمینان دارند که تصحیح وجود خواهد داشت.

جفری ساوت ، استراتژیست اصلی سرمایه گذاری در ریموند جیمز مالی گفت: "من اهمیتی نمی دهم که این پرتغال ، اوکراین ، روسیه یا فدرال رزرو باشد ، بازارها حداقل به دلیل مکث یا بالقوه 10 تا 12 درصد بازپرداخت به صورت معاملاتی انجام می شود."در سن پترزبورگ ، فلوریدا.

تصحیح حدود 10 درصد به طور کلی مورد استقبال مدیران بزرگ نهادی قرار می گیرد ، زیرا S& P 500 در حدود سه سال با این مبلغ کاهش نیافته است. در هفته های اخیر ، این برای اولین بار از 2،000 علامت گذاری شده است ، که تقریباً در سال 2009 در طول بحران مالی از پایین ترین سطح خود سه برابر شده است.

دور از وحشت

نگرانی های مربوط به Banco Espirito Santo ممکن است ترس هایی را که برخی از سرمایه گذاران در مورد بازارهای اعتباری بیش از حد گرم شده اند ، متبلور کرده است اما وحشت به دور از ورود نیست.

بدهی دولت اروپا هنوز در سطوح نه چندان دور از بدهی ایالات متحده است. هفته گذشته ایتالیا فروش 7. 5 میلیارد یورو را به پایان رساند و فروش بدهی های سه ساله و 15 ساله به کمترین بازده خود در طول عمر یورو رسید.

و در حالی که برخی از خوش بینی ها در بازار بدهی ناخواسته شروع به محو شدن کرده است ، خرس ها از تصاحب دور نیستند. براساس داده های Bank of America-Merrill Lynch ، گسترش در معرض خطر اوراق قرضه شرکت های با بازده بالا ، آن دسته از سه گانه یا کمتر ، در حدود 0. 35 درصد در برابر خزانه داری معیار گسترش یافته است ، اما سطح هنوز هم سطح آنها نیستاز سال 2007 به دور از تنگ ترین آنها.

Phoebus گفت: "این اصلاح فقط به عنوان یادآوری است که هنوز هیچ چیز در منطقه یورو ثابت نشده است و این مهم نیست که چه مقدار پول بانک مرکزی اروپا (بانک مرکزی اروپا) به چاپ برسد ، اما اقتصاد منطقه یورو را شروع نمی کند."Theologites ، مدیر ارشد سرمایه گذاری در Steppenwolf Capital در لوسرن ، سوئیس. وی افزود: "اما این بدان معنی نیست که ما مسری یا تصادف خواهیم گرفت."

نرخ استقراض پایین در سراسر جهان ، ترازنامه هایی که به طور کلی برای ایجاد معامله یا بازپرداخت سهام از نظر شکل خوبی هستند و سودهایی که در ایالات متحده و فراتر از آن در حال رشد هستند ، همه دلایلی برای ترسیدن زیاد نیست. حتی ارزیابی ها نیز در برخی از اندازه گیری های تاریخی کشیده نشده است.

برایان رینولدز ، استراتژیست اصلی بازار در اوراق بهادار روزنبلات ، خاطرنشان کرد: صندوق های بازنشستگی و سایرین به طور پیوسته پول را به اعتبار شرکت می ریزند ، حتی در آنچه معمولاً یک ماه آهسته ماه ژوئیه است.

General Motors ، صادرکننده با بازده بالا هفته گذشته 1. 5 میلیارد دلار وام گرفت در حالی که شرکت برق ایالات متحده Calpine Corp 2. 8 میلیارد دلار اوراق بهادار با بازده بازپرداخت کرد. به گفته تامسون رویترز ، به طور کلی ، سال 2014 تاکنون 183. 6 میلیارد دلار با عملکرد بالایی 183. 6 میلیارد دلار شاهد بوده است.

رینولدز با اشاره به برخی از مشکلات اخیر گفت: "رونق اعتباری با پیش فرض روبرو است.""بنابراین این کار بزرگی نیست. اما پنج سال گذشته نشان داده است که اگر مردم بخواهند چند هفته وحشت کنند ، ممکن است. "

او می گوید S& P 500 بدون شک می تواند در روزهای آینده تصحیح کند و به سال 1950 یا حتی 1900 بازگردد ، اما جریان پایدار به اعتبار شرکت هایی که بودجه بازپرداخت سهام را تأمین کرده است ، باید تجمع بازار سهام را برای چند سال دیگر ادامه دهد.

دیوید جوی ، استراتژیست اصلی بازار در Ameriprise Financial در بوستون ، جایی که وی به نظارت بر 771 میلیارد دلار دارایی تحت مدیریت کمک می کند ، می گوید: جترهای ناشی از سهام ممکن است طعم اولیه نوع واکنشی باشد که سرمایه گذاران باید انتظار داشته باشند وقتی فدرال رزرو به نقطه افزایش می رسدنرخ

وی با شروع به افزایش نرخ ، با شروع به افزایش نرخ ، نسبت به ناپایداری در بازار به اظهارات مقامات فدرال رزرو مربوط به لزوم عادی سازی سیاست های فدرال رزرو ، در حالی که آنها همچنین ابراز نگرانی از "نارضایتی" در بازارها می کنند ، نسبت می دهد.

وی انتظار دارد که فدرال رزرو بتواند حدود شش ماه پس از پایان انتظار برای خرید اوراق بهادار در اکتبر سال جاری ، افزایش نرخ را آغاز کند.

قیمت های بیش از حد گرم

پول آسان فدرال رزرو و سایر بانکهای مرکزی در سالهای اخیر بیش از فقط بازارهای سهام و اوراق قرضه به روغن کاری کمک کرده است-چه قیمت تیم های ورزشی و بازیکنان ، هنر یا آپارتمان های سطح بالا در سراسر جهان.

برخی از استراتژیست های سرمایه گذاری نگران این هستند که "پول هوشمند" از برخی مناطق خارج شود و برخی دیگر با ضررهای احتمالی روبرو شوند. جیسون گلفرت ، بنیانگذار تحقیقات سرمایه Sundial Capital ، خاطرنشان می کند که حدود 60 درصد IPO در شش ماه گذشته شامل نوعی خروج برای سرمایه گذاری سرمایه گذاری یا سرمایه گذاران در مراحل اولیه است که درصد بالاتری از هر زمان در چند سال گذشته است.

از طرف برخی از شرکت های آمریکایی که فقط برای اولین بار در سال گذشته سهام فروخته اند ، کم تحرک قابل توجه بوده است. محصولات ذخیره سازی خرده فروشی محصولات کانتینر ، که فقط در ماه نوامبر به عموم مردم رفت ، هفته گذشته هشدار داد که نتایج ضعیف آینده را نشان می دهد. سهام آن اکنون تقریبا نیمی از قیمتی را که در پایان سال گذشته به دست آورد ، از دست داده است. Sandwich Chain Potbelly Corp همچنین سرمایه گذاران را پس از سرخوشی اولیه در اولین بازی اکتبر خود ناامید کرد. اکنون حدود دو سوم از ارزش آن را از دست داده است.

Twitter Inc ، که در ماه نوامبر سهام خود را به Fanfare Great فروخته و قیمت سهام آن را در حدود هفت هفته تقریباً سه برابر کرده است ، از آن زمان 48 درصد کاهش یافته است.

"من دریغ نخواهم کرد که در اینجا سود کسب کنم. من به هیچ وجه از بازارها خارج نمی شوم ، اما اصلاحاتی در افق در جایی وجود دارد. "

گزارش از دیوید گافن و جنیفر ابلان ؛گزارش های اضافی توسط Sudip Kar-Gupta ؛ویرایش شده توسط مارتین هاول