چشم انداز روسی برای پاسخگویی اجتماعی سرمایه گذاری در متن بازار سهام یک مقاله علمی در تخصص "اقتصاد و تجارت"

روسیه / سرمایه گذاری پاسخگوی اجتماعی / صندوق / معیار / مدیریت دارایی / عملکرد مالی./ روسیه / سرمایه گذاری با مسئولیت اجتماعی / صندوق / معیار / شاخص های مدیریت دارایی / مالی.

حاشیه نویسی یک مقاله علمی در مورد اقتصاد و تجارت ، نویسنده اثر علمی - Larchengova Elizaveta Dmitrievna

این مقاله تحقیقاتی با هدف تجزیه و تحلیل کارآیی سرمایه گذاری های اجتماعی پاسخگوی اجتماعی (SRI) به منظور اجرای برنامه های کاربردی با موفقیت در خارج از کشور ، سرمایه گذاری می کند. داده های مربوط به عملکرد مالی برای صندوق مشاهده شده و معیارهای شاخص مربوطه جمع آوری شده است. این مقایسه از طریق تجزیه و تحلیل آماری نتایج اقدامات مربوط به ریسک انجام شد. به عنوان صندوق SRI روسی صندوق ایشارس MSCI روسیه انتخاب شد. عملکرد آن همچنین به معیار مربوطه ، مانند MSCI روسیه برای دیدن Cherperperperperforms شاخص آن بود. نتایج حاکی از آن است که صندوق SRI روسیه گزارش کمبود معیار آن را گزارش کرده است. علاوه بر این ، صندوق از این واقعیت حمایت کرد که صندوق های SRI در طولانی مدت بازده بیشتری را انجام می دهند. توسعه بیشتر سرمایه گذاری پاسخگوی اجتماعی (SRI) در روسیه موفقیت آمیز پیش بینی شده بود. انتقال به سمت صندوق های SRI توسط مدیران دارایی در روسیه باید همراه با دلایل خارج از مالی مورد تجزیه و تحلیل قرار گیرد ، زیرا مشخص شد که شرایط اقتصادی ، اجتماعی و سیاسی ممکن است بر میزان آگاهی از استراتژی های SRI تأثیر بگذارد. نتایج این مقاله تحقیقاتی ممکن است به یک منبع ارزشمند تبدیل شود که باعث ایجاد توفرم برای شرکتهای مدیریت دارایی و سرمایه گذاران انفرادی در مورد مزایای طولانی مدت دولت های SRI شود.

من از آگهی ها خسته شده ام؟همیشه می توانید تبلیغات را خاموش کنید.

مباحث مشابه مقالات علمی در مورد اقتصاد و تجارت ، نویسنده کار علمی - Larchengova Elizaveta Dmitrievna

سرمایه گذاری تأثیر به عنوان یک کلاس سرمایه گذاری جدید

اثرات احتمالی سیاستهای ESG (زیست محیطی ، اجتماعی و حاکمیت) در بازده یک سبد سرمایه گذاری

مدیران صندوق های متقابل: عملکرد واقعی یا اعتقاد

صندوق های معامله شده Exchange (ETF): تاریخ ، مکانیسم ، بررسی ادبیات دانشگاهی و دیدگاه های تحقیق

عوامل تعیین کننده عملکرد صندوق های متقابل در روسیه من نمی توانم آنچه را که شما نیاز دارید پیدا کنم؟سرویس انتخاب ادبیات را امتحان کنید. من از آگهی ها خسته شده ام؟همیشه می توانید تبلیغات را خاموش کنید.

چشم انداز توسعه سرمایه گذاری با مسئولیت اجتماعی در بازار سهام روسیه

این کار تحقیقاتی با هدف تجزیه و تحلیل اثربخشی بودجه سرمایه گذاری های مسئول اجتماعی (سویا) در جهان و روسیه به منظور معرفی تجربه خارجی موفق از دیدگاه روسیه انجام شده است. داده های مربوط به شاخص های مالی برای صندوق مشاهده شده و شاخص های مرجع مربوطه آن جمع آوری شد. این مقایسه از طریق تجزیه و تحلیل آماری از نتایج اندازه گیری با اصلاحات در معرض خطر انجام شد. به عنوان بنیاد SRI روسیه ، بنیاد ایشارس MSCI روسیه Erus انتخاب شد. اثربخشی آن همچنین با استاندارد مربوطه ، مانند MSCI روسیه ، برای دیدن اینکه آیا این صندوق نسبت به شاخص آن پایین است یا از آن فراتر می رود ، مقایسه می شود. نتایج نشان می دهد که بنیاد SRI روسیه در استاندارد خود تاخیر کمی گزارش کرده است. علاوه بر این ، صندوق از این واقعیت حمایت کرد که صندوق های SRI در طولانی مدت سود زیادی کسب می کنند. توسعه بیشتر سرمایه گذاری با مسئولیت اجتماعی (سویا) در روسیه موفقیت آمیز پیش بینی می شود. انتقال دارایی های کنترل در روسیه به صندوق های SRN باید به همراه دلایل غیر مالی مورد تجزیه و تحلیل قرار گیرد ، زیرا مشخص شد که شرایط اقتصادی ، اجتماعی و سیاسی می تواند بر سطح آگاهی از استراتژی های SRP تأثیر بگذارد. نتایج این مطالعه می تواند منبع ارزشمندی از اطلاعات برای شرکت های مدیریت دارایی و سرمایه گذاران فردی در مورد مزایای مالی طولانی مدت استراتژی های SRI باشد.

متن کار علمی در مورد موضوع "چشم انداز روسی برای سرمایه گذاری پاسخگویی اجتماعی در بورس سهام"

چشم انداز روسی برای سرمایه گذاری پاسخگویی اجتماعی در سهام

بازار Larchengova E. D.

Larchenkova Elizaveta Dmitrievna - کارشناسی

چکیده: این مقاله تحقیقاتی با هدف تجزیه و تحلیل کارآیی بودجه سرمایه گذاری های اجتماعی (SRI) در سطح جهان و در روسیه ، به ترتیب موفقیت خارجی خارجی خارجی خارجی خارجی خارجی خارجی خارجی خارجی خارجی خارجی خارجی خارجی خارجی خارجی خارجی خارجی خارجی خارجی خارجی خارجی خارجی خارجی خارجی خارجی خارجی خارجی خارجی خارجی خارجی خارجی خارجی خارجی خارجی خارجی خارجی خارجی خارجی خارجی خارجی خارجی خارجی خارجی خارجی خارجی خارجی خارجی خارجی خارجی خارجی خارجی خارجی خارجی خارجی خارجی خارجی خارجی

داده های مربوط به عملکرد مالی برای صندوق مشاهده شده و معیارهای شاخص مربوطه جمع آوری شده است. این مقایسه از طریق تجزیه و تحلیل آماری نتایج اقدامات تنظیم شده ریسک انجام شد. به عنوان صندوق SRI روسی صندوق ایزارس MSCI روسیه انتخاب شد. عملکرد آن همچنین با معیار مربوطه ، مانند MSCI روسیه مقایسه شد تا ببیند آیا این صندوق از شاخص خود بهره می برد یا از آن بهتر است. نتایج حاکی از آن است که صندوق SRI روسی گزارش کمتری از معیار آن را گزارش کرده است. علاوه بر این ، صندوق از این واقعیت حمایت کرد که صندوق های SRI در طولانی مدت بازده بیشتری را انجام می دهند. توسعه بیشتر سرمایه گذاری با مسئولیت اجتماعی (SRI) در روسیه موفقیت آمیز پیش بینی شد. انتقال به سمت صندوق های SRI توسط مدیران دارایی در روسیه باید همراه با دلایل خارج از مالی مورد تجزیه و تحلیل قرار گیرد ، زیرا مشخص شد که شرایط اقتصادی ، اجتماعی و سیاسی ممکن است بر میزان آگاهی از استراتژی های SRI تأثیر بگذارد.

نتایج این مقاله تحقیق ممکن است به یک منبع ارزشمند تبدیل شود که اطلاعاتی را به شرکتهای مدیریت دارایی و سرمایه گذاران انفرادی در مورد مزایای مالی بلند مدت استراتژی های SRI ارائه می دهد.

کلمات کلیدی: روسیه ، سرمایه گذاری با مسئولیت اجتماعی ، صندوق ها ، معیار ، مدیریت دارایی ، عملکرد مالی.

چشم انداز توسعه سرمایه گذاری با مسئولیت اجتماعی در بازار سهام روسیه

. планова ، г. москва

حاشیه نویسی: این کار پژوهشی با هدف تجزیه و تحلیل اثربخشی وجوه سرمایه گذاری های مسئول اجتماعی (سویا) در جهان و روسیه به منظور معرفی تجربه خارجی موفق در دیدگاه روسیه انجام شده است. داده های مربوط به شاخص های مالی برای صندوق مشاهده شده و شاخص های مرجع مربوطه آن جمع آوری شد. این مقایسه از طریق تجزیه و تحلیل آماری از نتایج اندازه گیری با اصلاحات در معرض خطر انجام شد. به عنوان بنیاد SRI روسیه ، بنیاد ایشارس MSCI روسیه Erus انتخاب شد. اثربخشی آن همچنین با استاندارد مربوطه ، مانند MSCI روسیه ، برای دیدن اینکه آیا این صندوق نسبت به شاخص آن پایین است یا از آن فراتر می رود ، مقایسه می شود. نتایج نشان می دهد که بنیاد SRI روسیه در استاندارد خود تاخیر کمی گزارش کرده است. علاوه بر این ، صندوق از این واقعیت حمایت کرد که صندوق های SRI در طولانی مدت سود زیادی کسب می کنند. توسعه بیشتر سرمایه گذاری با مسئولیت اجتماعی (سویا) در روسیه موفقیت آمیز پیش بینی می شود. انتقال دارایی های کنترل در روسیه به صندوق های SRN باید به همراه دلایل غیر مالی مورد تجزیه و تحلیل قرار گیرد ، زیرا مشخص شد که شرایط اقتصادی ، اجتماعی و سیاسی می تواند بر سطح آگاهی از استراتژی های SRP تأثیر بگذارد. نتایج این مطالعه می تواند منبع ارزشمندی از اطلاعات برای شرکت های مدیریت دارایی و سرمایه گذاران فردی در مورد مزایای مالی طولانی مدت استراتژی های SRI باشد.

کلمات کلیدی: روسیه ، سرمایه گذاری با مسئولیت اجتماعی ، صندوق ها ، معیار ، مدیریت دارایی ، شاخص های مالی.

اخیراً ، تحول قابل توجهی در درک مردم از سرمایه گذاری آنها انجام شده است. سرمایه گذاران شروع به تقاضای سطح بالاتری از تعهدات شرکت هایی که تجارت در بازار سهام دارند. بازیکنان اصلی Stratgies CSR را که به Sustainabiles پاسخ می دهند ، اتخاذ کرده اند ، که در نتیجه به چنین شرکت هایی کمک می کند تا در مقابل سرمایه گذاران افزایش یابد. تعداد فزاینده ای از سرمایه گذاران متعارف و خصوصی علاقه به صندوق های متقابل را پیدا می کنند که تجزیه و تحلیل فوق العاده مالی را ادغام می کنند ، هنگامی که فاکتورهای ESG در انتخاب Olector Selecto انتخاب می شوندSRI هدف از ادغام معیارهای اجتماعی ، زیست محیطی یا اخلاقی در سرمایه گذاری مالی است

تصمیمات ، در حالی که سرمایه گذاری متعارف فقط به بازده و ریسک مالی متمرکز است. 1 علاوه بر این ، در این روند ، پاسخگویی اجتماعی عمل می کند از زمان tolose oft sols

موضوع SRI نه تنها برای سرمایه گذاران انفرادی بلکه برای شرکت های مدیریت دارایی به یکی از اصلی ترین نگرانی ها تبدیل شده است ، زیرا برای هر دو هدف اصلی ارائه عملکرد یک صندوق باقی مانده است ، بنابراین متخصصان صنعت دائماً به دنبال استراتژی های سرمایه گذاری جدید برای ایجاد ارزش هستندبشرفکر کردن در مورد سرمایه گذاران تأثیر مثبت اجتماعی ، وجوه SRI را سودآور نمی دانند ، که به دلیل عدم اطلاعات در مورد مزایای مالی SRI در طولانی مدت اتفاق می افتد. از این رو ، برای تعیین اینکه آیا وجوه SRI ممکن است به طور سیستماتیک از وجوه متعارف خارج شود ، باید مطالعات بیشتری انجام شود.

هدف از این تحقیق بررسی چشم انداز توسعه بیشتر SRI در بورس سهام در روسیه بر اساس تجربه و شیوه های جهانی است. سرمایه گذاری پایدار ممکن است امکان حل مسائل مهم اجتماعی و زیست محیطی کشور را فراهم کند ، به ادغام بیشتر روسیه در جامعه جهانی و همچنین جذب سرمایه گذاری خارجی در روسیه کمک کند.

بنابراین ، برای دستیابی به بازده تنظیم شده با ریسک بالاتر در طولانی مدت ، شرکت های مدیریت دارایی روسیه و سرمایه گذاران انفرادی باید در فکر داشتن بودجه SRI در پرتفوی خود باشند.

مفهوم SRI در بازار سهام

تعریف SRI بسیار متفاوت است. این SRI را به عنوان فرایند ادغام ارزشهای شخصی و نگرانی های اجتماعی در تصمیم گیری سرمایه گذاری تعریف می کند . 2 سپس به عنوان یک رویکرد سرمایه گذاری که معیارهای طولانی مدت زیست محیطی ، اجتماعی و حاکمیتی (ESG) را در زمینه سرمایه گذاری و تصمیم گیری مالکیت با هدف از هدف ادغام می کند. تولید بازده مالی تنظیم شده با ریسک برتر

جدول 1. انواع سرمایه گذاری مسئول اجتماعی (SRI) 4

تأثیر سرمایه گذاری در یک شرکت مالی که هدف آن تولید اثرات خاص و قابل اندازه گیری سودمند اجتماعی یا زیست محیطی علاوه بر سود مالی است.

سرمایه گذاری مبتنی بر مأموریت سرمایه گذاری که می خواهد نرخ بازده معقول سرمایه را ایجاد کند ، ضمن اینکه یک هدف اجتماعی را نیز پیش می برد.

سه گانه خط پایین سرمایه گذاری در یک چارچوب حسابداری که به مشاغل اجازه می دهد سه بعد عملکرد را اندازه گیری و گزارش دهند: اجتماعی ، زیست محیطی و مالی.

سرمایه گذاری دو برابر سرمایه گذاری ، که عوامل مالی و اجتماعی را در نظر می گیرد.

سرمایه گذاری سبز سرمایه گذاری ، که به دارایی هایی اشاره دارد که به نوعی به عنوان «سبز» تعریف شده اند ، به عنوان مثالیک شرکت انرژی تجدید پذیر یا یک صندوق سبز موضوعی دارایی یا اعتبار کربن.

سرمایه گذاری اخلاقی یک رویکرد هنگام انتخاب یا حذف سرمایه گذاری با توجه به اعتقادات و ارزشهای شخصی سرمایه گذاران فردی.

سرمایه گذاری پایدار یک رشته سرمایه گذاری که از مجموعه ای از معیارهای مدیریت زیست محیطی ، اجتماعی و شرکت (ESG) برای انتخاب شرکت ها برای سرمایه گذاری استفاده می کند.

عملکرد مالی استراتژی SRI

1 Cowton ، C و Sandberg ، J ، سرمایه گذاری با مسئولیت اجتماعی. Chadwick R (ویرایش) ، دائر ycl المعارف اخلاق کاربردی. 2 Edn ، Academic Press Inc. ، San Diego ، CA ، صص 142-151.[آنلاین] URL: https://doi.org/10. 1016/b978-0-12-373932-2. 00086-7. 2012.

2 Schueth ، S. سرمایه گذاری مسئول اجتماعی در ایالات متحده. مجله اخلاق تجاری 43 ، 189-194.[آنلاین] URL: https://doi.org/10. 1023/a:1022981828869. 2003

3 Sikken ، Bed Jan ، تسریع در انتقال به سمت سرمایه گذاری پایدار - گزینه های استراتژیک برای سرمایه گذاران ، شرکت ها و سایر ذینفعان کلیدی. مقاله انجمن جهانی اقتصاد.[آنلاین] URL: https://ss.com/abstract=1891834. 2011.

4 MARETICH. راهنمایی برای انواع مختلف سرمایه گذاری اجتماعی.[آنلاین] URL: http://maximpactblog.com/a-guide-to-the-different-types-of-social-investing/. 2020. مینتز و زیگلر. سرمایه گذاری مربوط به مأموریت: موضوعات حقوقی و سیاسی که قبل از سرمایه گذاری در نظر بگیرید.[آنلاین] URL: https://www.macfound.org/media/article_pdfs/mission-reated_investing. pdf. 2012. KPMG: درک سرمایه گذاری تأثیر.[آنلاین] URL: https://assets. kpmg/content/dam/kpmg/xx/pdf/2017/11/impacting-investment-lexicon. pdf. 2018.

طبق ادبیات ، چندین فرضیه مربوط به عملکرد صندوق های سرمایه گذاری با مسئولیت اجتماعی مشخص شده است. فرضیه اول حاکی از آن است که بازده مورد انتظار تنظیم ریسک از صندوق های مسئول اجتماعی برابر با بازده مورد انتظار تنظیم ریسک از اوراق بهادار معمولی است ، بنابراین تفاوت معنی داری در بازده وجود ندارد. بنابراین ، این موردی خواهد بود که ارزش افزوده با مسئولیت اجتماعی از نظر مالی اعطا نشود. علاوه بر این ، بازده مورد انتظار صندوق های SRI پایین تر از بازده مورد انتظار بودجه معمولی است. بنابراین ، استفاده از صفحه نمایش در یک نمونه کارها ممکن است تأثیر منفی بگذارد و مرز میانگین واریانس را به سمت بازگرداندن ریسک کمتری نسبت به وجوه معمولی سوق دهد و باعث ایجاد یک خطر غیرقابل جبران شود. فرضیه سوم این است که بازده مورد انتظار سهام صندوق های مسئول اجتماعی بازده بالاتری را نسبت به معمولی فراهم می کند. اخبار منفی مرتبط با بنگاه هایی که مسئولیت اجتماعی ندارند ، باعث دست کم گرفتن بازده مورد انتظار این بنگاه ها می شود. طبق گفته ماركوویتز و نظریه مدرن نمونه كارها ، SRI نسبت به سرمایه گذاری های متعارف پایین است و تأثیر منفی بر عملکرد نمونه كارها دارد. SRI فرصت های تنوع را کاهش می دهد و وقتی یک نمونه کارها به اندازه کافی متنوع نباشد ، زیر مرز کارآمد است و عملکرد آن کاهش می یابد. بنابراین ، منطقی خواهد بود که انتظار داشته باشیم عملکرد صندوق های مسئول اجتماعی پایین تر از بودجه معمولی باشد.

به وضوح مشاهده می شود که پس از افزایش آگاهی سرمایه گذاران در مورد مسائل ESG ، بخش SRI افزایش می یابد و از اهمیت بیشتری برخوردار می شود. برای سرمایه گذاران ، مسئله اصلی این است که بدانیم آیا سهام انتخاب شده توسط یک فرآیند غربالگری SRI عملکرد متفاوتی از سرمایه گذاری های معمولی در سهام نشان می دهد. نتایج حاصل از مطالعات نشان داد که شاخص های سهام SRI بازده متفاوتی از ریسک را از معیارهای خود نشان نمی دهند. با این حال ، هنوز هم هزینه های مرتبط با SRI وجود دارد ، زیرا سرمایه گذاران مسئول اجتماعی برخی از شرکت های جذاب را از اوراق بهادار خود به دلیل اقدام به روش غیر مسئولانه اجتماعی محروم می کنند.

در بودجه بلند مدت مسئولیت اجتماعی از شاخص های متعارف بهتر است. با ارزش ترین وجوه متقابل با بازده مثبت و معنادار عملکرد بیشتری را در طولانی مدت تجربه می کند.

روش شناسی ارزیابی عملکرد صندوق SRI

موضوع تحقیق صندوق SRI روسیه و شاخص مربوط به آن در بازار سهام می باشد. موضوع سرمایه گذاری اجتماعی مسئولیت پذیر به عنوان ابزاری برای دستیابی به منافع اجتماعی، زیست محیطی و مالی بلندمدت است.

چندین فرضیه وجود دارد که در تحقیق زیر مورد آزمون قرار می گیرند:

فرضیه 1: SRI تأثیر مثبتی بر عملکرد دارد.

فرضیه 2: بازده اضافی وجوه SRI در مقابل معیارهای مختلف در بلندمدت همگرا می شود و مثبت است.

فرضیه 3: بازار جغرافیایی که صندوق SRI در آن سرمایه گذاری می کند بر عملکرد تأثیر می گذارد.

فرضیه 5: وجوه SRI تمایل به عملکرد ضعیف در کوتاه مدت اما عملکرد بهتر در بلند مدت دارند.

از آنجایی که این تحقیق بر روی بازار سهام روسیه متمرکز است، تصمیم گرفته شد که صندوق های سرمایه گذاری SRI که عمدتاً از شرکت های روسی تشکیل شده بودند، انتخاب شوند. مرحله دوم محدود کردن حجم نمونه بود. در بازار روسیه، صندوق های سهام SRI اکثریت وجوه را تشکیل می دهند، بنابراین، برای اینکه تحقیقات بیشتر روسیه محور باشد، فقط صندوق های سهام در نظر گرفته شد. رهبر در بازار سهام iShares MSCI روسیه ETF (ERUS) انتخاب شد، و همچنین یک شاخص وزنی بازار اوراق بهادار فهرست شده در بورس های سهام روسیه. این صندوق با هدف جستجو و پیگیری نتایج سرمایه گذاری یک شاخص متشکل از سهام روسیه راه اندازی شد. این صندوق بر اساس رتبه بندی ESG در بزرگترین و مسئولیت پذیرترین شرکت های روسیه سرمایه گذاری می کند. معیار مربوط به صندوق مانند MSCI روسیه انتخاب شد. انجام تجزیه و تحلیل معیار به منظور مشاهده عملکرد ضعیف یا بهتر از شاخص خود صندوق مهم بود.

هنگامی که انتخاب یک صندوق و یک معیار انجام شد، جمع آوری داده های مربوط به عملکرد ضروری بود. تمام مجموعه داده ها به مدت 1، 3، 5 سال از تامسون رویترز جمع آوری شده است. معیارهای تعدیل شده ریسک مانند آلفا، بتا، مربع r، انحراف استاندارد، نسبت شارپ، خطای ردیابی و نسبت ترینور برای تجزیه و تحلیل عملکرد یک صندوق و شاخص تنظیم شده با ریسک انجام شد.

صندوق ERUS در طی دوره 1 ، 3 و 5 سال یک آلفا مثبت را مشاهده می کند ، علاوه بر این ، دوره مشاهده شده طولانی تر آلفا پایین تر است. به عنوان مثال ، در یک سال و در 5 سال آلفا به ترتیب 0،82 و 0. 26 می رسد (به جدول 2 مراجعه کنید). ضریب بتا تخمین زده شده در 1 و 3 سال کمتر از 1 و ارقام 0،96 (1 سال) و 0. 98 (3 سال) است. در یک دوره طولانی تر 5 سال ، صندوق بتا ERUS افزایش یافته و کمی بیشتر از 1 (1،01) افزایش یافته است ، با این وجود ، این اغراق ناچیز است. براساس شاخص R-S-Squared ، صندوق ERUS به طور متوسط در 5 سال 93 ٪ گزارش می دهد ، بنابراین عملکرد صندوق نسبتاً مطابق با شاخص حرکت می کند. جالب توجه است ، شکل انحراف استاندارد هنگامی که یک دوره طولانی مدت مشاهده می شود کاهش می یابد و در هنگام مشاهده کوتاه مدت افزایش می یابد. نسبت شارپ هنگامی که بازده اضافی منفی باشد ، منفی است. در دوره 3- و 5 ساله ، بازده اضافی مثبت بود ، اما هنوز هم نسبتاً کم بود. افزایش خطای ردیابی تا زمان دوره مشاهده شده ، به این معنی که یک صندوق در پیگیری عملکرد یک معیار در 5 سال با 173 مورد سازگار است. اگر یک نتیجه نسبت Treynor بالاتر به معنای یک سرمایه گذاری مناسب تر باشد ، می توان نتیجه گرفت که در طولانی مدت سرمایه گذاری در صندوق ERUS به عنوان پایدار در نظر گرفته می شود.

جدول 2

5 ساخته شده توسط نویسنده بر اساس داده های thomsonreuters.com.

نسبت 1 سال 3 سال 5 سال گرایش

آلفا 0،82 0،41 0،26 کاهش

بتا 0،96 0،98 1،01 افزایش

R-Square 0،99 0،95 0،93 کاهش

انحراف استاندارد 34،45 24،48 22،90 کاهش

نسبت شار پ-0،01 0،09 0،08 افزایش

خطای ردیابی 0،87 1،57 1،73 افزایش

نسبت Treyno r-0،12 0،68 0،54 افزایش

همانطور که از جدول 3 مشاهده می شود ، این صندوق در حال کمبود شاخص معیار مربوط به آن-MSCI روسیه است ، که نشانگر بازده منفی آن در 1 سال (-1،63) ، 3 سال (-1،65) و 5 سال است(-1،74) دوره ها. بازده اضافی از نتایج نسبت شارپ پشتیبانی می کند. شاخص های منفی بازده اضافی نشان می دهد که ISHARES MSCI روسیه ETF (ERUS) شاخص معیار خود را در شاخص MSCI روسیه تحت تأثیر قرار داده است. در طولانی مدت گرایش یکسان است ، صندوق نشان دهنده عملکرد پایین تر از معیار است. نتایج بازده اضافی تقریباً برای کلیه دوره های گزارش دهی یکسان است. نتایج نشان داد که هر دو صندوق ERUS شاخص به طور مداوم معیارهای شاخص خود را تحت فشار قرار می دهند. در یک دوره 1 ساله عملکرد منفی را تجربه می کند. علاوه بر این ، بازده اضافی با گذشت زمان بیشتر می شود. تفاوت شاخص ها برای 3- و 5 سال بین صندوق و معیار متفاوت است. شاخص MSCI روسیه در 3 سال 14 ٪ بیشتر عمل می کند ، در حالی که در 5 سال عملکرد آن 18 ٪ بیشتر است. بنابراین ، هرچه دوره بیشتر باشد ، تفاوت در عملکرد بیشتر می شود.

جدول 3. عملکرد کمتری از ISHARES MSCI روسیه ETF (ERUS) و شاخص معیار آن شاخص MSCI روسیه در 1 ، 3

صندوق 1 سال 3 سال 5 سال

eru s-0،05 10،15 7،95

شاخص MSCI روسیه 1،58 11،80 9،68

بازده اضاف ی-1،6 3-1،6 5-1،74

سهام روسیه علی رغم کاهش رشد اقتصادی و ادامه چالش های سیاسی و اقتصادی ، به میزان قابل توجهی افزایش یافته است. براساس گزارش MSCI ، شرایط اقتصادی و مالی روسیه تحت تأثیر چندین سال تحریم های بین المللی به دنبال الحاق روسیه از کریمه در سال 2014 و افزایش دولت از مالیات بر ارزش افزوده بر مصرف و اعتماد به نفس مصرف کننده همچنان تحت تأثیر قرار گرفته است. دوره گزارش ، سرانجام در سال 2019 چند ماه پیمانکاری کرد.

تجزیه و تحلیل نشان داد که صندوق روسیه معیار خود را تحت تأثیر قرار می دهد. این امر را می توان با محدودیت های احتمالی توسعه SRI در روسیه توضیح داد ، زیرا صحبت در مورد چشم انداز توسعه سرمایه گذاری با مسئولیت اجتماعی در روسیه ، لازم است موضوعاتی را شناسایی کنید که پیشرفت چنین رویکرد سرمایه گذاری را کاهش می دهد.

6 ساخته شده توسط نویسنده بر اساس داده های thomsonreuters.com.

7 گزارش سالانه MSCI 2019 [آنلاین] URL: http://www.aualreports.com/company/msci-inc. 2019.

شکل 1: وابستگی موانع به توسعه SRI در روسیه به سرمایه گذاران و شرکت های مدیریت دارایی 8

همانطور که در شکل بالا نشان داده شده است (نگاه کنید به. fig. 1) ، تمام موانع مربوط به یکدیگر هستند ، به عدم وجود مقررات استاندارد شده قانونی در گزارش های غیر مالی بستگی دارد و همین نتیجه را ایجاد می کند - شرکت های مدیریت دارایی کمتر و فرد کمترسرمایه گذاران رویکرد سرمایه گذاری مسئول اجتماعی را در تصمیمات خود اجرا می کنند.

این تحقیقات نشان داد که برخی از محل های توسعه SRI در بازار سهام روسیه وجود دارد. اول از همه ، بازار روسیه بازیکنان نهادی مانند صندوق های مسئول اجتماعی را تشکیل می دهد ، که شامل شرکت های روسی است که رویکرد ESG را در فعالیت های خود ادغام می کنند. سپس ، شاخص های جدید آگاهانه اجتماعی توسط بورس اوراق بهادار مسکو ، مانند مسئولیت MOEX-RSPP و شاخص شفافیت (MRRT) و شاخص بردار پایداری MOEX-RSPP (MRSV) وجود دارد ، که همچنین در مورد اصلاح بازار به سمت SRI نشان می دهد.

شرکت های روسی در فعالیت های خود استراتژی های CSR را اجرا کرده اند. یکی از این نمونه ها ممکن است Rosneft باشد. در مورد کمپین های زیست محیطی ، Rosneft متعهد می شود که از نظر شاخص های کلیدی در زمینه حفاظت از محیط زیست تا سال 2022. 9 با توجه به رتبه بندی که توسط RIA در سال 2016 تهیه شده است ، وارد چهارمین شرکت های نفت و گاز جهان شود. شرکت ها به طور مرتب گزارش های غیر مالی را صادر می کنند. این شرکت هایی هستند که در صنایع نفت و گاز ، متالورژی ، مالی و ارتباطات فعالیت می کنند و

مفهوم توسعه گزارش های غیر مالی در تاریخ 5 مه 2017 به تصویب رسید. این مفهوم امکان بهبود چارچوب نظارتی کلی در زمینه گزارشگری غیر مالی را فراهم می کند. علاوه بر این ، به ایجاد زیرساخت های مناسب برای گزارش مکانیسم های تأیید ، از جمله حفظ یک رجیستری گزارش کمک می کند.

نتیجه گیری و توصیه ها

براساس این مطالعه ، چشم انداز توسعه بازار سرمایه گذاری با مسئولیت اجتماعی در روسیه به طور کلی به عنوان متوسط ارزیابی می شود. تقاضا برای مسئولیت اجتماعی شرکت ها رشد می کند ، و همچنین شاخص سرمایه گذاری های مسئول اجتماعی در روسیه ، افزایش سواد مالی جمعیت ، مسائل ESG در جامعه به طور فزاینده ای فوری می شود ، شرکت های داخلی به بازارهای بین المللی نفوذ می کنند ، زیرساخت های نهادی سرمایه گذاری با مسئولیت اجتماعیظهور می کند

با توجه به اقدامات تنظیم ریسک ، صندوق ERUS معیار MSCI روسیه را تحت تأثیر قرار می دهد. این را می توان با ساختار صندوق ، ماهیت شرکت های موجود در صندوق و محیط کلان اقتصادی صندوق توضیح داد. در صندوق SRI روسیه ، بخش غالب انرژی و مواد اولیه است که کاملاً بی ثبات است و این می تواند مانعی برای اعتماد به نفس سرمایه گذاران باشد. علاوه بر این ، در مورد موانع اصلی که باعث کاهش سرعت توسعه SRI در روسیه می شود ، عدم شفافیت در استانداردهای گزارش ESG ، تسلط بر غربالگری منفی ، چرخه سرمایه گذاری طولانی مدت ، عدم تنوع نمونه کارها و ادراک و عدم دانش در SRI یافت شد. کارایی. با توجه به موضوعات خاص در روسیه ، می توان عدم وجود اطلاعات در مورد تأثیر ESG ، سطح پایین آگاهی و علاقه ، CSR ضعیف و تحریم های جهانی را برجسته کرد.

ساخته شده توسط نویسنده.

9с социальной овветственнос نامه бизнеса.[интернет рreеуу] url: https://expert. ru/2018/02/20/o-sotsialnoj-otvetstveosti-biznesa. 2018.

PDF2018. с. 78

11 министерство эконоars ческоروری развитияи рf:2017.

در مورد فرصت ها برای توسعه SRI ، برخی از عوامل تأثیرگذار خارجی باید مورد توجه قرار گیرند. اول از همه ، توسعه SRI باید با مقررات قانونی در مورد گزارش های غیر مالی از دولت و بانک مرکزی ، به عنوان اصلی ترین تأثیرگذار توسعه اقتصادی پشتیبانی شود. علاوه بر این ، سرمایه گذاران و مدیران دارایی باید با آگاهی از دیدگاه بلند مدت چنین سرمایه گذاری و پایین تر از ویژگی های اصلی SRI آموزش ببینند. علاوه بر این ، شرکت ها و بانک های بزرگ روسیه می توانند با انجمن های بین المللی پایدار همکاری کنند.

برجسته شده است که وضوح و شفافیت عناصر اساسی برای جلوگیری از شستشوی سبز و بی اعتمادی هستند. لازم است اهداف واضح تعیین شود ، که می تواند به اهداف توسعه پایدار (SDG) که توسط سازمان ملل در سال 2015 راه اندازی شده است ، ارجاع شود ، که چالش های ناشی از رشد اقتصادی گرفته تا آسیب پذیرترین مشکلات اجتماعی و زیست محیطی را پوشش می دهد.

ارائه ارسال مجدد غیرمالی بر اساس متدولوژی استاندارد باید برای مدیر دارایی بسیار مهم باشد، زیرا لازم است سرمایه گذاران را در مورد اقدامات مدیران دارایی دید. سرمایه گذاران انفرادی، در مقابل، باید شرکت های متخصص در وجوه SRI را انتخاب کنند، زیرا آنها با آگاهی از تمام ویژگی های متمایز چنین رویکردی، صندوق را مدیریت می کنند، که سوء تفاهم ایجاد نمی کند.

در مرحله بعد، هم مدیران دارایی و هم سرمایه گذاران فردی باید تحلیل دقیق تری در مورد انتخاب شرکت ها در سبد خود انجام دهند. بخش ها و شرکت های پیشرو باید در یک صندوق انتخاب شوند، سپس تعداد شرکت ها با استفاده از غربالگری مثبت محدود شود. علاوه بر این، عملکرد تعدیل شده با ریسک نیز باید تحلیل شود. همانطور که قبلا ذکر شد، با توجه به ماهیت بلندمدت وجوه SRI، برای دستیابی به بازده پایدار کارآمد، وجوه باید به طور منظم در بلندمدت سرمایه گذاری شوند.

جدول 4. جنبه اصلی برای اجرای یک استراتژی SRI موفق برای شرکت مدیریت دارایی و افراد

سرمایه گذار انفرادی مدیر دارایی

مرحله اول اهداف روشن را تعیین کنید و تعهدات را مشخص کنید

ارائه گزارش استاندارد در خصوص بهبود SRI شرکت مدیریت دارایی متخصص در ارائه وجوه SRI و پاسخگویی به اهداف SDG را انتخاب کنید.

مرحله دوم انتخاب شرکت ها و صنایع پیشرو در بازار صندوقی را انتخاب کنید که عملکرد بالاتری از معیار آن داشته باشد

در انتخاب شرکت ها غربالگری مثبت را انتخاب کنید، شرکت های انرژی و مواد خام کمتری را در نظر بگیرید. عملکرد تعدیل شده ریسک صندوق را تحلیل کنید.

به طور پیوسته در یک چشم انداز بلندمدت سرمایه گذاری کنید، همانطور که جدول زمانی کوتاه مدت با ماهیت SRI در تضاد است.

منابع / Список литературы

1. Распоряжение Правительства Российской Федерации от 5. 05. 2017 г.№ 876-р. О Концепции развития публичной нефинансовой отчетности.

2. Вотченко Е. Социальное инвестирование как инновационный механизм взаимодействия власти и бизнис во современной России.[منبع الکترونیکی]. آدرس اینترنتی: https://www.dissercat.com/content/sotsialnoe-investirovanie-kak-iovatsioyi-mekhanizm-vzaimodeistviya-vlasti-i-biznesa-v/read. 2018/ (تاریخ دسترسی: 2022/06/27).

من نمی توانم آنچه را که شما نیاز دارید پیدا کنم؟سرویس انتخاب ادبیات را امتحان کنید.

3. Golenkova A. استفاده از روش ابداعی تاثیر-سرمایه گذاری برای شکل گیری فضاهای عمومی راحت.[منبع الکترونیکی]. آدرس اینترنتی: http://elar. urfu. ru/bitstream/10995/65858/1/m_th_a. a. golenkova_2018. pdf. 2018/ (تاریخ دسترسی: 2022/06/27).

4. دامیانوا A. "مالی سبز" در روسیه: ایجاد فرصت برای سرمایه گذاری "سبز" / A. Damianova, E. Gutierrez, E. Levitanskaya, G. Minasyan, V. Nemova. M.: گروه بانک جهانی، 2018. - x + 110 p.

5. Lvova N. سرمایه گذاری های مسئول: تئوری، عمل، چشم انداز برای فدراسیون روسیه.[منبع الکترونیکی]. آدرس اینترنتی: https://cyberleninka. ru/article/n7otvetstveye-investitsii-teoriya-praktika-perspektivy-dlya-rossiyskoy-federatsii/viewer. 2017/ (تاریخ دسترسی: 2022/06/27).

6. Milevskaya M. تأثیر صندوق های سرمایه گذاری بر سیاست ناشران اوراق بهادار در زمینه شکل گیری یک اقتصاد اخلاقی [منابع الکترونیکی]. آدرس اینترنتی: https://www.hse. ru/data/2015/03/16/1093076737/dis%20itog. pdf. 2018/ (تاریخ دسترسی: 2022/06/27).

7. Ainsworth A., Corbett A. & Satchell S. سود سهام روانی از پرتفوی سرمایه گذاری مسئولیت اجتماعی. مجله مدیریت دارایی. 19 (3). rp. 179-190، 2018.

12 تألیف نویسنده.

8. Ang W. R. و وبر O. کارایی بازار سرمایه گذاری مسئولیت پذیر اجتماعی در کره. مجله مسئولیت جهانی. 9 (1). pp. 96-110. 2018.

9. Belghitar Y., Clark E. & Deshmukh N. اهمیت شرکت مدیریت صندوق در عملکرد صندوق های سرمایه گذاری مشترک مسئولیت اجتماعی. مجله تحقیقات مالی. 40 (3). pp. 349-367. 2017.

10. Essland C.، Olausson A. موانع برای سرمایه گذاری های مسئول: تسهیل اقتصاد سبزتر - یک مطالعه موردی چندگانه از شرکت های مدیریت دارایی.[منبع الکترونیکی]. آدرس اینترنتی: http://ltu. diva-portal.org/smash/get/diva2:1217707/FULLTEXT01. pdf. 2018/ (تاریخ دسترسی: 2022/06/27).

11 یوروسیف. 2018. European SRI Study 2018. [منابع الکترونیکی]. آدرس اینترنتی: http://www.eurosif.org/wp-content/uploads/2018/11/European-SRI-2018-Study. pdf 2018/ (تاریخ دسترسی: 2022/06/27).

12. اتحاد جهانی سرمایه گذاری پایدار. بررسی سرمایه گذاری پایدار جهانی[آنلاین] URL: http://www.gsi-alliance.org/wp-content/uploads/2019/03/GSIR_Review2018. 3. 28. pdf. 2018/ (تاریخ دسترسی: 2022/06/27).

13. جکسون مور دبلیو، مورد پی و همکاران. مسن تر و عاقل تر: آیا سرمایه گذاری مسئولانه به سن بلوغ می رسد؟[منبع الکترونیکی]. URL: https://www.pwc.com/gx/en/services/sustainability/assets/pwc-private-equity-responsible-investment-survey-2019. pdf. 2019.

14. kpmg: درک سرمایه گذاری تأثیر.[منبع الکترونیکی]. url: https://assets. kpmg/content/dam/kpmg/xx/pdf/2017/11/impacting-investment-lexicon. pdf. 2018/ (تاریخ دسترسی: 27. 06. 2022).

15. Lopez-Arceiz F. J. ، Bellostas-Perezgruesto A. J. و Moneva J. M. ارزیابی تأثیر محیط فرهنگی بر عملکرد صندوق های سرمایه گذاری با مسئولیت اجتماعی: JBE JBE. مجله اخلاق تجاری. 150 (1). ص. 259-278 ، 2018.

16. مارتیچ مارتا. Maximpact. _A راهنمای انواع مختلف سرمایه گذاری اجتماعی.[منبع الکترونیکی]. url: http://maximpactblog.com/a-guide-to-the-different-types-of-social-investing/. 2020/ (تاریخ دسترسی: 27. 06. 2022).

17. MOEX: فهرست بردار پایداری MRSV: ارزشهای تاریخی.[منبع الکترونیکی]. URL: https: // www.MOEXcom/en/index/mrsv/archive/#/from = 2020-04-29 & tort = 2020-05-29 & sort = tradedate & order = desc. 2020/ (تاریخ دسترسی: 27. 06. 2022).

18. Moex. 2019. مبادله مسکو برای راه اندازی شاخص های پایداری.[منبع الکترونیکی]. URL: https://www.moex.com/n23092/؟nt=206/ (تاریخ دسترسی: 27. 06. 2022).

19. MOEX: مسئولیت و شفافیت شاخص MRRT: ارزشهای تاریخی.[منبع الکترونیکی]. URL: https: // www.MOEXcom/en/index/mrrt/archive/#/from = 2019-05-01 & tort = 2020-05-01 & sort = tradedate & order = asc. 2020/ (تاریخ دسترسی: 27. 06. 2022).

20. گزارش سالانه MSCI 2018. [منبع الکترونیکی]. url: http://www.auaheports.com/hosteddata/aualreportachive//nyse_msci_2018. pdf. 2019/ (تاریخ دسترسی: 27. 06. 2022).

21. کانون توجه در فهرست S& P 500® ESG.[آنلاین] URL: https://us. spindices.com/topic/esg. 2020/ (تاریخ دسترسی: 27. 06. 2022).

22. فهرست S& P 500® ESG: ادغام ارزشهای زیست محیطی ، اجتماعی و حاکمیتی در هسته: روش شناسی. ص. 6-72020