nishioti@ucy. ac. cy، دانشگاه Tulane، A. B. Freeman School of Business، نیواورلئان، LA 70118 و دانشگاه قبرس، گروه مدیریت عمومی و بازرگانی، خیابان Kallipoleos، 75، P. O. جعبه 20537، CY 1678 نیکوزیا، قبرس.

خلاصه

با استفاده از نمونه ای از صندوق های سرمایه گذاری بسته بازارهای نوظهور، شواهدی پیدا کردم که موانع سرمایه گذاری غیرمستقیم تأثیرات قدرتمندی بر تفاوت های قیمت گذاری دارایی در بین کشورها دارند. من نشان می دهم که نه تنها موانع سرمایه گذاری غیرمستقیم به بخش بندی بازار سرمایه بین المللی کمک می کنند، بلکه می توانند حتی در غیاب محدودیت های ورودی سرمایه قوی منجر به تقسیم بندی شوند. این نتیجه با نتیجه گیری بکارت و هاروی (1995) مطابقت دارد که «با وجود اینکه خارجی ها دسترسی نسبتاً آزاد به بازارهای سرمایه خود دارند، سایر بازارها تقسیم بندی شده اند» (ص. 403). نتایج تجربی این مقاله یک توضیح منطقی تقسیم بندی بازار از حق بیمه ها و تخفیف ها در صندوق های سرمایه گذاری بسته بازارهای نوظهور را ارائه می کند، و با اثر بازدارنده موانع غیرمستقیم بر جریان های سهام به بازارهای نوظهور که در ادبیات جریان سرمایه یافت می شود، سازگار است.

دسترسی به گزینه ها

با استفاده از یکی از گزینه های دسترسی زیر به نسخه کامل این محتوا دسترسی پیدا کنید.(گزینه های ورود به سیستم، دسترسی سازمانی یا شخصی را بررسی می کنند. اگر دسترسی ندارید، ممکن است نیاز به خرید داشته باشد.)

منابع

آمیهود، ی، و مندلسون، اچ."قیمت گذاری دارایی و توزیع پیشنهاد و درخواست."Joual of Financial Economics , 17 ( 1986 ), 223 249 . CrossRefGoogle Scholar

بیلی , دبلیو , و جگتیانی , جی ."محدودیت های مالکیت خارجی و قیمت سهام در بازار سرمایه تایلند."Joual of Financial Economics , 36 ( 1994 ), 57 87 . CrossRefGoogle Scholar

Bekaert، G. "ادغام بازار و موانع سرمایه گذاری در بازارهای سهام در حال ظهور."بررسی اقتصادی بانک جهانی، 9 (1995)، 75 - 107. CrossRefGoogle Scholar

Bekaert , G , and Harvey , C. R."ادغام بازار جهانی با زمان متغیر."Joual of Finance , 50 ( 1995 ), 403 - 444 . CrossRefGoogle Scholar

Bekaert , G , and Harvey , C. R. سفته بازان خارجی و بازارهای سهام در حال ظهور. Joual of Finance , 55 ( 2000 ), 565 - 613 . CrossRefGoogle Scholar

Bekaert , G , and Urias , M. S."تنوع، یکپارچه سازی و بازارهای نوظهور صندوق های سرمایه گذاری بسته."Joual of Finance , 51 ( 1996 ), 835 869 . CrossRefGoogle Scholar

Bhattacharya ، U. ، and Daouk ، H."قیمت جهانی تجارت خودی."مقاله کار ، دانشگاه ایندیانا.، بلومینگتون (2000). Google Scholar

بلک ، F. "تعادل بازار بین المللی سرمایه با موانع سرمایه گذاری."مجله اقتصاد مالی ، 1 (1974) ، 337 - 352 . CrossrefGoogle Scholar

Bonser-Neal ، C.؛Brauer ، G .؛نیل ، ر .؛و Wheatley ، S.. lont محدودیت های سرمایه گذاری بین المللی و قیمت صندوق های کشور بسته. "مجله مالی ، 45 (1990) ، 523 - 548 . CrossRefGoogle Scholar

چن ، N.-F.؛Kan ، R.؛و میلر ، M. H."آیا تخفیف در صندوق های بسته یک شاخص احساسات است؟"مجله مالی ، 48 (1993) ، 795 - 800 . CrossRefGoogle Scholar

Chuhan ، P. "آیا سرمایه گذاران نهادی منبع مهمی از سرمایه گذاری نمونه کارها در بازارهای نوظهور هستند."WPS 1243 ، بانک جهانی ، بخش اقتصاد بین المللی ، واشنگتن ، D. C: بانک جهانی (1992). Google Scholar

چوهان ، پ. Claessens ، S.؛و Mamingi ، N."عدالت و پیوند به آسیا و آمریکای لاتین جریان می یابد: نقش عوامل جهانی و کشور."Mimeo ، بانک جهانی ، واشنگتن ، D. C. (1993). Google Scholar

دیوان ، من ؛Errunza ، V .؛و Senbet ، L."بودجه کشور برای اقتصادهای نوظهور."در سرمایه گذاری در نمونه کارها در کشورهای در حال توسعه ، Claessens ، S. و Gooptu ، S. ، eds. واشنگتن ، D. C. (1993). Google Scholar

Domowitz ، I. ؛گلن ، جی .؛و ماداوان ، ا."تقسیم بازار و قیمت سهام: شواهدی از بازار در حال ظهور."مجله دارایی ، 52 (1997) ، 1059 - 1085. Crossrefgoogle Scholar

Domowitz ، I. ؛گلن ، جی .؛و ماداوان ، ا."لیست متقابل بین المللی و مهاجرت جریان سفارش: شواهدی از بازار در حال ظهور."مجله دارایی ، 53 (1998) ، 2001 - 2027 . CrossrefGoogle Scholar

ERB ، B. C.؛هاروی ، C. R.؛و Viskanta ، T. E.."بازده و نوسانات مورد انتظار در 135 کشور جهان."مجله مدیریت نمونه کارها ، 22 (1996) ، 46 - 58 . CrossrefGoogle Scholar

Errunza ، V. ، and Losq ، E.."قیمت گذاری دارایی بین المللی تحت تقسیم بندی خفیف: نظریه و آزمون."مجله دارایی ، 40 (1985) ، 105 - 124 . CrossrefGoogle Scholar

Errunza ، V. ، and Losq ، E.."کنترل جریان سرمایه ، قیمت گذاری دارایی بین المللی و رفاه سرمایه گذاران: یک چارچوب چند کشور."مجله دارایی ، 44 (1989) ، 1025 - 1037 . CrossRefGoogle Scholar

Errunza ، V .؛Senbet ، L.؛و هوگان ، ک."قیمت گذاری بودجه کشور از بازارهای نوظهور: نظریه و شواهد."مجله بین المللی امور مالی نظری و کاربردی ، 1 (1998) ، 111 - 143 . CrossRefGoogle Scholar

Eun ، C. S. ، and Janakiramanan ، S."الگویی از قیمت گذاری دارایی بین المللی با محدودیت در مالکیت سهام خارجی."مجله مالی ، 41 (1986) ، 897 - 914 . CrossRefGoogle Scholar

هاردوولیس ، G .؛Porta ، R. La ؛و Wizman ، T. A."چه چیزی تخفیف در صندوق های سهام کشور را منتقل می کند؟"در بین المللی سازی بازارهای سهام ، Frankel ، J. ، eds. دانشگاهاز شیکاگو پرس (1994). Google Scholar

هاروی ، R. C. "خطر قابل پیش بینی و بازده در بازارهای نوظهور."مرور مطالعات مالی ، 8 (1995) ، 773 - 816 . CrossRefGoogle Scholar

هنری ، P. B. "آزادسازی بازار سهام ، اصلاحات اقتصادی و قیمت سهام در حال ظهور بازار."مجله مالی ، 55 (2000) ، 529 - 564 . CrossRefGoogle Scholar

Hietala ، P. "قیمت گذاری دارایی در بازارهای تقسیم شده جزئی: شواهدی از بازار فنلاند."مجله مالی ، 41 (1989) ، 603 - 613. Google Scholar

Kendal ، M. G. ، and Gibbons ، J. D.. روشهای همبستگی رتبه ، چاپ 5. آکسفورد ، انگلیس: دانشگاه آکسفورد. مطبوعات (1990). Google Scholar

کیم ، E. H. ، و Singal ، V."افتتاح بازار سهام: تجربه اقتصادهای نوظهور."مجله تجارت ، 73 (2000) ، 25 - 66 . CrossrefGoogle Scholar

لی ، C. M. C.؛شلیفر ، ا. و تالر ، R."احساسات سرمایه گذار و معمای صندوق بسته."مجله مالی ، 46 (1991) ، 75 - 109 . CrossrefGoogle Scholar

Newey ، K. K. ، and West ، K."یک ماتریس کواریانس سازگار با همبستگی ساده ، مثبت ، ناهمگن و همبستگی همبستگی."اقتصاد سنج ، 55 (1987) ، 703 - 708 . CrossRefGoogle Scholar

Nishiotis ، G. P. "شواهد بیشتر در مورد قیمت صندوق بسته و جریان سرمایه بین المللی."مقاله کار ، دانشگاهاز قبرس (2004). Google Scholar

Pontiff ، J. "داوری پرهزینه: شواهدی از بودجه بسته."فصلنامه اقتصاد ، 111 (1996) ، 1135 - 1152 . CrossRefGoogle Scholar

شلیفر ، ا. ، و ویشنی ، ر."محدودیت های داوری."مجله مالی ، 52 (1997) ، 35 - 55 . CrossrefGoogle Scholar

Stulz ، R. M. "الگویی از قیمت گذاری دارایی بین المللی."مجله اقتصاد مالی ، 32 (1981 الف) ، 847 - 859. Google Scholar

Stulz ، R. M."در مورد تأثیر موانع سرمایه گذاری بین المللی."مجله مالی ، 36 (1981 ب) ، 923 - 934 . CrossRefGoogle Scholar

Swaminathan ، B. "زمان متغیر بازده شرکت های کوچک و تخفیف صندوق بسته بسته است."بررسی مطالعات مالی ، 9 (1996) 845 - 887 . CrossrefGoogle Scholar

ذکر شده توسط

متأسفانه شما به این محتوا دسترسی ندارید ، لطفاً برای اطلاعات در مورد نحوه دسترسی به این محتوا ، از لینک دسترسی به زیر استفاده کنید.

30

این مقاله توسط انتشارات زیر ذکر شده است. این لیست بر اساس داده های ارائه شده توسط CrossRef تولید می شود.

Tsuji ، Chikashi 2005. آیا سرمایه گذاران در بازارهای بین المللی اوراق قرضه منطقی هستند؟بشرنامه های اقتصاد مالی کاربردی ، جلد. 1 ، مسئله3 ، ص. 169

بریس ، آرتورو کانتال ، سالواتوره و نیشیوتیس ، جورج پی. 2007. تفکیک اثرات ارزیابی لیست بین المللی بین المللی*. مدیریت مالی اروپا ، جلد. 13 ، مسئله3 ، ص. 498

یونگ ، چان شیک لی ، دونگ ووک و پارک ، کیونگ سو 2008. آیا می توان از ناهمگونی سرمایه گذار برای توضیح مقطع متوسط بازده سهام در بازارهای نوظهور استفاده کرد؟بشرمجله الکترونیکی SSRN ،

Parigi ، Bruno M. and Pelizzon ، Loriana 2008. تنوع و تمرکز مالکیت. مجله بانکی و دارایی ، جلد. 32 ، مسئله. 9 ، ص. 1743.

Phylaktis ، Kate 2009. امور مالی در حال ظهور: نمای کلی از شماره ویژه. مجله پول و دارایی بین المللی ، جلد. 28 ، مسئله4 ، ص. 549

Andrade ، Sandro C. 2009. الگویی از قیمت گذاری دارایی تحت خطر کشور. مجله پول و دارایی بین المللی ، جلد. 28 ، مسئله4 ، ص. 671

Tsai ، Pei-Jung 2009. جریان بین المللی سهام و بودجه کشور. مجله بازارهای مالی بین المللی ، موسسات و پول ، جلد. 19 ، شماره. 5 ، ص. 862

یونگ ، چان شیک لی ، دونگ ووک و پارک ، کیونگ سو 2009. آیا می توان از ناهمگونی سرمایه گذار برای توضیح مقطع متوسط بازده سهام در بازارهای نوظهور استفاده کرد؟بشرمجله پول و دارایی بین المللی ، جلد. 28 ، مسئله4 ، ص. 648

Carrieri ، Francesca Chaieb ، Ines and Errunza ، Vihang R. 2010. آیا موانع ضمنی برای جهانی سازی اهمیت دارد؟بشرمجله الکترونیکی SSRN ،

Tsai ، Pei-Jung 2010. بودجه کشور و نقش سهام بین المللی در قیمت گذاری و حق بیمه و تخفیف. مجله جهانی مالی ، جلد. 21 ، مسئله1 ، ص. 43

جونز ، ساموئل کایل و استروپ ، مایکل D. 2010. حق بیمه صندوق کشور بسته و آزادی اقتصادی. اقتصاد مالی کاربردی ، جلد. 20 ، مسئله21 ، ص. 1639.

Kim, Jang-Chul and Song, Kyojik “Roy” 2010. موانع سرمایه گذاری و حق بیمه در صندوق های سرمایه گذاری بسته کشوری. بررسی بین المللی اقتصاد و امور مالی، جلد. 19، شماره. 4، ص. 615.

Bekaert, Geert Harvey, Campbell R. Lundblad, Christian T. and Siegel, Stephan 2011. بازارهای سهام چه بخشهایی؟. بررسی مطالعات مالی، ج. 24، شماره. 12، ص. 3841.

Usmen, Nilufer 2012. قیمت های انتقالی: یک چشم انداز مالی. مجله مدیریت مالی و حسابداری بین المللی، جلد. 23، شماره. 1، ص. 1.

Chen, Feng Hope, Ole-Kristian Li, Qingyuan and Wang, Xin 2012. کدورت سود و تخفیفات صندوق کشوری بسته . مجله الکترونیکی SSRN،

Carrieri, Francesca Chaieb, Ines and Errunza, Vihang 2013. آیا موانع ضمنی برای جهانی شدن اهمیت دارند؟. بررسی مطالعات مالی، ج. 26، شماره. 7، ص. 1694.

هوی، چی ووی و لیم، کیان پینگ 2013. آیا ادغام بازار با کارایی اطلاعاتی بازارهای سهام مرتبط است؟. مجله مدلسازی سیاست، جلد. 35، شماره. 1، ص. 29.

جونز، ساموئل کایل و استروپ، مایکل دی. 2013. آزادی اقتصادی و قیمت گذاری نادرست وجوه اوراق قرضه شهری تک دولتی. مجله اقتصاد و دارایی، جلد. 37، شماره. 2، ص. 173.