چرا ین به پایین 20 سال سقوط کرده است؟

از آغاز ماه مارس ، ارزش ین در برابر دلار ، یورو و پوند انگلیس کاهش یافته است. خبرنگار اقتصاد بلومبرگ یوکو Takeo به Deep Dive می پیوندد تا دلیل آن را توضیح دهد.

بیشتر بخوانید:

در این قسمت:

اطلاعیه ها:

با اسکار و نمایش در [email protected]. jp در تماس باشید. پشتیبانی از نمایش. اگر از آن لذت بردید ، این قسمت را با یک دوست بررسی کنید و به اشتراک بگذارید. ما را در توییتر دنبال کنید و به ما بازخورد دهید.

این قسمت از Deep Dive ممکن است توسط تبلیغات بر اساس موقعیت مکانی شما پشتیبانی شود. تبلیغات توسط کتاب صوتی تهیه می شود و به ژاپن تایمز وابسته نیست.

رونوشت

توجه: شیرجه عمیق برای گوش دادن به آنها ساخته شده است ، و ما توصیه می کنیم این متن به عنوان همراهی قسمت استفاده شود. این متن با استفاده از ترکیبی از نرم افزار تشخیص گفتار و رونویسی انسان ایجاد شده است و ممکن است حاوی خطا باشد. لطفاً صحت آن را در برابر قسمت بررسی کنید.

اسکار بوید 00:09

سلام و به Deep Dive خوش آمدید. از زمان ژاپن ، من اسکار بوید هستم.

یک حساب کاربری وجود دارد که من در اینستاگرام به نام Hokkaido Backcountry Club دنبال می کنم. و آنها به طور معمول فیلم هایی از خود اسکی و شبانه روزی در سراسر شمال ژاپن ارسال می کنند. اما در اوایل این هفته ، من دیدم که آنها چیزی را ارسال می کنند که کاملاً از شخصیت خارج شده است. این نمودار بود که ارزش ین و نحوه تغییر آن در چند سال گذشته را نشان می داد. در زیر ، پیام خوانده شده است ، و در اینجا من اندکی در حال بیان است: "میهمانان توجه ، ما اطمینان داریم که مرزها تا زمستان آینده باز خواهد شد. این زمان برای رزرو سفر شما است. ین هرگز ضعیف تر نبوده است ، و دلار شما هرگز فراتر نخواهد رفت. "و گرچه کاملاً صحیح نیست که ین هرگز ضعیف تر نبوده است ، در حال حاضر در 20 سال کم است و هنوز هم به نظر می رسد در حال سقوط است.

این هفته در Deep Dive Bloomberg ، گزارشگر اقتصاد بلومبرگ ، یوکو Takeo توضیح می دهد که چرا.

اسکار بوید 01:06

یوکو Takeo ، به نمایش خوش آمدید. خیلی ممنون که امروز به من پیوستید.

یوکو Takeo 01:10

ممنون از اینکه مرا داشتی

اسکار بوید 01:11

بنابراین در زمان ضبط - بعد از ظهر دوشنبه همانطور که اکنون صحبت می کنیم - ین با ارزش 126 پوند به دلار کاهش یافته است. این چقدر مهم است؟

یوکو Takeo 01:21

بلهبنابراین ، همانطور که گفتید ، ما 126 پوند به دلار رسیده ایم. و این ضعیف ترین سطح است که در حدود 20 سال است. و نکته اصلی این است که خیلی سریع اتفاق افتاده است. در فضای اساساً شش هفته ، از 115 پوند به 125 پوند رفته است. بنابراین ناگهان 10 ٪ تضعیف شد. و این بدان معنی است که از نظر دنیای واقعی این است که می گویند شما 10،000 پوند داشته اید و سعی داشتید آن را به شش هفته پیش به دلار مبادله کنید. 10،000 پوند شما 87 دلار به شما می داد. اما اکنون اگر من به مبادله ای رفتم و آن را رد و بدل کردم ، تقریباً 79 دلار خواهد بود. بنابراین با همان مبلغ ، 10،000 پوند ، فقط 79 دلار دریافت می کنید.

اسکار بوید 02:05

بنابراین هرکسی که امیدوار است ین را به دلار تغییر دهد ، ارزش آن کاهش را طی چند هفته گذشته مشاهده کرده است. و فکر می کنم برعکس نیز. اگر دلار را به ین منتقل می کنید ، اکنون می خواهید دلار بیشتری برای دلار خود بدست آورید.

یوکو Takeo 02:17

اسکار بوید 02:18

اما این فقط دلار نیست که ین در برابر آن ارزش داشته باشد؟همچنین در برابر چندین ارز عمده دیگر تضعیف شده است ، درست است؟

یوکو Takeo 02:24

بله ، با یورو ، همان با پوند. در اوایل ماه مارس ، حدود 151 پوند پوند بود. اکنون 165 پوند است. برای یورو ، در اوایل ماه مارس 125 پوند به یورو بود ، اکنون 137 پوند است. بنابراین اساساً برای ین خود بسیار کمتری می گیرید.

اسکار بوید 02:44

و اگر ما فقط به زمان کمی نگاه کنیم تا زمینه ای را ارائه دهیم ، ارزش ین در طی چند سال گذشته چگونه تغییر کرده است؟

یوکو Takeo 02:50

بنابراین اگر یک دهه پیش به گذشته نگاه کنید ، حدود 80 پوند به دلار بود ، بنابراین 45 پوند کمتر از الان است. تضعیف ین از حدود یک دهه پیش با Abenomics آغاز شد. من مطمئن هستم که مردم از سیاست های مختلف مربوط به نخست وزیر پیشین شینزو آبه شنیده اند ، این سیاست های مختلف ین را به طور گسترده ای تضعیف کرده است. حدود یک سال پیش 108 پوند بود ، بنابراین کمی از آن سطح تضعیف شده است.

اسکار بوید 03:19

بنابراین از 108 پوند به 126 پوند. اگر Abenomics به شروع استهلاک طولانی مدت در ارزش ین کمک کرده است ، چه چیزی باعث شده است که در طی چند هفته گذشته ناگهان مقدار زیادی از ارزش خود را از دست بدهد؟

یوکو Takeo 03:33

بنابراین این اساساً یک داستان از دو بانک مرکزی است. این تفاوت بین جایی است که ایالات متحده می رود و بانک مرکزی ژاپن به کجا می رود. بنابراین اگر می توانم ابتدا توضیح دهم که چه اتفاقی در ایالات متحده افتاده است. آنها تورم زیادی را تجربه کرده اند. در حال حاضر ، ایالات متحده شاهد افزایش 8. 5 ٪ نسبت به سال گذشته است. و این به وضوح مشکل ساز است. اگر می بینید که قیمت اصلی مواد غذایی شما به سرعت افزایش می یابد ، می توانید تأثیر زندگی روزمره خود را تصور کنید. اگر نان یا برنج یا ساندویچ شما با آن سرعت افزایش می یابد ، این مشکل ساز است. و آنچه بانک مرکزی در ایالات متحده برای تلاش و کند کردن این افزایش سریع قیمت مطلقاً همه چیز انجام داده است ، افزایش نرخ بهره است. و این تضعیف ین آغاز شد زیرا فدرال رزرو ، که بانک مرکزی ایالات متحده است ، روند افزایش نرخ خود را در ماه مارس آغاز کرد.

اسکار بوید 04:33

و این افزایش نرخ بهره قرار است طی دو یا چند سال آینده در ایالات متحده انجام شود و فدرال رزرو قصد دارد هر دو ماه یکبار نرخ بهره را افزایش دهد.

یوکو Takeo 04:41

اسکار بوید 04:43

شما گفتید که این داستان دو بانک است. اگر این اتفاقی است که در فدرال رزرو اتفاق می افتد ، چه اتفاقی در اینجا در بانک ژاپن می افتد؟

یوکو Takeo 04:50

درست است ، بنابراین از طرف دیگر داستان ، اگر به ژاپن نگاه کنید ، من ذکر کردم که چگونه تورم در ایالات متحده بسیار بیشتر است - در ایالات متحده 8. 5 ٪ است. اما در ژاپن ، آخرین خواندن CPI اصلی ، این میزان تورم معیار در ژاپن است ، تنها 0. 6 ٪ است. اکنون در ماه آوریل ، انتظار می رود که به طور موقت تا 2 ٪ افزایش یابد. اما حتی این هنوز در مقایسه با ایالات متحده بسیار کم است. بنابراین برای بانک ژاپن ، موضع آنها این است که تورم در سطحی نیست که هنوز نیاز به افزایش نرخ بهره دارند. آنها نمی توانند به روشی که فدرال رزرو در ایالات متحده انجام داده است ، سیاست گذاری کنند ، زیرا تورم هنوز به اندازه مشکل ساز نیست. بدیهی است ، ما هنوز در یک بیماری همه گیر هستیم و اقتصاد نیاز به حمایت از بانک مرکزی دارد. بنابراین آنها گفتند ، ‘خوب ، تورم هنوز بد نیست. و ما در حال حاضر با سیاست پشتیبانی خود ادامه خواهیم داد. "

اسکار بوید 05:46

بنابراین آنها به طور مؤثر نرخ بهره را در اینجا پایین نگه می دارند ، به این معنی که وام گرفتن پول ارزان تر است. و این پشتیبانی از اقتصاد ژاپن را ارائه می دهد ، که هنوز از همه تأثیرات همه گیر و هر چیز دیگری که در حال حاضر در جهان می گذرد ، بهبود نیافته است.

یوکو Takeo 06:00

اسکار بوید 06:01

خوب ، بنابراین در کنار هم ، چرا نرخ بهره نسبتاً بالا فدرال رزرو و نرخ بهره پایین بانک ژاپن منجر به ارزش ین در برابر دلار شد؟

یوکو Takeo 06:13

درست. بنابراین این بدان معنی است که نرخ بهره در ایالات متحده بسیار بیشتر از ژاپن است. از نظر آنچه در مورد پولی که در حساب بانکی شما نشسته است ، به آن فکر کنید. بنابراین حساب بانکی فعلی SMBC من در ژاپن نرخ بهره 0. 02 ٪ دارد.

اسکار بوید 06:32

یوکو Takeo 06:33

بسیار از شما متشکرم. اما در ایالات متحده ، یک حساب بانکی معادل بازده بسیار بالاتری در سپرده های شما خواهد بود. بنابراین این کمی آن را ساده می کند ، اما سرمایه گذاران در سراسر جهان فکر می کنند ، اگر من پول خود را در دارایی ها در ایالات متحده ، حساب بانکی شما در ایالات متحده قرار دهم ، بازده بیشتری خواهید گرفت. بنابراین آنها از ژاپن پول می گیرند. آنها ین را می فروشند و دلار خریداری می کنند تا پول بیشتری در ایالات متحده داشته باشند که در آنجا بازده بهتری کسب می کنند. به همین دلیل ین ، به طور گسترده ، تضعیف می شود.

اسکار بوید 07:07

بنابراین تقاضای کمتری برای ین به عنوان ارز در سطح بین المللی و تقاضای بیشتر برای دلار وجود دارد. بنابراین ین ارزان تر می شود و دلار گران تر می شود.

یوکو Takeo 07:16

اسکار بوید 07:17

و این نیز با سایر ارزها نیز اتفاق می افتد ، من فرض می کنم ، زیرا می گویم بانک مرکزی انگلیس نیز نرخ بهره را افزایش می دهد ، بنابراین ین نیز در برابر پوند کاهش می یابد.

یوکو Takeo 07:26

بله دقیقا. بانک مرکزی انگلیس در واقع اولین کسی بود که نرخ بهره را در بین بانکهای اصلی مرکزی افزایش داد. بنابراین آنها حتی قبل از فدرال رزرو برای افزایش نرخ بهره خود پیش رفتند. این بدان معنی بود که ین نیز دقیقاً در همان مکانیسم در برابر پوند تضعیف شد.

اسکار بوید 07:42

من شنیده ام که ین به عنوان یک ارز امن پناهگاه نامیده می شود ، به این معنی که به طور معمول وقتی بحران ها به ین رسیدند ، در واقع ارزش افزایش می یابد. در حال حاضر ، به نظر می رسد جهان از بحران تا بحران تندرست است. ما جنگ روسیه و اوکراین را به دست آورده ایم ، این اختلال در همه گیر و مداوم برای تأمین زنجیرها نیز داریم. اگر کل شهرت پناهگاه امن صحیح است ، چرا ما شاهد افزایش ارزش ین این بار نیستیم؟

یوکو Takeo 08:12

بنابراین شما درست استاز نظر تاریخی ، حتی با 11 مارس 2011 - زلزله بزرگ - ین در واقع تقویت شد. و با بحران مالی بزرگ در حدود سال 2008 ، ین در واقع تقویت شد. و از نظر تاریخی به عنوان پناهگاه امن خوانده می شود. اما آنچه در این بار متفاوت است این است که همه می دانند که فدرال رزرو ایالات متحده نرخ بهره را افزایش می دهد ، در حالی که اکنون به نظر می رسد که بانک ژاپن موضع خود را تغییر ندهد و نرخ بهره همچنان پایین خواهد ماند. بنابراین تصویر اصلی این است که ین دلیلی برای تقویت ندارد. دلیل مهم دیگر این است که ژاپن اکثریت انرژی خود را وارد می کند. و با توجه به افزایش جهانی قیمت کالاها ، به دلار بیشتری احتیاج دارد. برای خرید تمام انرژی ، باید دلار بخرد و ین را بفروشد. بنابراین این دو چیز اصلی بدان معنی است که در اینجا یک سناریوی متفاوت وجود دارد.

اسکار بوید 09:07

بنابراین این بدان معنی است که تا زمانی که قیمت نفت و سایر سوخت های فسیلی در سراسر جهان بالا بماند ، همچنان فشار رو به پایین بر ارزش ین وجود خواهد داشت زیرا ژاپن بخش اعظم انرژی خود را وارد می کند و باید با استفاده از این کار را انجام دهددلار به عنوان ارز؟

یوکو Takeo 09:22

بله دقیقا. علاوه بر این ، ژاپن بدیهی است که اکنون نیروگاه های هسته ای خود را در حال اجرا ندارد. بنابراین این یک نوع وضعیت مضاعف برای ژاپن است.

اسکار بوید 09:44

طی چند هفته گذشته ، هاروهیکو کورودا ، فرماندار بانک ژاپن در چندین نوبت مختلف گفته است که اقتصاد ژاپن در واقع از یک ین ضعیف بهره می برد. آیا می توانید استدلال پشت آن را توضیح دهید؟

یوکو Takeo 09:56

مطمئناً ، بنابراین به طور کلی ، ژاپن یک اقتصاد صادراتی است. اقتصاد داخلی آن نیز بسیار بزرگ است ، اما کالاهای زیادی را صادر می کند ، به طور عمده اتومبیل های صحبت می کند. بنابراین تویوتاس و هونداس ژاپن از ین ضعیف تر بهره مند می شوند زیرا می توانند محصولات خود را به خارج از کشور بفروشند. و آنها آن را به دلار می فروشند ، درست است؟هنگامی که آنها آن را به ین برگردانند ، اگر ین ضعیف تر باشد ، درآمد بیشتری دارند ، سود بیشتری دارند. بنابراین این دلیل اصلی مثبت بودن ین ضعیف تر است. یکی دیگر از دلایلی که پیش از این کشور بود این بود که ژاپن قبلاً گردشگران بیشتری داشت. در سالهای سال 2011 تا 2018 ، تعداد گردشگران در ژاپن حدود 500 ٪ افزایش یافت و دلیل بزرگی ین ضعیف تر بود. افرادی که به ژاپن می آمدند وقتی ین ضعیف تر بود ، قدرت بیشتری داشتند. اما بدیهی است که اکنون ژاپن چنین مثبت ندارد.

اسکار بوید 10:50

بله ، مطمئناً در حالی که مرزها بسته است. اگر این سود گردشگری را بدست نیاورد ، آیا بقیه اقتصاد به هیچ وجه از ین ضعیف سود می برند؟

یوکو Takeo 10:57

بنابراین تصویر در حال حاضر تیره تر است. بله ، برخی از شرکت های بزرگ و صادرکنندگان بزرگ هنوز از ین ضعیف تر بهره مند می شوند زیرا آنها هنوز در حال صادرات محصولات هستند. اما مشکل اکنون این است که اکثر شرکت ها هنوز باید مواد اولیه را وارد کنند. و این هزینه به دلیل افزایش قیمت کالاها در حال افزایش است. هزینه های ورودی برای شرکت ها در حدود 40 سال با سریعترین سرعت در حال افزایش است. این بدان معناست که علاوه بر افزایش هزینه کالا ، ین ضعیف تر به توانایی شرکت ها در خرید چیزهایی برای تهیه آن آسیب می رساند. بنابراین این یک تصویر برش واضح نیست که فقط به این دلیل که شما هنوز در حال صادر کردن زیاد هستید ، ین ضعیف تر مثبت است.

اسکار بوید 11:42

و تصور می کنم پس باید برخی از شرکت ها با این ترتیب به مراتب بهتر از سایرین عمل کنند. اگر شما یک شرکت بزرگ هستید که کالاهای خارج از کشور را مانند تویوتا می فروشید ، ممکن است برخی از مثبت های آن ضعیف تر باشد. اما اگر شرکتی هستید که بیشتر چیزهایی را در داخل کشور می فروشد ، و هزینه های ورودی شما بالا رفته است ، می خواهید از آن ین ضعیف کمتر مثبت ببینید.

یوکو Takeo 12:02

بله ، بنابراین این نوع پیوند به این است که شما به عنوان یک تجارت نیز بزرگ هستید. اگر شما یک شرکت جهانی هستید ، مانند تویوتا ، پایگاه های مختلف تولید ، مشاغل مختلف ، در سراسر جهان فعالیت می کنید. بنابراین همیشه جایی برای مانور در تجارت شما وجود دارد. اما اگر شما یک شرکت کوچک هستید که چاره ای جز داشتن یک خیابان واردات و یک خیابان صادراتی ندارید ، به عنوان مثال ، در واقع شما گیر کرده اید. هر کجا که بروید نمی توانید قیمت های افزایش را گول بزنید.

اسکار بوید 12:33

به تازگی ، من نظرسنجی از رویترز را دیدم که گفت اکنون تقریباً سه چهارم از شرکت ها شروع به دیدن تأثیرات منفی از ضعف ین می کنند. برخی از روشهای خاص که در آن شرکت ها و مشاغل در اینجا تحت تأثیر قرار می گیرند چیست؟

یوکو Takeo 12:47

بسیاری از آن به افزایش قیمت مواد اولیه باز می گردد. به عنوان مثال ، انجمن سازندگان فولاد ، رئیس آن گروه بیرون آمده و گفت که ین ضعیف به دلیل افزایش قیمت سوخت به تولید و تجارت آسیب رسانده است. برای ایجاد فولاد انرژی زیادی لازم است ، بنابراین برای آنها منفی است. سازندگان مواد غذایی مختلفی نیز مانند هر کسی که نیاز به وارد کردن دانه دارد. آنچه اتفاق افتاده است این است که هزینه های ورودی برای شرکت ها کاملاً افزایش یافته است. و از نظر تاریخی ، شرکت ها با عدم انتقال این هزینه به قیمت نهایی محصولات ، آن را سخت کرده بودند تا مصرف کنندگان متوجه نشوند. اما آنقدر بد می شود که آنها به مکانی تحت فشار قرار می گیرند که باید آن را به قیمت محصول نهایی منتقل کنند.

اسکار بوید 13:40

به نظر می رسد که ما در اینجا دو مسئله متمایز اما با هم پیوند داریم. افزایش قیمت کالاها و ارزش سقوط ین. آیا می توانیم بگوییم که تأثیر بیشتری بر شرکت های ژاپن و هزینه های ورودی آنها دارد؟یا اینکه حل کردن خیلی سخت است؟

یوکو Takeo 13:57

به طور کلی ، من فکر می کنم بیشتر شرکت ها بیشتر از افزایش قیمت کالاها رنج می برند ، هزینه های ورودی افزایش می یابد. اما وقتی در حال حاضر از این افزایش قیمت کالاهای اولیه مواد اولیه رنج می برید ، به طور قطع در تصویر کلی کمکی نمی کند. داشتن این فشار اضافی از آسیب از ین واقعاً به بسیاری از شرکت ها کمک نمی کند.

اسکار بوید 14:21

و اکنون به جایی رسیده است که برخی از آنها این هزینه های افزایش یافته را به مصرف کنندگان منتقل می کنند. بنابراین چه تأثیراتی را از ین ضعیف بر مصرف کنندگان در ژاپن می بینیم؟

Yuko Takeo 14:32

در حال حاضر ما شاهد افزایش قیمت سوخت بودیم ، درست است؟در مورد من ، صورتحساب برق و صورتحساب گاز من امسال کاملاً افزایش یافته است. و من مطمئن هستم که در سراسر ژاپن یکسان است. و این نتیجه ای است که تا حدودی به دلیل افزایش قیمت کالاها و جنگ در اوکراین و محدودیت های عرضه با کشورها و شرکت هایی که قادر به خرید از روسیه نیستند. اما ین ضعیف تر بدان معنی است که قیمت ها حتی گرانتر هستند. بنابراین این یک طرف از آن ، قیمت مستقیم سوخت و کالا است. اما علاوه بر آن ، زیرا هزینه های انرژی در حال افزایش است ، قیمت همه چیز نیز در حال افزایش است. بنابراین ما شاهد هستیم که قیمت ها برای همه چیز از آرد گرفته تا کافه های Starbucks افزایش می یابد. سس سویا نیز افزایش یافته است. من فکر می کنم این لیست برای محصولات خاص ادامه می یابد ، همه چیز از کاراژ در لاوسون گرفته تا جام رشته فرنگی. بنابراین برای مصرف کننده ، علاوه بر آن ، افزایش قیمت سوخت ، انرژی و طیف وسیعی از محصولات مختلف است.

اسکار بوید 15:38

اگر مصرف کنندگان و شرکت ها با این قیمت دو برابر افزایش می یابند ، چگونه می توان نرخ تورم ژاپن را هنوز هم پایین آورد؟از آنجا که به نظر می رسد این شرایط دقیقی است که کشورها و مصرف کنندگان و شرکت های اطراف سایر نقاط جهان با آن روبرو می شوند که تورم واقعاً در حال برداشت است.

یوکو Takeo 15:57

این نوع به بانک ژاپن باز می گردد ، با تلاش برای افزایش قیمت ها برای مدت طولانی. اما مشکل در ژاپن این است که برای مدت زمان طولانی کاهش یافته است. از زمان ترکیدن حباب ، قیمت ها به مدت سه دهه در سطح پایین گیر کرده است. بنابراین این طرز فکر را در شرکت ها ایجاد کرده است که اگر قیمت را بالا ببرید ، مشتری را از دست خواهید داد. مشتریان عادت به افزایش قیمت ندارند ، بنابراین لحظه ای که قیمت چیزی را بالا می برید ، پس مشتریان قصد دارند به رقبای شما بپردازند. بنابراین بنگاه ها می ترسند که لحظه ای که این کار را انجام می دهند ، مشتری را از دست می دهند. به طوری که اساساً ذهنیت در اقتصاد ژاپن وارد شده است ، این ایده که قیمت ها افزایش نمی یابد ، و مشتریان در صورت انجام به صورت خاص واکنش نشان می دهند. به همین دلیل است که حتی اگر شاهد برخی از جیب های قیمت ها در حال افزایش هستیم ، به طور کلی این ذهنیت هنوز وجود دارد.

اسکار بوید 17:03

بنابراین شرکت ها پس از دریافت این هزینه ها چه کاری انجام می دهند ، اما هنوز این فشار وجود دارد که واقعاً قیمت ها را افزایش ندهند؟آیا آنها فقط خودشان را بلع می کنند و به عنوان مثال سود کمتری می گیرند؟

یوکو Takeo 17:15

بله ، این در واقع همان چیزی است که اتفاق می افتد. آنها فقط در حال افزایش هستند. و این فقط شرکت های مشتری مداری نیستند. در بسیاری از شرکت های کوچکتر که شرکت های بزرگتر را تأمین می کنند ، این حس در حال حاضر در آن زنجیره وجود دارد که اگر قیمت خود را بالا ببرید ، مشتری خود را از دست خواهید داد. بنابراین حتی اگر مشتری شما یک شرکت باشد ، نه مصرف کننده ، این حس وجود دارد که در اقتصاد ژاپن وارد شده است که نمی توانید قیمت ها را افزایش دهید.

اسکار بوید 17:49

راه دیگر که ارزش سقوط ین را تحت تأثیر قرار می دهد بر ساکنان ژاپن این است که ارسال حواله از ژاپن در خارج از کشور ، و همچنین افرادی که امیدوار به سفر به خارج از کشور هستند و نیاز به تبدیل ین به سایر ارزها دارند ، گرانتر خواهد شد. آنها همچنین برای انجام این کار با قیمت های تندتر روبرو خواهند شد.

یوکو Takeo 18:06

دقیقا. من فکر می کنم بسیاری از مردم فکر می کنند اکنون که هنگام بازگشت به ژاپن ، هیچ قرنطینه ای برای بسیاری از کشورها وجود ندارد ، به خانه های خارج از ژاپن برگردند. من مطمئن هستم که مردم قبلاً این موضوع را درک کرده اند ، اما ین ضعیف تر به این معنی است که ین شما در ژاپن که به دست آورده اید ، می خواهد پوند یا دلار یا یورو یا هر ارز دیگری را که ین در برابر آن تضعیف کرده است ، به شما کم کند. و اگر در انگلستان یا ایالات متحده حساب بانکی دارید و می خواهید ین خود را به دلار یا پوند در آن حساب های خارج از کشور مبادله کنید ، این بدان معنی است که حقوق شما در ین ارزش کمتری خواهد داشت.

اسکار بوید 19:01

همانطور که قبلاً نیز اشاره کردید ، کاهش ین طی چند هفته گذشته بسیار سریع بوده است. چگونه انتظار می رود از این پس ارزش آن تغییر کند؟آیا فکر می کنیم تثبیت خواهد شد؟آیا خواهیم دید که حتی ضعیف تر می شود؟یا ممکن است شروع به بهبودی کند؟

یوکو Takeo 19:16

این نوع سوال تریلیون ین است که حدس می زنم. با توجه به اینکه فدرال رزرو قصد دارد نرخ های خود را افزایش دهد ، ساختار این است که اگر بانک ژاپن در جایی که در آن قرار دارد باقی بماند و می گوید ما نمی خواهیم نرخ ها را افزایش دهیم و فدرال رزرو نرخ افزایش را حفظ می کند ، فشار وارد می شود. جهت تضعیف ین. اکنون ، بیشتر شرکت کنندگان در بازار در حال حاضر نرخ افزایش فدرال رزرو را برای بقیه سال می بینند ، بنابراین قیمت آن از قبل قیمت گذاری شده است. اما اگر این سرعت در حال افزایش باشد ، یا بانک ژاپن محکم موضع خود را حفظ می کند - نه ما نمی خواهیم موضع خود را تغییر دهیم "، پس این باعث ضعف بیشتر ین می شود. برخی از افراد پیش بینی می کنند که بسته به جلسات بهاری صندوق بین المللی پول که در این هفته اتفاق می افتد ، حتی ممکن است در این هفته به 130 برسد. وزیر دارایی احتمالاً این هفته چند بار دوباره صحبت خواهد کرد ، به طور بالقوه فرماندار بانک ژاپن نیز می تواند صحبت کند. بنابراین تعجب آور نخواهد بود که ین حتی در این هفته ، بسته به میزان نظرات متفاوت ، به 130 ضربه بزند. این واقعاً بستگی به آنچه بانک ژاپن انجام می دهد ، و دولت در نهایت چه کاری انجام می دهد.

اسکار بوید 20:31

و چه عواملی ممکن است باعث شود بانک ژاپن موضع خود را تغییر دهد؟

یوکو Takeo 20:35

نکته اصلی در اینجا این است که در مورد قیمت های ژاپن چه اتفاقی می افتد؟چه اتفاقی برای تورم در ژاپن می افتد؟وظیفه بانک ژاپن حفظ قیمت های پایدار است. این هدف اصلی آنها به عنوان یک سازمان است. بنابراین اگر به نظر می رسد ، حتی با پذیرش خود بانک ژاپن ، هدف 2 ٪ تورم با ثبات روبرو خواهد شد ، و این یک چیز موقتی نیست ، پس با سیاست های خودشان باید موضع خود را تغییر دهند. بنابراین بستگی به این دارد که بانک ژاپن تورم را چگونه می بیند.

اسکار بوید 21:10

آیا دولت با این موضع کم بهره با بانک ژاپن هماهنگ است؟یا آیا ما شاهد گفتگو بین این دو یا حتی برخی فشارهای دولت برای بانک ژاپن هستیم تا در اینجا اقدامی انجام دهد؟

یوکو Takeo 21:22

نکته در مورد بانک ژاپن و دولت این است که به طور اسمی ، بانک ژاپن به عنوان یک نهاد مستقل است. قرار نیست تحت تأثیر دولت باشد. اما واقعیت آن البته کمی متفاوت است. و بانک ژاپن و دولت از سال 2013 چیزی داشته اند ، بیانیه مشترکی که می گوید آنها برای دستیابی به هدف و رشد 2 ٪ تورم پایدار همکاری می کنند. به گفته این ، در مورد ین ، تفاوت کمی در مورد چگونگی تأثیر آن بر بانک ژاپن و چگونگی تأثیر آن بر دولت وجود دارد. برای دولتبدیهی تر است که هرچه ین ضعیف تر شود ، آنها می توانند تحت فشار سیاسی بیشتری از طرف رای دهندگان قرار بگیرند زیرا یک فرد متوسط احساس افزایش می کند. آنها در حال حاضر احساس افزایش هزینه سوخت ، هزینه برق ، هزینه گاز و با تضعیف ین ، این بدان معنی است که شرکت های بیشتری ممکن است مجبور شوند قیمت محصول مصرفی را افزایش دهند. بنابراین با تضعیف ین ، ممکن است دولت تحت فشار بیشتری قرار گیرد تا تلاش کند و کاری را برای تقویت ین انجام دهد. و بانک ژاپن ، وظیفه آنها ارز نیست ، وظیفه آنها تورم و قیمت است. بنابراین کنترل آنها برای کنترل نرخ ارز خارجی نیست. این در واقع بخشی از کار وزارت دارایی است. اگر ژاپن در بازارهای نرخ ارز مداخله می کرد ، از طریق وزارت دارایی خواهد بود. به همین دلیل است که فرماندار بانک ژاپن می گوید که این کار بانک ژاپن نیست. این به دولت بستگی دارد ، این وظیفه وزارت دارایی است که آنها از نظر ین انجام می دهند.

اسکار بوید 23:03

بنابراین در مورد آن به من بگویید. اگر وزارت دارایی برای تلاش و تقویت ارزش ین مداخله می کرد ، چگونه آنها واقعاً می توانند این کار را انجام دهند؟

یوکو Takeo 23:11

آنها در اصل فقط می توانند ین را بخرند ، تعداد زیادی ین بخرند تا آن را قوی تر کنند. این سفارشات از وزارت دارایی انجام می شود ، و بانک ژاپن کسی خواهد بود که این دستور را اجرا کند ، خواه بفروشد یا خرید آن باشد. اما مشکل این است که همیشه طرف دیگری از این وجود دارد. اگر ژاپن برای تقویت ین بدون بحث در مورد آن با ایالات متحده مداخله کند ، ایالات متحده احتمالاً این مسئله را مشکل ساز می داند. بنابراین معمولاً ، هنگامی که چیزی شبیه به این اتفاق می افتد ، ژاپن احتمالاً سعی خواهد کرد در مورد آن با سایر اقتصادهای مهم صحبت کند و به نوعی اطمینان داشته باشد که مداخله در بازار برای آنها خوب خواهد بود. آخرین باری که این اتفاق افتاد درست پس از زمین لرزه مارس ، بنابراین سال 2011 ، و آنها در جهت تضعیف ین مداخله کردند. در آن زمان یک اجماع جهانی وجود داشت که این یک بحران بزرگ و اساسی است و بنابراین ژاپن می تواند مداخله کند. این یک چیز یک طرفه نیست که ژاپن فقط می تواند به تنهایی تصمیم بگیرد.

اسکار بوید 24:15

منهای مداخله دولت. سناریوهایی که ممکن است ببینیم ین دوباره در برابر دلار تقویت می شود چیست؟

یوکو Takeo 24:23

این می تواند بانک ژاپن در واقع سیاست خود را تغییر دهد ، یا فدرال رزرو در مسیری که به همان سرعتی که فکر می کردیم برای افزایش نرخ بهره فکر کنیم ، حرکت می کند. سپس این در جهت تقویت ین کار می کند.

اسکار بوید 24:41

بنابراین اگر فدرال رزرو نشان می دهد که فکر نمی کند تورم به همان اندازه که در ابتدا پیش بینی می کردند بد باشد ، و این بدان معنی است که آنها می توانند افزایش نرخ بهره را کاهش دهند یا مکث بر روی آنها به طور کلی ایجاد کنند ، این احتمالاً منجر به این امر خواهد شدتقویت ین در برابر دلار؟

یوکو Takeo 24:57

بله ، حتی قبل از اینکه فدرال رزرو واقعاً چیزی گفته باشد. اگر داده ها نشان می دهد که تورم در ایالات متحده در حال کند شدن است ، این امر باعث می شود که مردم از فکر پیش بینی کنند که پیش بینی می کنند اکنون فدرال رزرو نیز می بیند که تورم در حال کند شدن است. بنابراین شاید آنها به همان سرعتی که انتظار داشتیم نرخ بهره را افزایش ندهند.

اسکار بوید 25:15

آیا نکته ای وجود دارد که ین بتواند در برابر دلار به آن برس د-اگر این امر همچنان ضعیف شو د-جایی که همه چیز برای شرکت های ژاپن واقعاً مشکل ساز می شود؟جایی که دولت احساس می کند واقعاً باید برای انجام کاری برای تقویت ارزش ین قدم بگذارد؟

یوکو Takeo 25:30

ارائه یک نکته دقیق و گفتن "این ین است." دشوار است. به خصوص به این دلیل که انتخابات تابستان برگزار می شود و رأی دهندگان فکر می کنند ، خوب ، آیا می خواهم به دولتی رای دهم که در کنار هم باشد و هیچ کاری انجام نمی دهد زیرا قیمت آنیگیری روزانه شما افزایش می یابد یا قیمت قبض برق شما رو به افزایش است؟اگر دولت در کنار هم باشد و هیچ کاری در این باره انجام دهد ، رای دهندگان چه فکر می کنند؟همچنین بستگی به این دارد که دولت قدم بگذارد و کاری را برای حمایت از خانوارها انجام دهد. این قبلاً زیاد مورد بحث قرار گرفته است. در حال حاضر با قیمت سوخت ، آنها این یارانه ها را برای محدود کردن میزان افزایش قیمت بنزین به ارمغان آورده اند. بنابراین سؤال این است که آیا ممکن است آنها وارد شوند و کارهای بیشتری انجام دهند اگر کارهای دیگر شروع به افزایش بیشتر کنند تا از این کار در هزینه های خانگی جلوگیری کنند.

اسکار بوید 26:39

یوکو ، خیلی ممنون که امروز به من پیوستید.

یوکو Takeo 26:41

اسکار بوید 26:50

این یوکوکو ، گزارشگر اقتصاد در بلومبرگ بود ، و من برخی از مقالات او را در مورد چگونگی و چرا ارزش ین در یادداشت های نمایش تغییر داده ام.

از زمان ضبط این قسمت در روز دوشنبه ، ین همچنان در حال کاهش ارزش است و از صبح روز چهارشنبه ژاپن ، 129 پوند به دلار ایستاد.

همچنین در ژاپن تایمز این هفته. براساس اعلام وزارت امور داخلی و ارتباطات ، جمعیت ژاپن در سال 2021 640،000 کاهش یافته و به بیش از 125. 5 میلیون نفر ، بزرگترین سقوط در رکورد. جمعیت ژاپن از سال 2008 به طور مداوم کاهش یافته است ، هنگامی که به 128 میلیون نفر رسید. آن داستان و آخرین اخبار ژاپن در japantimes.co. jp

این برای قسمت این هفته است. اگر از نمایش لذت بردید ، لطفاً آن را با یک دوست به اشتراک بگذارید ، در مورد پادکست های اپل برای ما بررسی کنید و اگر احساس سخاوتمندانه ای دارید ، ما را نیز در Spotify ارزیابی کنید. ما از همه بازخورد و پشتیبانی شما قدردانی می کنیم. ما هفته آینده برمی گردیم ، تا دفعه بعد ، مثل همیشه ، Podtsukaresama.