انتخاب نامطلوب: تعریف ، نحوه عملکرد آن و مشکل لیموها

آدام هیز ، دکتری ، CFA ، یک نویسنده مالی با 15+ سال تجربه وال استریت به عنوان یک معامله گر مشتقات است. علاوه بر تخصص گسترده تجارت مشتق ، آدم متخصص اقتصاد و امور مالی رفتاری است. آدم کارشناسی ارشد خود را در اقتصاد از مدرسه جدید تحقیقات اجتماعی و دکتری خود دریافت کرد. از دانشگاه ویسکانسین-مدیسون در جامعه شناسی. او یک منشور CFA و همچنین مجوزهای FINRA سری 7 ، 55 و 63 است. وی در حال حاضر تحقیق و آموزش جامعه شناسی اقتصادی و مطالعات اجتماعی امور مالی در دانشگاه عبری در اورشلیم است.

اریک یک کارگزار بیمه مستقل به درستی است که دارای مجوز در بیمه زندگی ، بهداشت ، املاک و تلفات است. وی بیش از 13 سال در مشاغل حسابداری دولتی و خصوصی کار کرده و بیش از چهار سال به عنوان تولید کننده بیمه مجوز دارد. پیشینه وی در حسابداری مالیاتی به عنوان یک پایگاه محکم که از کتاب فعلی تجارت خود حمایت می کند ، خدمت کرده است.

تیموتی لی مشاور ، حسابدار و مدیر دارایی با MBA از USC و بیش از 15 سال تجربه مالی شرکت است. تیموتی به ارائه مدیرعامل و CFO با تجزیه و تحلیل عمیق شیرجه کمک کرده است ، و داستانهای زیبایی را در پشت تعداد ، نمودارها و مدلهای مالی ارائه می دهد.

انتخاب نامطلوب چیست؟

انتخاب نامطلوب به طور کلی به وضعیتی اشاره دارد که فروشندگان اطلاعاتی دارند که خریداران در مورد برخی از جنبه های کیفیت محصول ندارند یا برعکس. به عبارت دیگر ، این موردی است که از اطلاعات نامتقارن مورد سوء استفاده قرار می گیرد. اطلاعات نامتقارن ، همچنین به نام خرابی اطلاعات ، هنگامی اتفاق می افتد که یک طرف در یک معامله دانش مادی بیشتری نسبت به طرف مقابل داشته باشد.

به طور معمول ، هرچه طرف آگاه تر فروشنده باشد. اطلاعات متقارن زمانی است که هر دو طرف دانش برابر دارند.

در مورد بیمه ، انتخاب نامطلوب تمایل کسانی است که در مشاغل خطرناک یا شیوه زندگی پرخطر به خرید محصولاتی مانند بیمه عمر هستند. در این موارد ، این خریدار است که در واقع دانش بیشتری دارد (یعنی در مورد سلامتی آنها). برای مبارزه با انتخاب نامطلوب ، شرکت های بیمه با محدود کردن پوشش یا افزایش حق بیمه ، قرار گرفتن در معرض مطالبات بزرگ را کاهش می دهند.

غذای اصلی

• انتخاب نامطلوب زمانی است که فروشندگان اطلاعاتی را در اختیار دارند که خریداران در مورد برخی از جنبه های کیفیت محصول از آن برخوردار نیستند.
• بنابراین تمایل کسانی که در مشاغل خطرناک یا سبک زندگی پرخطر به خرید بیمه عمر یا ناتوانی در آنجا هستند که احتمال بیشتری برای جمع آوری آنها وجود دارد.
• یک فروشنده همچنین ممکن است اطلاعات بهتری نسبت به خریدار در مورد محصولات و خدمات ارائه شده داشته باشد و خریدار را در ضرر معامله قرار دهد.
• انتخاب نامطلوب را می توان در بازارهای اتومبیل یا بیمه استفاده شده مشاهده کرد.

انتخاب نامطلوب

درک انتخاب نامطلوب

انتخاب نامطلوب زمانی اتفاق می افتد که یک طرف در یک مذاکره اطلاعات مربوطه را که طرف دیگر فاقد آن است ، داشته باشد. عدم تقارن اطلاعات اغلب منجر به تصمیم گیری های بد می شود ، مانند انجام مشاغل بیشتر با بخش های بازار کمتری یا خطرناک تر.

در مورد بیمه ، جلوگیری از انتخاب نامطلوب نیاز به شناسایی گروه های افراد بیشتر در معرض خطر نسبت به جمعیت عمومی و شارژ پول بیشتر به آنها دارد. به عنوان مثال ، شرکت های بیمه عمر هنگام ارزیابی اینکه آیا به یک متقاضی سیاست می دهد و چه حق بیمه ای را برای پرداخت هزینه می کند ، تحت تحریر قرار می گیرند.

کارگران به طور معمول قد ، وزن ، سلامت فعلی ، تاریخ پزشکی ، تاریخچه خانواده ، شغل ، سرگرمی ، سوابق رانندگی و خطرات سبک زندگی مانند سیگار کشیدن را ارزیابی می کنند. همه این مسائل بر سلامت متقاضی و پتانسیل شرکت برای پرداخت ادعا تأثیر می گذارد. شرکت بیمه سپس تعیین می کند که آیا به متقاضی سیاست بدهد و چه حق بیمه ای را برای پرداخت این ریسک پرداخت می کند.

عواقب انتخاب نامطلوب

یک فروشنده ممکن است اطلاعات بهتری نسبت به خریدار در مورد محصولات و خدمات ارائه شده داشته باشد و خریدار را در ضرر معامله قرار دهد. به عنوان مثال ، مدیران یک شرکت ممکن است با اشتیاق بیشتر سهام خود را صادر کنند وقتی که می دانند قیمت سهم در مقایسه با ارزش واقعی بیش از حد ارزیابی می شود. خریداران می توانند در نهایت خرید سهام بیش از حد ارزشمند را بدست آورند و پول خود را از دست بدهند. در بازار ماشین دست دوم ، یک فروشنده ممکن است از نقص یک وسیله نقلیه مطلع شود و بدون افشای این مسئله ، خریدار را بیشتر شارژ کند.

نتیجه کلی انتخاب نامطلوب این است که هزینه ها را افزایش می دهد زیرا مصرف کنندگان فاقد اطلاعاتی هستند که توسط فروشندگان یا تولید کنندگان نگهداری می شوند و باعث ایجاد عدم تقارن در بازار می شوند. این همچنین می تواند مصرف را کاهش دهد زیرا خریداران ممکن است نسبت به کیفیت محصولاتی که برای فروش عرضه می شوند ، احتیاط کنند. یا ممکن است مصرف کنندگان خاصی را که به آنها دسترسی ندارند یا قادر به دستیابی به اطلاعاتی هستند که می تواند آنها را به تصمیم گیری بهتر در خرید سوق دهد ، محروم کند.

یکی از تأثیر غیرمستقیم این تأثیر منفی بر سلامت و رفاه مصرف کنندگان است. اگر یک محصول معیوب یا داروهای خطرناک خریداری می کنید زیرا اطلاعات خوبی ندارید ، مصرف این محصولات می تواند آسیب جسمی ایجاد کند. یا با خودداری از خرید برخی از محصولات مراقبت های بهداشتی (به عنوان مثال ، واکسن) ، مصرف کنندگان ممکن است به اشتباه در مورد مداخله ایمن به عنوان بیش از حد خطرناک قضاوت کنند.

انتخاب نامطلوب در بیمه

به دلیل انتخاب نامطلوب ، بیمه گذاران دریافتند که افراد پرخطر مایل به تهیه و پرداخت حق بیمه بیشتر برای سیاست ها هستند. اگر این شرکت قیمت متوسط را بپردازد اما فقط مصرف کنندگان پرخطر خریداری می کنند ، این شرکت با پرداخت مزایا یا مطالبات بیشتر ضرر مالی می گیرد.

با این حال ، با افزایش حق بیمه برای صاحبان سیاست های پرخطر ، این شرکت پول بیشتری برای پرداخت آن مزایا دارد. به عنوان مثال ، یک شرکت بیمه عمر حق بیمه بالاتری را برای رانندگان اتومبیل مسابقه می دهد. یک شرکت بیمه اتومبیل برای مشتریانی که در مناطق با جرم و جنایت بالا زندگی می کنند ، هزینه بیشتری را پرداخت می کند. یک شرکت بیمه درمانی حق بیمه بالاتری را برای مشتریانی که سیگار می کشند ، می پردازد. در مقابل ، مشتریانی که درگیر رفتارهای پرخطر نمی شوند ، به دلیل افزایش هزینه های سیاست ، کمتر هزینه بیمه را پرداخت می کنند.

نمونه بارز انتخاب نامطلوب در مورد زندگی یا پوشش بیمه درمانی ، سیگاری است که با موفقیت موفق به دستیابی به پوشش بیمه به عنوان یک ناچیز می شود. استعمال دخانیات یک عامل مهم خطرناک برای بیمه عمر یا بیمه درمانی است ، بنابراین یک سیگاری باید حق بیمه بالاتری را بپردازد تا بتواند همان سطح پوشش را به عنوان یک فرد غیر سیگاری بدست آورد. متقاضی با پنهان کردن انتخاب رفتاری خود به سیگار کشیدن ، شرکت بیمه را برای تصمیم گیری در مورد پوشش یا هزینه های حق بیمه که به مدیریت ریسک مالی شرکت بیمه است ، تصمیم می گیرد.

نمونه دیگر از انتخاب نامطلوب در مورد بیمه اتومبیل ، شرایطی خواهد بود که متقاضی بر اساس ارائه آدرس محل اقامت در منطقه ای با میزان جرم بسیار پایین ، پوشش بیمه ای را بدست آورد وقتی متقاضی در واقع در منطقه ای با میزان جرم بسیار بالا زندگی می کندبشربدیهی است که خطر سرقت ، خرابکاری یا آسیب دیدگی وسیله نقلیه متقاضی هنگام پارک کردن به طور منظم در یک منطقه با جرم و جنایت بالا به طور قابل توجهی بیشتر از آن است که وسیله نقلیه به طور مرتب در یک منطقه کم جرم پارک شود.

اگر متقاضی اظهار داشته باشد که این وسیله نقلیه هر شب در واقع در یک خیابان شلوغ پارک شده است ، ممکن است انتخاب نامطلوب در مقیاس کوچکتر اتفاق بیفتد.

چگونه می توان انتخاب نامطلوب را به حداقل رساند

انتخاب نامطلوب با افزایش دسترسی به اطلاعات، در نتیجه به حداقل رساندن عدم تقارن. برای مصرف کنندگان، اینترنت دسترسی را به شدت افزایش داده و هزینه ها را کاهش داده است. اطلاعات جمع سپاری شده در قالب نظرات کاربران همراه با بررسی های رسمی تر توسط وبلاگ نویسان یا وب سایت های تخصصی اغلب رایگان هستند و به خریداران احتمالی در مورد مسائل مبهم در مورد کیفیت هشدار می دهند.

ضمانت ها و ضمانت های ارائه شده توسط فروشندگان نیز می توانند کمک کنند و به مصرف کنندگان این امکان را می دهند تا از یک محصول بدون ریسک برای مدت معینی استفاده کنند تا ببینند آیا نقص یا مشکلات کیفیتی دارد یا خیر و توانایی بازگرداندن آن ها بدون عواقب در صورت وجود مشکلات را دارند. قوانین و مقررات نیز می توانند کمک کنند، مانند قوانین لیمو در صنعت خودروهای دست دوم. مقامات نظارتی فدرال مانند FDA همچنین به اطمینان از ایمن و موثر بودن محصولات برای مصرف کنندگان کمک می کنند.

بیمه گران با درخواست اطلاعات پزشکی از متقاضیان در قالب درخواست معاینات پیراپزشکی، استعلام از مطب پزشکان برای سوابق پزشکی و بررسی سابقه خانوادگی، انتخاب نامطلوب را کاهش می دهند. این به شرکت بیمه اطلاعات بیشتری می دهد که متقاضی ممکن است به تنهایی در افشای آنها ناکام باشد.

خطر اخلاقی در مقابل انتخاب نامطلوب

مانند انتخاب نامطلوب، خطر اخلاقی زمانی رخ می دهد که اطلاعات نامتقارن بین دو طرف وجود داشته باشد، اما در جایی که تغییر در رفتار یک طرف پس از انجام معامله آشکار می شود. انتخاب نامطلوب زمانی اتفاق می افتد که اطلاعات متقارن قبل از معامله بین خریدار و فروشنده وجود نداشته باشد.

خطر اخلاقی خطری است که یکی از طرفین قرارداد را با حسن نیت منعقد نکرده است یا جزئیات نادرستی در مورد دارایی ها، بدهی ها یا ظرفیت اعتباری خود ارائه کرده است. به عنوان مثال، در بخش بانکداری سرمایه گذاری، ممکن است مشخص شود که نهادهای نظارتی دولتی بانک های ورشکسته را نجات خواهند داد. در نتیجه، کارمندان بانک ممکن است برای به دست آوردن پاداش های سودآور، ریسک زیادی را متحمل شوند، زیرا بدانند که اگر شرط های مخاطره آمیز آنها به نتیجه نرسد، بانک به هر حال نجات خواهد یافت.

مشکل لیمو

مشکل لیمو به مسائلی اشاره دارد که در رابطه با ارزش یک سرمایه گذاری یا محصول به دلیل اطلاعات نامتقارن در اختیار خریدار و فروشنده ایجاد می شود.

مشکل لیموها در یک مقاله تحقیقاتی با عنوان "بازار" لیموها ": عدم اطمینان کیفیت و مکانیسم بازار" مطرح شده است که در اواخر دهه 1960 توسط جورج ا. آکرلوف ، اقتصاددان و استاد دانشگاه کالیفرنیا ، برکلی نوشته شده است. عبارت TAG که مشکل را مشخص می کند از نمونه اتومبیل های استفاده شده Akerlof برای نشان دادن مفهوم اطلاعات نامتقارن استفاده می شود ، زیرا معمولاً خودروهای نقص استفاده شده معمولاً به عنوان لیمو گفته می شوند. نکته جالب این است که به دلیل انتخاب نامطلوب ، تنها اتومبیل های استفاده شده در بازار در نهایت لیمو خواهند بود.

مشکل لیموها در بازار هم برای مصرف کننده و هم برای محصولات تجاری و هم در عرصه سرمایه گذاری وجود دارد که مربوط به اختلاف در ارزش درک شده از یک سرمایه گذاری بین خریداران و فروشندگان است. مشکل لیموها در زمینه های بخش مالی از جمله بازارهای بیمه و اعتباری نیز رواج دارد. به عنوان مثال ، در حوزه امور مالی شرکت ها ، یک وام دهنده دارای اطلاعات نامتقارن و کمتر از ایده آل در مورد اعتبار واقعی یک وام گیرنده است.

چرا به آن انتخاب نامطلوب گفته می شود؟

"نامطلوب" به معنای نامطلوب یا مضر است. بنابراین انتخاب نامطلوب زمانی است که گروه های خاصی در معرض خطر بالاتر قرار دارند زیرا فاقد اطلاعات کامل هستند. در حقیقت ، آنها انتخاب شده اند (یا انتخاب می کنند) برای انجام معامله دقیقاً به این دلیل که در یک ضرر (یا مزیت) قرار دارند.

انتخاب نامطلوب چگونه بازارهای تأثیر می گذارد؟

انتخاب نامطلوب ناشی از عدم تقارن اطلاعات است. در تئوری اقتصادی فرض بر این است که بازارها کارآمد هستند و همه اطلاعات کامل و "کامل" دارند. هنگامی که برخی از آنها اطلاعات بیشتری نسبت به سایرین دارند ، می توانند از کسانی که آگاه تر و غالباً به ضرر خود هستند ، استفاده کنند. این باعث ناکارآمدی بازار می شود که می تواند قیمت ها را افزایش دهد یا از بروز معاملات جلوگیری کند.

نمونه ای از انتخاب نامطلوب در تجارت و سرمایه گذاری چیست؟

در بازارهای سهام ، عدم تقارن اطلاعات طبیعی وجود دارد. به عنوان مثال ، شرکت هایی که سهام را صادر می کنند قبل از اینکه عموم مردم انجام دهند ، درباره امور مالی و درآمد داخلی خود اطلاعات بیشتری کسب می کنند. این می تواند به موارد تجارت خودی منجر شود ، جایی که قبل از اعلامیه های عمومی ، کسانی که از معاملات سهام سود می برند (که این یک عمل غیرقانونی است).

عدم تقارن دیگر شامل موجودی سازندگان بازار و برخی از بازرگانان نهادی است. در حالی که دارندگان بزرگ سهام یک شرکت علنی می شوند ، این اطلاعات فقط به صورت سه ماهه پخش می شود. این بدان معناست که این بازیکنان در بازار ممکن است "تبر برای خرد کردن" خاص داشته باشند - به عنوان مثال ، یک میل شدید یا نیاز به خرید یا فروش - که توسط سرمایه گذاری های عمومی شناخته نشده است.

خط پایین

برخلاف فرضیات ساخته شده توسط مدلهای اصلی اقتصادی و مالی ، اطلاعات از نظر متقارن در دسترس نیست و در دسترس همه بازیگران یک بازار است. به ویژه ، فروشندگان و تولید کنندگان اغلب اطلاعات بیشتری در مورد آنچه می فروشند نسبت به خریداران دارند. این عدم تقارن اطلاعات می تواند منجر به ناکارآمدی بازار از طریق انتخاب نامطلوب شود. در بازارهای بیمه ، متقاضیان اطلاعات بیشتری در مورد خودشان نسبت به بیمه گذاران دارند ، به این معنی که اطلاعات کلیدی در مورد خطر بالاتر را از خودداری می کنند.< Pan> عدم تقارن دیگر شامل موجودی سازندگان بازار و برخی از بازرگانان نهادی است. در حالی که دارندگان بزرگ سهام یک شرکت علنی می شوند ، این اطلاعات فقط به صورت سه ماهه پخش می شود. این بدان معناست که این بازیکنان در بازار ممکن است "تبر برای خرد کردن" خاص داشته باشند - به عنوان مثال ، یک میل شدید یا نیاز به خرید یا فروش - که توسط سرمایه گذاری های عمومی شناخته نشده است.