چگونه سپرده گذاری من باید از موقعیت نقدینگی محکم حرکت کند؟

در طول نیمه اول سال 2022 ، بسیاری از موسسات به دلیل افزایش تقاضای وام و رشد آهسته تر سپرده ، نقدینگی را محکم کرده اند. این امر باعث شده است که رهبران سپرده گذاری به دنبال راه های جایگزین برای تأمین بودجه رشد ترازنامه خود باشند. اولین قدم در مدیریت نقدینگی ، تعیین سطح مناسب نقدینگی ورق در تعادل لازم برای کارکردهای روزانه تجارت است. یک نسبت مهم برای استفاده ، نسبت پوشش نقدینگی است که با توجه به دارایی های مایع فعلی ، توانایی این موسسه را در تحقق تعهدات مالی کوتاه مدت اندازه گیری می کند. این محاسبه به عنوان دارایی های مایع با کیفیت بالا اندازه گیری می شود ، که دارایی هایی هستند که می توانند به سرعت و به راحتی به پول نقد تبدیل شوند ، که طی 30 روز آینده توسط جریان خالص پول نقد تقسیم می شوند. به طور معمول ، 100 ٪ حداقل نیاز به این نسبت است و بسیاری از آنها به 125 ٪ می رسند. از آنجا که دارایی های مایع با کیفیت بالا نه تنها حساب های نقدی بلکه نقدینگی ذخیره شده در یک سبد سرمایه گذاری با کیفیت بالا را شامل می شود ، ممکن است شما از اینکه چقدر پول نقد مورد نیاز برای مدیریت نقدینگی روزانه در آستانه هدف 100 مورد نیاز دارید تعجب کنید-125 ٪.

منابع بالقوه بودجه را با دقت در نظر بگیرید

پس از ارزیابی موقعیت نقدینگی و تعیین نیاز به پول نقد ، مهم است که هزینه هر منبع بودجه را از نزدیک ارزیابی کنید و ارزانترین گزینه را انتخاب کنید. بسیاری از موسسات منبع اصلی نقدینگی اصلی خود را به عنوان بودجه سپرده گذاری از طریق استراتژی هایی مانند ویژه قیمت گذاری سپرده یا تغییر نرخ سپرده اصلی یا فروش از سبد اوراق بهادار خود معرفی می کنند. با این حال ، سایر منابع بودجه غیر سپاه مانند گزینه های FHLB یا Capital Markets ، مانند توافق نامه های خرید مجدد و رول های آژانس MBS Dollar ، همچنین باید به عنوان راه حل های تأمین مالی استراتژیک در نظر گرفته شوند و به سادگی برای نیازهای نقدینگی غیرقابل پیش بینی محفوظ نیستند.

آیا باید نرخ سپرده را بالا ببرید؟

افزایش نرخ سپرده برای جلوگیری از روان شدن سپرده ها و/یا ترویج رشد معمولاً یکی از اولین انتخاب ها برای موسسات مالی است اما می تواند پرهزینه باشد. هزینه نهایی برای پس انداز یا رشد سپرده ها می تواند بسیار بالا باشد، زیرا موسسه باید کل پایه موجود را به نرخ بالاتری برای جذب یا حفظ درصد کمتری از بودجه کلی قیمت گذاری کند. به عنوان مثال این سناریو را در نظر بگیرید: مؤسسه A دارای 100 میلیون دلار موجودی DDA با بهره است که نرخ 5 امتیاز پایه را پرداخت می کند. برای به دست آوردن 5 میلیون دلار سپرده جدید، آنها نرخ را به 15 واحد پایه افزایش می دهند. هزینه واقعی تامین مالی جدید شامل هزینه 100 هزار دلاری افزایش نرخ حساب های موجود به میزان 10 واحد پایه به اضافه هزینه بهره 7. 5 هزار دلاری موجودی جدید است که معادل کل هزینه تامین مالی نهایی 2. 15٪ برای 5 میلی متر دلار است. رشد سپردهاین هزینه ای است که هنگام تعیین مقرون به صرفه ترین گزینه نقدینگی باید با منابع تامین مالی جایگزین مقایسه شود.

آیا باید سرمایه گذاری بفروشید؟

راه اصلی دیگری که تاکنون شاهد افزایش نقدینگی موسسات در سال 2022 بوده ایم، فروش دارایی ها، عمدتاً از سبد سرمایه گذاری است. یکی از مزایای اصلی افزایش نقدینگی از طریق فروش دارایی این است که اهرم اضافی به ترازنامه اضافه نمی کند. متأسفانه، در طول سال 2022، نرخ های بهره و اسپردها به طور قابل توجهی افزایش یافته و با نوسانات بازار در سطوح بالای تاریخی، زیان های محقق نشده در پرتفوی اوراق بهادار در دسترس برای فروش افزایش یافته است. این می تواند فروش دارایی ها را سخت کند زیرا مؤسسه متوجه ضرر و زیان سرمایه می شود. دام دیگر با افزایش نوسانات بازار، اسپرد پیشنهادی/فروشی گسترده تر است که باعث می شود فروش سرمایه گذاری به طور معمول یکی از گزینه های گران تر برای نقدینگی باشد.

با این حال، اگر دارایی ها در دارایی های پراکنده تر سرمایه گذاری شوند، فروش دارایی ها با زیان حسابداری ذاتا بد نیست. یکی از راه های ارزیابی اینکه آیا درک ضرر منطقی است یا خیر، استفاده از یک تحلیل سربه سر است که ضرر فروش سرمایه گذاری را با بازده بازار در دارایی جدید اضافه شده مقایسه می کند. این نشان می دهد که چقدر طول می کشد تا موسسه راه خود را از موقعیت زیان خارج کند. مشابه با تحلیل هزینه نهایی وجوه برای سپرده ها، هنگام فروش اوراق بهادار برای رفع نیاز نقدینگی، بازده بازار اوراق بهادار فروخته شده به نرخ مؤثر تأمین مالی تبدیل می شود که با سایر گزینه های تأمین مالی مقایسه می شود.

استقراض برای رفع نیازهای نقدینگی نهایی

با فرض سرمایه کافی برای اهرم ، استفاده از عمده فروشی و بودجه برای تأمین نیازهای نقدینگی حاشیه نیز باید در نظر گرفته شود. نمونه ها شامل پیشرفت های FHLB ، توافق نامه های بازپرداخت (repo) ، رول های آژانس MBS MBS و سپرده های کارگزاری است. همه اینها منابع بودجه غیر هسته ای هستند که باید به روشی مشابه ارزیابی شوند ، و سعی می کنند هزینه بودجه را نسبت به معیار بازار ثابت به حداقل برسانند (به عنوان مثال ، 5 ساله وام گرفتن FHLB در مقابل یک مبادله پرداخت 5 ساله پرداخت شده یاخزانه 5 ساله).

یک استراتژی منحصر به فرد استفاده از ویژه CD در تلاش برای حفظ رسوبات اصلی موجود در معرض خطر ترک است. این رویکرد همچنین می تواند یک جایگزین هدفمندتر برای افزایش گسترده نرخ سپرده مورد بحث در بالا باشد اما در صورت عدم ایجاد پارامترهای "فقط پول جدید" ، خطر اضافی از آدمخواری سپرده را معرفی می کند. صرفنظر از آن ، هر CD ویژه ای که بودجه جدید را هدف قرار می دهد باید در یک چارچوب گسترده مبتنی بر گسترش به عنوان سایر گزینه های تأمین مالی عمده فروشی ذکر شده در بالا ارزیابی شود.

آیا آن وام را به درستی قیمت گذاری می کنید؟

هنگام ارزیابی هزینه منابع مختلف بودجه ، ارزیابی بودجه دارایی به همان اندازه مهم است. از آنجا که مقدار محدودی از اتاق در ترازنامه برای افزودن دارایی وجود دارد ، اگر یک موسسه در حال فروش یک دارایی برای تأمین بودجه دیگری باشد ، درک هزینه فرصت مبادله بسیار مهم است. به عنوان مثال ، بیایید بگوییم موسسه A برای کمک به افزایش تقاضای وام ، وام خودرو ویژه 4 ٪ را اجرا می کند. برای تأمین اعتبار رشد وام ، آنها باید سرمایه گذاری کنند و اوراق بهادار شناور را با عملکرد فعلی بازار 2. 39 ٪ انتخاب کنند تا ضرر تحقق یافته در فروش را محدود کنند. صرفاً با نگاهی به دو بازده ، به نظر می رسد که وام خودکار گزینه بهتری است و یک مبادله مناسب است. با این حال ، مهم است که هر دو دارایی را در چارچوب بازده تنظیم شده در ریسک (RAROC) (نمایشگاه 2) بررسی کنیم.

این عناصر ریسک مرتبط در هر دارایی را تشکیل می دهد و امکان مقایسه یکنواخت تر را فراهم می کند. به عنوان مثال ، وام خودرو حساسیت به ارزش بازار بالاتری نسبت به تغییر نرخ بهره (با نام مستعار) و افزایش قرار گرفتن در معرض ریسک اعتباری دارد ، در حالی که سرمایه گذاری آژانس شناور ماهانه حداقل در معرض هر یک از این خطرات قرار دارد. هنگام نگاه کردن به دو دارایی در یک چارچوب تنظیم شده ریسک ، با فرض 25 امتیاز پایه برای خدمات و هزینه های اعتباری و 100 امتیاز پایه در هزینه های فروشنده در وام خودرو ، وام خودرو دارای بازده سهام (ROE) 4. 13 ٪ است در حالی که اینسرمایه گذاری شناور دارای 27. 66 ٪ ROE است. هنگامی که تمام هزینه های مبتنی بر ریسک و نیازهای سرمایه هر نوع دارایی را به حساب می آورید ، برای نگه داشتن شناور از تعویض آن برای وام خودرو ، سود اقتصادی بیشتری وجود دارد.

آیا در آینده قادر به فروش آن وام خواهید بود؟

در مثال قبلی ، وام خودرو نه تنها باعث ایجاد ROE پایین تر می شود ، بلکه در صورت بروز بحران نقدینگی ، نقدینگی نیز دشوارتر است زیرا این امر به دلیل نیاز به بازار برای جبران خسارت تنظیم شده ریسک ، گران تر است. اگر وام های اضافه شده به ترازنامه با دقت به انتظارات بازار قیمت نرسند ، فروش آنها دشوارتر است و می توانند ضررهای حسابداری بیشتری متحمل شوند.

یک اشتباه رایج که منجر به این سناریو می شود ، پایه گذاری دارایی است که هزینه فعلی وجوه موسسه شما را به جای هزینه های بودجه حاشیه بازار ، از بین می برد. وام های قیمت گذاری با استفاده از هزینه بازار وجوه به طور معمول بدون توجه به اینکه در نهایت نگه داشتن یا فروش وام را ایجاد می کنید ، دارای نقدینگی و سودآوری قوی تر است. این همچنین به موسسه اجازه می دهد تا در صورت وجود جایی برای اضافه کردن اهرم و هنوز هم گسترش ، ترازنامه را با بودجه عمده فروشی یا مدت تأمین کند.

از آنجا که ما مسیرهایی را برای افزایش نقدینگی ارزیابی می کنیم ، ضروری است که منابع مالی را به طور جدی ارزیابی کنیم ، ارزانترین گزینه را انتخاب کنیم و اطمینان حاصل کنیم که در بودجه دارایی وجود دارد. استفاده مداوم از یک مدل قیمت گذاری خوب تنظیم شده ، یک مکمل قوی برای یک رویکرد مدیریت نقدینگی مدرن است و به تولید عملکرد مالی قوی تر و یک ترازنامه سالم تر کمک می کند.

تیم متخصصان با تجربه ALM First در اینجا برای کمک به مدیریت نقدینگی ، قیمت گذاری دارایی و کلیه جنبه های استراتژی ترازنامه شما است. امروز با ما تماس بگیرید تا در مورد اهداف عملکرد مالی موسسه خود با جزئیات بیشتری صحبت کنید.

ALM First Advisors یک مشاور سرمایه گذاری ثبت شده SEC با وظیفه وفاداری است که به آن نیاز دارد تا به نفع مشتری عمل کند و منافع مشتری را در مقابل خود قرار دهد. با این حال ، ثبت نام به عنوان مشاور سرمایه گذاری به معنای مهارت یا آموزش نیست. مشاوران مالی اول ALM ، LLC ("مشاوران مالی اول ALM") ، وابسته به گروه اول ALM ، LLC ("ALM First") ، یک نهاد جداگانه است و کلیه تصمیمات سرمایه گذاری به طور مستقل توسط مدیران دارایی در مشاوران مالی اول ALM گرفته می شودبشردسترسی به مشاوران مالی اول ALM فقط به موجب توافق نامه مشاوره سرمایه گذاری و پذیرش بروشور مشاوران مالی اول ALM در دسترس مشتریان است. شما تشویق می شوید که این اسناد را با دقت بخوانید. تمام سرمایه گذاری ها در معرض خطر هستند ، از جمله از دست دادن احتمالی کل سرمایه گذاری شما.

محتوای این مقاله برای اهداف اطلاعاتی ارائه شده است و نباید به عنوان توصیه یا مشاوره برنامه ریزی مالی به آن اعتماد کرد. ما شما را ترغیب می کنیم که در مورد همه مسائل مربوط به امور مالی شخصی به دنبال مشاوره شخصی از متخصصان واجد شرایط باشید. در حالی که اعتقاد بر این است که چنین اطلاعاتی قابل اعتماد است ، در مورد صحت هرگونه اطلاعات ارائه شده ، هیچگونه نمایندگی یا ضمانتی ایجاد نمی شود. بیانیه هایی در اینجا که منعکس کننده پیش بینی ها یا انتظارات عملکرد مالی یا اقتصادی آینده است ، بیانیه های آینده نگر هستند. چنین بیانیه های "آینده نگر" مبتنی بر فرضیات مختلف است که فرضیات ممکن است صحیح نباشد. بر این اساس ، هیچ تضمینی وجود ندارد که چنین فرضیات و بیانیه ها به طور دقیق وقایع آینده یا عملکرد واقعی را پیش بینی کنند. هیچ نمایندگی یا ضمانتی نمی توان دریافت کرد که تخمین ها ، نظرات یا فرضیات ارائه شده در اینجا دقیق خواهد بود. نتایج واقعی برای هر دوره ممکن است چنین اظهارات آینده نگر را تقریبی کند. هیچ نمایندگی یا ضمانتی از طرف مشاوران مالی اول ALM در مورد سودآوری آینده سرمایه گذاری های توصیه شده توسط مشاوران مالی اول ALM ارائه نشده است.

© 2022 ALM First Group ، LLC. کلیه حقوق محفوظ است.

مقاله های اخیر

• 22 فوریه 2023 عناوین 22 فوریه 2023
• مدیر ، استراتژی ترازنامه 21 فوریه 2023
• 21 فوریه 2023 عناوین 21 فوریه 2023

ALM ابتدا خدمات مشاوره سرمایه گذاری را از طریق مشاوران مالی اول ALM ، LLC ارائه می دهد ، که در کمیسیون اوراق بهادار و بورس ایالات متحده ("SEC") ثبت شده است. ثبت نام SEC تأیید شرکت توسط SEC را تشکیل نمی دهد و نشان نمی دهد که این شرکت به سطح خاصی از مهارت یا توانایی رسیده است. اطلاعات موجود در اینجا مشاوره سرمایه گذاری یا توصیه ای برای خرید یا فروش امنیت خاص شما نیست. شما صرفاً مسئولیت مرور مطالب و هرگونه اقدامی را که انجام می دهید یا تصمیم می گیرید بر اساس بررسی خود در مورد چنین محتوا انجام ندهید.اطلاعات موجود در اینجا از منابع شخص ثالث همانطور که نشان داده شده است بدست آمده است. در حالی که اعتقاد بر این است که چنین اطلاعاتی قابل اعتماد است ، در مورد صحت هرگونه اطلاعات ارائه شده ، هیچگونه نمایندگی یا ضمانتی ایجاد نمی شود. ما به طور مستقل این اطلاعات را تأیید نمی کنیم و نخواهیم داشت. در صورتی که چنین منابعی شامل نظرات و پیش بینی ها باشد ، چنین عقاید و پیش بینی هایی فقط باید به منبع شخص ثالث قابل استفاده نسبت داده شود و در ابتدا ALM نباشد.بیانیه هایی در اینجا که منعکس کننده پیش بینی ها یا انتظارات عملکرد مالی یا اقتصادی آینده است ، بیانیه های آینده نگر هستند. چنین بیانیه های "آینده نگر" مبتنی بر فرضیات مختلف است که فرضیات ممکن است صحیح نباشد. بر این اساس ، هیچ تضمینی وجود ندارد که چنین فرضیات و بیانیه ها به طور دقیق وقایع آینده یا عملکرد واقعی را پیش بینی کنند. هیچ نمایندگی یا ضمانتی نمی توان دریافت کرد که تخمین ها ، نظرات یا فرضیات ارائه شده در اینجا دقیق خواهد بود. هرگونه پیش بینی و اظهارات آینده نگر در اینجا باید سوداگرانه در نظر گرفته شود و با اطلاعات و خطرات فاش شده در سند ارائه محرمانه ، در کل آنها واجد شرایط باشد. نتایج واقعی برای هر دوره ممکن است چنین اظهارات آینده نگر را تقریبی کند. هیچ نمایندگی یا ضمانتی از طرف مشاوران مالی اول ALM ، LLC یا هر شخص یا نهاد دیگری در مورد سودآوری آینده سرمایه گذاری های توصیه شده توسط مشاوران مالی اول ALM ، LLC ارائه نشده است.