چه مؤلفه هایی بر بازار سهام تأثیر می گذارد؟

از آنجا که شاخص های اصلی سهام در ماه سپتامبر از جوش خارج شدند ، دلایل اصلی عقب نشینی بازار محدودیت های زنجیره تأمین و تأثیر ضربات آنها بر تورم بود. این مشکلات برای ماه ها وجود داشته و به خوبی شناخته شده است ، اما اخیراً تشدید شده اند. ما فکر می کنیم بعید است که آنها به زودی کاهش دهند.

COVID-19 بخش اعظم تنگناهای زنجیره تأمین را برانگیخت و عوامل دیگری نیز وجود دارد:

• افزایش شدید تقاضا برای کالاها: همانطور که اقتصاد جهانی پس از خاموش شدن تقریباً در سال 2020 دوباره باز شد ، تقاضا افزایش یافت. زنجیره های عرضه برای این کار ساخته نشده اند. همچنین ، این بیماری همه گیر باعث تغییر در شیوه زندگی شده است زیرا هزینه های خانگی بیشتر به سمت کالاها و دور از خدمات تغییر کرده است. در نتیجه ، طبق گفته RBC Global Asset Management (RBC GAM) ، حجم حمل و نقل از آسیا به آمریکای شمالی 27 درصد در مقایسه با سطح پیش از ارزش گذاری افزایش یافته است.
• کمبود نیروی کار در صنایع مختلف: این امر به دلایل مختلفی رخ داده است ، از جمله نگرانی های مداوم در مورد خطرات COVID-19 ، عدم تطابق بین دهانه های شغلی و متقاضیان واجد شرایط ، و شاید تغییر در اهداف و اولویت های شغلی در اثر همه گیر. در ماه آگوست ، نسبت نیروی کار آمریکایی که به طور داوطلبانه از کار خود خارج می شوند ، در رکورد بازگشت به سال 2001 به بالاترین سطح رسید.
• کم عرضه کشتی های کانتینر: صنعت حمل و نقل حتی قبل از همه گیر در کشتی ها کم کار می کرد. طبق گفته RBC GAM ، طی سالهای متمادی ، تعداد کشتی سازی در سراسر جهان از سطح اوج قبلی در سال 2008 63 درصد کاهش یافته است. با اجرای مقررات جدید در سال 2023 ، ظرفیت کشتی بیشتر به صورت آفلاین خواهد بود که نیاز به حمل کشتی ها برای مقاصد زیست محیطی دارد.
• هزینه های حمل و نقل بالا: بیشترین اندازه گیری هزینه های حمل و نقل کانتینر ، که توسط شرکت تحقیقاتی Drewry منتشر شده است ، نشان می دهد که در حالی که قیمت کانتینر تاکنون در ماه اکتبر کمی عقب نشینی کرده است ، اما آنها نسبت به سال گذشته هنوز 283 درصد افزایش یافته اند.
• زمان پردازش غیر طبیعی طولانی در بنادر: کمبود کارگران طولانی مدت و افزایش تقاضا برای کالاها از کانتینر و موقعیت یابی کشتی حمایت می کند. هنگامی که کشتی ها در ساحل بیکار می نشینند ، تعداد سفرهایی را که می توانند انجام دهند ، کاهش می دهد و باقیمانده از آن سوار می شود.
• کمبود راننده کامیون: سیستم های حمل و نقل مستقر در زمین در پردازش حجم زیادی از ظروف جمع شده در بنادر به دلیل کمبود مربوط به Covid-19 در رانندگان کامیون ، به ویژه در آمریکای شمالی مشکل دارند.
• موجودی های لاغر: مشکلات زنجیره تأمین جهانی به سرعت در نتیجه می شوند و در صورت محکم بودن موجودی ها ضرب می شوند. علاوه بر این ، از آنجا که این مشکلات به خوبی شناخته شده است ، سفارشات مربوط به مواد اولیه ، قطعات قطعات و کالاهای نهایی در حال حاضر زودتر از حد معمول قرار می گیرند ، که باعث طولانی شدن صف می شود و یک چرخه شرور ایجاد می کند.
• سنبله های قیمت انرژی: این مشکل اخیراً ظاهر شده است و حداقل می تواند در زمستان ادامه یابد. دو مثال: تولید چینی به دلیل کمبود برق و جیره بندی به دلیل قیمت بالای زغال سنگ و محدودیت مصرف دولت محدود شده است. و افزایش قیمت نقاط گاز طبیعی در اروپا مانع صنعت کود شده است که بر تولید و قیمت های کشاورزی تأثیر می گذارد. صورتحساب برق برای مشاغل و خانوارها در اروپا و آسیا رو به افزایش است.
• مشکلات منحصر به فرد خود در انگلستان: قوانین کار Brexit که محدودیت هایی را برای کارگران اتحادیه اروپا قرار می دهد ، کانال های توزیع را سرگرم کرده است. به طور جداگانه ، اصطکاک های تجاری بین انگلیس و اتحادیه اروپا در ماه های آینده در معرض پروتکل ایرلند شمالی در معرض خطر گرم شدن هستند که می تواند مجموعه دیگری از چالش های زنجیره تأمین را ایجاد کند.

تأثیر بازار جهانی در مقابل سهام عدالت

بعید است که تنگناها یک شبه ناپدید شوند. یک ماه پیش ، عناصر RBC یک مطالعه اطلاعاتی دیجیتالی را انجام دادند که نشان می داد 77 درصد از بنادر اصلی که مانیتورهای آن را تجربه می کنند ، زمان های غیر طبیعی طولانی مدت را تجربه می کنند ، و این که مشکل کلی جهانی روند "بدتر از آن بدتر" بود.

اما تفاوت مهمی بین تأثیر صنعت حمل و نقل جهانی و تأثیر آن بر بخش های بازار سهام ایالات متحده وجود دارد. براساس نظرسنجی از تحلیلگران سهام عدالت RBC ، برخی از بخش ها مشکلات زنجیره تأمین عمده به متوسط (اختیاری ، مواد و صنعت ها) را تجربه می کنند ، در حالی که سایر بخش ها مشکلات (مراقبت های بهداشتی و فناوری اطلاعات) را تجربه نمی کنند. به نظر می رسد که شش بخش باقیمانده در حال مقابله هستند و همانطور که نمودار نشان می دهد ، در جایی بین قرار می گیرند.

زنجیره های تأمین کننده برجسته ترین برای اختیار مصرف کننده ، مواد و صنعتی

بررسی تحلیلگران سهام RBC Capital Markets: چگونه می توانید زنجیره های عرضه برای صنعت خود را توصیف کنید؟

مشکل اصلی مشکل متوسط مشکلی نیست یا مرتبط نیست

منبع - RBC Capital Markets استراتژی سهام ایالات متحده ، تخمین بازارهای سرمایه RBC ؛نمرات بخش از نمرات صنعت در بخش های مربوطه حاصل می شود. نظرسنجی انجام شده در اواخر سپتامبر/اوایل اکتبر 2021.

Lori Calvasina ، RBC Capital Markets ، رئیس استراتژی سهام عدالت ایالات متحده ، معتقد است که نتایج این بررسی نشان می دهد که مشکلات زنجیره تأمین با بازار گسترده تر سهام داخلی "ممکن است به همان اندازه که عناوین سپتامبر پیشنهاد شده است ، ناگوار نباشد."اظهارات تیم های مدیریت در طول فصل گزارش درآمدهای Q3 باید بینش بیشتری در مورد پیامدهای حاشیه سود و در مورد بزرگی و مدت زمان بالقوه مشکل ارائه دهد.

اریک لاسلز ، اقتصاددان ارشد RBC GAM پیش بینی می کند که فصل خرید تعطیلات هزینه های حمل و نقل را طی دو ماه آینده "بسیار بالا" حفظ کند و فکر می کند مشکلات زنجیره تأمین می تواند شش ماه دیگر تا یک سال ادامه یابد. برای حل و فصل عدم تطابق عرضه و تقاضای نیروی کار زمان لازم خواهد بود. برخی از بنگاهها قبلاً هشدار داده اند که تنگناها می توانند تا سال 2023 دوام بیاورند.

مسیر این همه گیر می تواند نقش مهمی ایفا کند ، از این گذشته ، این منبع بیشتر استرس است. کالواسینا خاطرنشان می کند که روند میزان عفونت جهانی Covid-19 یک شاخص پیشرو برای هزینه های حمل و نقل بوده است. بنابراین اگر عفونت ها در سپتامبر 2021 به اوج خود رسید ، می تواند با گذشت زمان تسکین یابد.

فشارهای زنجیره تأمین در حال انجام احتمالاً سرنوشت برای رشد اقتصادی خواهد بود و تأثیرات ضرب و شتم بر تورم در مدت زمان نزدیک و احتمالاً میان مدت دارد. با این حال ، Lascelles پیش بینی می کند که پس از کاهش فشار زنجیره ای-با افزایش هزینه های حمل و نقل و کمبود ورودی محصول در نهایت کاهش می یابد-این باید به یک نیروی تورم و رشد طرفدار برای ایالات متحده و اقتصادهای جهانی تبدیل شود.

بدون رفع آسان

تا زمانی که مشکلات زنجیره تأمین به طور معناداری بدتر نشوند و یا برای مدت طولانی به آن بپردازند ، ما فکر می کنیم تأثیر کلی بر سود شرکت ها و بازار سهام درج خواهد شد. اما این مسئله یکی از دلایلی است که ما معتقدیم تورم در آمریکای شمالی بالا خواهد رفت و در اروپا و آسیا افزایش می یابد و نوسانات بازار سهام می تواند همچنان ادامه داشته باشد و بازده ها در دوازده ماه آینده می توانند خاموش تر شوند.

• منابع تحقیقاتی
• افشای مورد نیاز

مدیریت ثروت RBC ، بخشی از RBC Capital Markets ، LLC ، عضو NYSE/FINRA/SIPC.

ما می خواهیم در مورد آینده مالی شما صحبت کنیم.

محصولات سرمایه گذاری و بیمه ای که از طریق مدیریت ثروت RBC ارائه می شود توسط FDIC یا سایر آژانس های دولتی فدرال بیمه نمی شوند ، سپرده یا سایر تعهدات مربوط به یک بانک یا هر وابسته بانکی نیستند و از جمله ممکن است از جمله ممکن استاز دست دادن مبلغ اصلی سرمایه گذاری شده.

یک مشاور مالی پیدا کنید