هزینه بهره

هزینه بهره نمایانگر هزینه های دوره ای است که توسط یک وام گیرنده به عنوان بخشی از ترتیب تأمین مالی بدهی انجام می شود. از نظر مفهومی ، هزینه بهره هزینه افزایش سرمایه در قالب بدهی است.

فهرست مطالب

هزینه علاقه به درمان حسابداری

مورد خط هزینه بهره در بخش غیر عملیاتی بیانیه درآمد ظاهر می شود زیرا این یک مؤلفه غیر هسته ای از مدل تجاری یک شرکت است.

هزینه بهره اغلب به عنوان "هزینه بهره ، خالص" ثبت می شود ، به این معنی که هزینه بهره شرکت در برابر درآمد بهره خود خالص است ، یعنی درآمد حاصل از سرمایه گذاری های کوتاه مدت مانند اوراق بهادار قابل فروش.

درمان حسابداری هزینه بهره به شرح زیر است:

• بیانیه درآمد → براساس صورت درآمد ، هزینه بهره بر درآمد قبل از مالیات (EBT) بر درآمد تأثیر می گذارد ، که به طور موثری میزان مالیات های بدهکار را کاهش می دهد (یعنی "سپر مالیات بهره").
• بیانیه جریان نقدی → بیانیه جریان نقدی (CFS) به طور مستقیم هزینه بهره را ضبط نمی کند ، اما هزینه بهره در صورت درآمد ثبت می شود و بر درآمد خالص تأثیر می گذارد ("خط پایین"). بنابراین ، بهره به طور غیرمستقیم در بخش نقدی از بخش عملیات (CFO) ضبط می شود زیرا درآمد خالص مورد خط شروع بیانیه جریان نقدی است.
• ترازنامه → ترازنامه تحت تأثیر هزینه بهره به دلیل درآمد خالص ، که در موارد خط درآمد حفظ شده در ترازنامه قرار می گیرد ، تحت تأثیر هزینه بهره قرار می گیرد. علاوه بر این ، منافع حاصل شده توسط مدیر برجسته در هر ابزار بدهی تعیین می شود.

نحوه محاسبه هزینه بهره (گام به گام)

برای پیش بینی هزینه بهره در یک مدل مالی ، کنوانسیون استاندارد محاسبه مبلغ بر اساس میانگین بین شروع و پایان دادن به مانده بدهی از ترازنامه است.

به طور خلاصه ، میزان بهره مدیون تابعی از مانده بدهی های پیش بینی شده یک شرکت و فرضیات نرخ بهره مربوطه است.

سود حاصل از آن برابر با میانگین مانده بدهی اصلی است که با فرض نرخ بهره قابل اجرا ضرب می شود ، که می تواند بر اساس نرخ ثابت یا شناور باشد (یعنی بر اساس حرکات بر روی نرخ معیار اساسی تنظیم می شود).

به طور معمول ، وام ها با استفاده از نرخ بهره شناور قیمت گذاری می شوند ، در حالی که اوراق قرضه با نرخ بهره ثابت قیمت گذاری می شوند.

با بازپرداخت اجباری بدهی (یعنی استهلاک اصلی برنامه ریزی شده) و بازپرداختهای اختیاری (یعنی پیش پرداخت اختیاری اصلی یا "جارو پول نقد") می توان تعادل بدهی را کاهش داد.

بخشنامه ها و علاقه به بدهی برجسته

هزینه بهره توسط میانگین مانده بدهی یک شرکت ، یعنی شروع و پایان دادن مبلغ بدهی تعیین می شود.

با این حال ، مشکل این است که بدهی - یعنی تسهیلات اعتباری گردان (یعنی "Revolver") - دایره ای را به یک مدل مالی معرفی می کند.

مرجع دایره ای ، یعنی "دایره" ، هنگامی اتفاق می افتد که یک فرمول به طور مستقیم یا غیرمستقیم به سلول خود مراجعه کند.

پیش بینی علاقه با استفاده از میانگین تعادل بدهی ، رویکرد بصری تر است زیرا یک شرکت در طول دوره وام بدهی بدهی را بازپرداخت می کند (و کاهش اصل مستقیماً منجر به علاقه کمتری می شود).

هرچه درصد اصلی بدهی اصلی پرداخت شده در دوره وام ، هزینه سود حاصل بیشتر کاهش یابد ، همه چیز دیگر برابر است.

اما برای جلوگیری از نشان دادن خطاها به دلیل حلقه بی پایان محاسبات ، سوئیچ دایره ای ضروری است ، همانطور که بعداً در آموزش خود نشان خواهیم داد. یا به عنوان یک راه حل جایگزین ، از تعادل بدهی اولیه نیز می توان برای جلوگیری از مسئله دایره ای استفاده کرد.

فرمول هزینه بهره

فرمول مدل سازی هزینه علاقه به شرح زیر است.

به عنوان مثال ، اگر یک شرکت در مجموع 100 میلیون دلار بدهی با نرخ بهره ثابت 8 ٪ داشته باشد ، هزینه سود سالانه با ضرب متوسط بدهی با نرخ بهره محاسبه می شود.

با فرض اینکه هیچ بازپرداخت بدهی در طول سال وجود ندارد - یعنی مدیر بدهی 100 میلیون دلار ثابت است - سود سالانه برابر با 6 میلیون دلار است.

• سود سالانه = 100 دلار * 6 ٪ = 6 میلیون دلار

در حالی که نرخ بهره پرداخت شده در وام های خاص اغلب می تواند در پرونده های یک شرکت دولتی یافت شود ، یک رویکرد جایگزین برای برآورد نرخ بهره تقسیم سود سالانه تاریخی بر اساس متوسط مانده بدهی بر اساس متوسط وزنی است.

ماشین حساب هزینه علاقه - الگوی مدل اکسل

اکنون به یک تمرین مدل سازی حرکت خواهیم کرد که می توانید با پر کردن فرم زیر به آن دسترسی پیدا کنید.

نمونه محاسبه هزینه بهره

فرض کنید یک شرکت تصمیم گرفت 20 میلیون دلار سرمایه را از طریق صدور بدهی بلند مدت در پایان سال 2021 جمع کند.

تعادل پایان در سال 2021 به عنوان آغاز تعادل بدهی برای سال آینده ، 2022 ، در برنامه بدهی بلند مدت ما به جلو جریان دارد.

• شروع 2022 مانده بدهی بلند مدت = 20 میلیون دلار

مدل ما فرض می کند که بازپرداخت اجباری اصلی اصلی 2 ٪ در سال است ، بنابراین استهلاک اصلی با ضرب مانده بدهی 20 میلیون دلاری 2 ٪ محاسبه می شود که هر سال به 400 کیلو دلار می رسد.

• ٪ استهلاک مورد نیاز = 2 ٪ از مدیر اصلی
• بازپرداخت اجباری = 20 میلیون دلار * 2 ٪ = 400K $

تراز پایان برای سال 2022 برابر با 20 میلیون دلار بازپرداخت اجباری 400K دلار است و در نتیجه تعادل پایان 19. 6 میلیون دلار است.

تراز پایان 19. 6 میلیون دلاری به تعادل اولیه سال 2023 تبدیل می شود که دوباره با بازپرداخت اصلی 400 دلار کاهش می یابد.

پایان بدهی طولانی مدت برای سال 2023 19. 2 میلیون دلار است-به این معنی که از ابتدای سال 2022 تا پایان سال 2023 ، 800K دلار از مدیر پرداخت شد.

با استفاده از آن مانده بدهی ، اکنون علاقه مدیون هر دوره را محاسبه خواهیم کرد.

فرض نرخ بهره ما با 5 ٪ ثابت تنظیم می شود ، و ما یک سوئیچ دایره ای ایجاد خواهیم کرد (و آن را "CIRC" نامگذاری می کنیم).

• اگر "circ" = 0 → علاقه صفر است (سوئیچ دایره ای "روشن" است)
• اگر "circ" = 1 → علاقه با استفاده از میانگین تعادل بدهی محاسبه می شود (سوئیچ دایره ای "خاموش" است)

فرمول در اکسل برای محاسبه علاقه در زیر نشان داده شده است.

• = if (circ = 0 ، نرخ بهره*میانگین (شروع تعادل بدهی ، پایان دادن به تعادل بدهی))

هزینه سود سالانه شرکت فرضی ما در سال 2022 990K دلار پیش بینی شده است و پس از آن هزینه بهره 970K دلار در سال 2023.

• هزینه بهره ، 2022E = 990K $
• هزینه بهره ، 2023E = 970K $

برنامه هزینه بهره تکمیل شده به شرح زیر است.

هر آنچه برای تسلط بر الگوی مالی نیاز دارید

در بسته حق بیمه ثبت نام کنید: یادگیری مدل سازی صورتهای مالی ، DCF ، M& A ، LBO و Comps. همان برنامه آموزشی که در بانکهای سرمایه گذاری برتر استفاده می شود.