فروپاشی FTX ممکن است اثبات این باشد که در غرب وحشی مبادلات رمزنگاری ، فقط مناسب ترین زنده خواهد ماند

پس از فروپاشی مبادله رمزنگاری FTX ، بازارهایی مانند Crypto. com و Huobi با مبارزات خود روبرو شدند ، در حالی که Binance به سرعت واکنش نشان داد و زنده ماند. احمد فاروک آیزان و احمد سمیه تونلی استدلال می کنند که غرب وحشی مبادلات رمزنگاری تحت پویایی بقا-از صمیمانه کار می کند. مبادلات آسیب پذیر ، بیش از حد و بیش از حد از نظر فنی ممکن است از بازار حذف شود.

دومین مبادله بزرگ رمزنگاری جهان ، FTX ، که از طریق کسب در دو سال گذشته با تهاجمی رشد کرد ، طی چند روز در نوامبر 2022 ورشکسته شد. این طعنه از سرنوشت است که صدای جیر جیر که این غرق شدن را آغاز کرد ، توسط Changpeng Zhao ارسال شده است (CZ) ، مدیرعامل Binance ، بزرگترین مبادله رمزنگاری. در مقاله ای در سال 2021 ، ما این واقعیت را مورد بحث قرار دادیم که بر خلاف بورس های سنتی ، صرافی های رمزنگاری شده در معرض دینامیک بقا-از حقوقی هستند. مبادلات آسیب پذیر ، بیش از حد و بیش از حد از نظر فنی ممکن است از بازار حذف شود که می تواند منجر به تمایل به یک مبادله جهانی واحد شود. پس از فروپاشی FTX ، شایعات در مورد مبارزات در صرافی هایی مانند Crypto. com و Huobi نیز به مقاله منتشر شده ما مرتبط شد. نمی توان فرصتی بهتر برای نشان دادن اینکه دانشگاهیان فقط با تجزیه و تحلیل پس از واقعیت برخورد نمی کنند ، وجود داشته باشد. مقاله ما ، که مدت ها قبل از این رویدادهای اخیر منتشر شده است ، بقا از حقارترین پویایی در غرب وحشی مبادلات رمزنگاری را برجسته می کند.

بازار سهام جهانی

در محیط تسکین کمی پس از Covid-19 ، بازارهای سهام از پس انداز زندگی محافظت می کردند و شاهد افزایش محبوبیت آنها بودند. بازارهای سهام بزرگتر (در اندازه دارایی) نقدینگی بازار فعال تری را ارائه می دهند ، و گزینه های بهتری را برای تنوع و چشم اندازهای جذاب تر و جذاب تر در اختیار سرمایه گذاران قرار می دهد. با توجه به یک ذهنیت ملی گرایانه و نگرانی در مورد مشروعیت ، بسیاری از کشورهای کوچک علیرغم ناکارآمدی که به اندازه بازارهای خود ایجاد می شود ، می توانند بورس سهام خود را ایجاد کنند. در نتیجه ، این ممکن است مکالمه ای در مورد فواید ایجاد یک بازار جهانی واحد برای بهبود کارآیی بازار سهام ایجاد کند. در واقع ، تئوری ها و تحقیقات از این مفهوم حمایت می کنند که بهره وری و ادغام بازار سهام باعث افزایش کارایی بازار محلی و رشد اقتصادی می شود.

اجازه دادن به همه سهام برای تجارت در همه صرافی ها برای بازارهای سهام سنتی بی نیاز و غیرممکن خواهد بود. با این وجود ، هنگامی که همه ارزهای رمزنگاری شده در همه صرافی ها معامله می شوند ، آنها فرصتی برای آزمایش چگونگی تحول مبادلات بدون مرز و مقررات ملی ارائه می دهند. برای سرمایه گذاران برای تجارت ارزهای رمزنگاری شده بدون محدودیت در مقررات دولتی ، صرافی های رمزنگاری زیرساخت های دیجیتالی توزیع شده را ارائه می دهند. برای آزمایش نظریه خود در مورد بقای Fittest ، ما از قیمت های رمزنگاری خود مبادلات به عنوان پراکسی استفاده می کنیم و بررسی می کنیم که چگونه آنها با گذشت زمان تغییر کرده اند. این امر به این دلیل است که تغییرات قیمت این سکه ها اطلاعات مربوط به پذیرش و پتانسیل آینده مبادلات رمزنگاری را نشان می دهد. مطمئناً ، مبادلات رمزنگاری بدون مرز و بدون تابعیت ، یک محیط طبیعی مناسب را برای مشاهده چگونگی تغییر مبادلات سنتی بدون اجبار نظارتی از ایالات متحده ارائه می دهد.

Binance از نوامبر 2022 محبوب ترین و بزرگترین مبادله رمزنگاری در جهان است که حجم معاملات روزانه بیش از 50 میلیارد دلار است. این نشانه BNB خاص خود را دارد که بیش از 40 میلیارد دلار ارزش دارد. هدف نهایی آن ، به گفته مدیرعامل Changpeng Zhao ، ایجاد جامعه رمزنگاری خود بدون جنسیت ، نژاد ، هویت ، دین ، فرهنگ یا تبعیض ملیت است. CZ می گوید که ایده این است که از محدودیت های سیستم های مستقر در قاره ها سرمایه گذاری کنیم تا جوامع آزاد را آزاد کنند.

مقاله ما از نمونه ای از تأثیر Binance در سایر مبادلات رمزنگاری شده برای بحث در مورد کاربرد بازار سهام جهانی استفاده کرده است. ما می خواستیم آزمایش کنیم که آیا در غیاب یک کشور در اکوسیستم تبادل رمزنگاری ، صوت ترین زنده می ماند و برجسته تر می شود ، در حالی که ضعیف ترین ها از بین می روند.

اگرچه همه ارزهای رمزنگاری شده با یکدیگر رابطه طولانی مدت دارند ، اما تست های ادغام یوهانسن نشان می دهد که دوتایی پس از انتقال عملیات خود به مالت در مارس 2018 ، خود را از دیگران جدا می کند. بشر

واکنش های Binance به مقررات

مقررات ایالتی یکی از مهمترین چالش های مبادله های رمزنگاری است که یک سری مشکلات مربوط به دولت های ملی داشت. در سپتامبر سال 2017 ، چین تمام مبادلات رمزنگاری را بست و پیشنهادات اولیه سکه را ممنوع اعلام کرد. در ایالات متحده ، مؤسسات نظارتی مانند کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) و کمیسیون معاملات معاملات آتی کالا (CFTC) از ارزهای رمزپایه (Ripple) و چندین مبادله رمزنگاری (Uniswap و Bitfinex) شکایت کردند.

ژاپن ، که پس از ممنوعیت چین به دفتر مرکزی جدید Binance تبدیل شد ، به دنبال کت و شلوار و دستور داد Binance و چند مبادله رمزنگاری دیگر برای خاموش کردن عملیات خود. در طی بیست و چهار ساعت ، Binance دفتر مرکزی جدید خود را در مالت اعلام کرد و نخست وزیر این کشور توئیتی خوشایند نوشت. علاوه بر محیط طرفدار کریپتو مالت که تأثیر مثبتی در عملکرد Binance دارد ، مدیریت و وضوح سریع CZ و وضوح سریع CZ باعث ایجاد اعتماد به این شرکت شد. این بینش در مورد پاسخ های احتمالی پیشگیرانه آینده که می تواند اعتبار Binance را تقویت کند ، ارائه می دهد.

پس از جابجایی مبادله Crypto به مالت ، معامله گران و سرمایه گذاران امیدهای زیادی برای رشد آینده شرکت در اروپا و مناطق دیگر داشتند. Binance بلافاصله قصد داشت ده مبادله را در پنج قاره مختلف ، در کشورهایی مانند ایالات متحده ، اوگاندا و ترکیه ، و برای گسترش از برزیل به قزاقستان ، آغاز کند.

هنگامی که این شرکت برای اولین بار شروع به کار کرد ، فقط چند کارفرمای غیر آسیایی از 27 عضو تیم خود داشت. سه ماه پس از جابجایی به مالت ، Binance شروع به استخدام افراد از 39 کشور مختلف کرد. بنابراین ، به نظر می رسد که Binance با استفاده از یک رویکرد نوآورانه ، فراگیر و عشایری برای سرمایه گذاران خود ، یک جامعه رمزنگاری در سراسر جهان ایجاد کرده است. امروز ، این شرکت برای 41 کشور و مناطق مختلف گروه هایی در برنامه تلگرام دارد تا جامعه خود را محکم نگه دارد. حتی اگر Binance بعداً به جزایر کیمن نقل مکان کرد ، حرکت به مالت برجسته ترین تغییر ساختاری در مسیر خود بود ، که آن را به تبادل رمزنگاری جهانی تبدیل کرد.

حملات هک کردن

هک کردن مسئله دیگری است که می تواند قابلیت اطمینان صرافی ها را تضعیف کند. MTGox Hack در سال 2014 از بدترین و مهمترین بازار رمزنگاری بود. در سالهای اولیه بیت کوین ، کوهستان. GOX 80 ٪ معاملات بیت کوین را انجام داد. هزینه این حمله معادل 85،000 بیت کوین یا 58 میلیارد دلار در زمانی بود که بیت کوین 69000 دلار ارزش داشت.

Binance همچنین چندین بار شاهد این حملات بود. در ژوئیه سال 2018 ، هکرها کلیدهای API برخی کاربران را جمع کردند تا ارزش سکه SYS را پمپاژ کنند. با این وجود ، تشخیص کلاهبرداری هوش مصنوعی شرکت به سرعت معاملات و برداشت ها را برای محافظت از کاربران متوقف کرد. پس از این حادثه ، Binance صندوق دارایی ایمن را برای کاربران (SAFU) ، صندوق بیمه ای که از 10 ٪ از درآمد هزینه تجارت مبادله تشکیل شده است ، به منظور محافظت و اطمینان از وجوه مشتریان در برابر هرگونه حملات آینده تشکیل داد.

در سال 2019 و 2022 ، Binance قربانی دو حمله سایبری دیگر شد که به ترتیب 40 و 570 میلیون دلار هزینه داشتند. هیچکدام از آنها نمی توانند اعتماد به نفس شرکت را تکان دهند. درعوض ، با غلبه بر این حملات ، مبادله به اثبات زنده بقاء فیترت تبدیل شد.

نتیجه

یافته های تجربی ما نشان می دهد که Binance پس از انتقال آن به مالت و هک حملات هک ، خود را به طور برجسته از دیگران جدا می کند و نمی تواند اعتماد به این شرکت را لرزاند. چند سال پس از این حوادث ، برخی از شرکت های رمزنگاری و مبادلات همچنان ناکام هستند ، همانطور که در مورد FTX ، لونا و بسیاری دیگر دیدیم. مناسب ترین آنها برای این محیط زنده می ماند. Binance یک صندوق بازیابی صنعت برای سرمایه گذاری در پروژه هایی که دارای مشکلات نقدینگی هستند ایجاد کرده و در مسیر خود برای تبدیل شدن به مبادله جهانی رمزنگاری ادامه دارد. با این سلب مسئولیت مبنی بر اینکه هیچ چیز در رمزنگاری قطعی نیست ، می بینیم که شواهد تاریخی به نفع صالح ترین در غرب وحشی جهان رمزنگاری متکی هستند.

با توجه به ویژگی بی مرز و بی تاب آن ، Crypto می تواند یک آزمایش طبیعی برای بازارهای معمولی باشد. اگرچه تقریباً دو سال پیش نوشته شده بود ، مقاله ما هنوز هم الهام بخش معتبر ، با ارزش و سابق برای بسیاری از مطالعات جدید برای کشف فروپاشی اخیر بسیاری از مبادلات رمزنگاری است. بر این اساس ، محققان نه تنها تحلیلگران پس از واقعیت نیستند ، بلکه پیشگامان سؤالات درست را در زمان مناسب مطرح می کنند.

* سلب مسئولیت نویسندگان: ما هیچ ارتباطی (شخصی ، حرفه ای یا مالی) با Binance یا رهبری آن نداریم.

• این پست وبلاگ مبتنی بر Aysan ، A. F. ، Khan ، A. U. I. ، Topuz ، H. ، & Tunali ، A. S. (2021) است. Survival of the Fittest: یک آزمایش طبیعی از مبادلات رمزنگاری. بررسی اقتصادی سنگاپور ، 1-20.
• این پست نشانگر نظرات نویسنده (های) خود است ، نه موقعیت LSE Business Review یا دانشکده اقتصاد لندن.
• تصویر برجسته توسط مارییا شالبیوا در Unsplash
• وقتی نظر می دهید ، با سیاست نظرات ما موافقت می کنید.