ستون: حجم معاملات دنیای فلزات را نشان می دهد که از همگام خارج است

لندن (رویترز) - این چند ماه خوب برای بورس آینده شانگهای (SHFE) بود.

یک رول آلومینیوم در ابتدای فرآیند ساخت قوطی در خط تولید در شرکت Ball ، Wakefield ، انگلیس ، 18 اکتبر 2019 مشاهده می شود. رویترز/اندرو ییتس

حجم قراردادهای فلزات پایه آن در سه ماهه اول سال جاری کاهش یافته است زیرا چین وارد محاصره Covid-19 شد و فعالیت های تولیدی را به یک مرحله نزدیک متوقف کرد.

اما فعالیت تجارت از آن زمان با بازگشت کارخانه ها به حالت عادی افزایش یافته و تجار تشویق به تقویت محرک زیرساخت های پکن.

در حالی که چین جشن می گیرد ، بقیه جهان فلزات به دور از مطمئناً مورد ضرب و شتم کرونوروس قرار گرفته است.

حجم تبادل فلزی لندن (LME) در سه ماهه دوم کاهش یافت. همچنین فعالیت در قرارداد مس CME ، یک زنگ فعالیت سوداگرانه در فضای فلزات صنعتی نیز انجام شد.

این افت شدید درگیری های تجاری همزمان با یک تجمع قوی در قیمت فلزات پایه بوده است و حاکی از عدم خرید در داستان بازیابی از طرف بازیکنان صنعتی و صندوق است.

یک استثناء قابل توجه آلومینیوم است.

قیمت های پایین ، انباشت سهام و تعرفه های ایالات متحده برای بالا بردن اقدامات معاملاتی در هر سه مبادله فلز پایه ترکیب شده است.

خنک کننده کروناویروس

سرماخوردگی Covid-19 در فعالیت های تجاری در سه ماهه اول سال جاری از چین به سایر نقاط جهان در مرحله دوم تغییر یافته است.

مس ، یک فلز مورد علاقه با سرمایه گذاران به عنوان یک پروکسی فلزی برای فعالیت اقتصادی جهانی ، الگوی نیمه اول را مشخص می کند.

دکتر مس در ابتدای سال زمان سخت و طاقت فرسا داشت و از ژانویه 6،343 دلار در هر تن به پایین مارس 4،371 دلار رسید زیرا بازار در بسته شدن بخش اعظم بخش تولید چین قیمت داشت.

تجارت در هر دو قرارداد LME و CME رونق گرفت و به ترتیب 11 ٪ و 17 ٪ رشد نسبت به سال مارس نسبت به سال 2019 افزایش یافت.

برعکس ، فعالیت در شانگهای در ژانویه و فوریه 23 درصد از بین رفت و علی رغم افزایش راهپیمایی به عنوان اقدامات قرنطینه ، حجم سه ماهه اول هنوز 4 ٪ از سرعت سال گذشته بود.

اما غرق شدن در زمان بهار شانگهای تا پایان ماه ژوئن تا پایان ماه ژوئن 20 درصد افزایش یافت و از ژانویه بالاترین میزان را باز کرد.

در حالی که تجارت فلزات چینی شکوفا شده است ، فعالیت در لندن و نیویورک پژمرده شده است.

حجم مس LME در سه ماهه دوم نسبت به اول 22 درصد کاهش یافت ، در حالی که حجم CME با 29 ٪ کاهش یافت.

همان از دست دادن شدت معاملات در دو مبادله نشان می دهد که هم بازیکنان سوداگرانه و هم صنعتی فعالیت را کاهش داده اند زیرا قفل ها به دنبال کروناویروس از شرق به غرب هستند.

نیمی از دو نیمه

این الگوی حرکت محو تجارت در بیشتر قراردادهای LME انجام شده است.

کل حجم LME در ژانویه و مارس 13 درصد افزایش یافت ، و معاملات به اصطلاح "UNA" را به حساب نمی آورد. اینها ، که در ابتدا به عنوان یک شکاف نظارتی معرفی شده اند ، از ماه مه سال گذشته ، هنگامی که LME شروع به پرداخت هزینه برای آنها کرد ، به طرز چشمگیری محبوبیت کمتری پیدا کرده است.

با این حال ، هنگامی که سرماخوردگی Covid-19 از شرق به غرب حرکت کرد ، فعالیت سه ماهه دوم به طرز چشمگیری کاهش یافت.

میانگین حجم روزانه LME در ماه آوریل 6 ٪ نسبت به سال گذشته و 5 ٪ دیگر در ماه مه قبل از سقوط 17 ٪ در ماه ژوئن کاهش یافته است. رشد سال به روز به طور متوسط روزانه به 1. 1 ٪ ترمز شده است.

ژوئن یکی از ساکت ترین ماه ها در سالها بود.

به نظر می رسد صندوق های پرچین در بازارهای دیگر بازی می کنند ، کارگزار LME Marex Spectron با بیان اینکه "اشتها خطر اختیاری هشدار دهنده است" و "فلزات پایه تا حد زیادی تحت سرمایه گذاری باقی می مانند."

در همین حال ، طبق گفته مالکوم آزادی ، رئیس کارگزاری آینده پادشاهی ، در پایان هفته گذشته ، "طرف تجارت بازار به دلیل غیبت خود که به سختی تعجب آور است" آشکار است.

معامله گران Box Box Algo همچنان تجارت خود را ادامه می دهند اما رکود ژوئن در جلد LME نشان می دهد که تقریباً همه افراد وقت خود را در حال کاهش است.

آلومینیوم ایستاده

آلومینیوم از نظر فعالیت معاملاتی مجری ستاره نیمه اول سال بود.

حجم قرارداد شانگهای پس از دو سال متوالی کاهش ، 28 درصد افزایش یافت.

در همین حال ، گردش مالی LME در ژانویه تا ژوئن 12 درصد افزایش یافت ، قوی ترین رشد در بین قراردادهای فلزی پایه LME و تنها با قرارداد میلگرد فولادی بسیار کوچکتر فراتر رفت.

آلومینیوم لندن در ماه مه کمترین میزان 1،455 دلار در هر تن را لمس کرد و باعث تحریک فعالیت محافظت از صنعتی شد.

افزایش حجم همچنین نشان دهنده موجودی در حال افزایش است.

سهام آلومینیوم LME 68 ٪ از اواسط ماه مارس 967،325 تن به 1625،550 رسیده است. اجماع تحلیلگران گسترده ای وجود دارد که احتمالاً بیشتر در سایه های خارج از بازار جمع می شود.

تمام آنچه که آلومینیوم باید به لطف یک Contango سالم در سراسر منحنی آلومینیوم LME و نرخ بهره بسیار کم ، با سرمایه داران سهام در تجارت قرار گیرد.

فلز مازاد برای حجم LME مناسب است ، اگر لزوماً برای قیمت آلومینیوم نباشد.

در همین حال ، چشم انداز تجارت فیزیکی شکستگی آلومینیوم باعث افزایش قراردادهای حق بیمه CME شده است.

ایالات متحده در سال 2018 10 ٪ تعرفه واردات را با معافیت هایی که فقط به تعداد معدودی از کشورها از جمله کانادا ، بزرگترین تأمین کننده بازار ایالات متحده اعطا شده بود ، تحمیل کرد.

اکنون در حال فکر کردن در مورد تغییر مجدد تعرفه ها در همسایه خود است ، و باعث افزایش تجمع در حق بیمه برای تحویل میانه غربی ایالات متحده می شود.

در قرارداد میانه غربی CME ، گردش مالی تقریباً دو برابر در نیمه اول سال 2020 به معادل 1. 65 میلیون تن رسیده است ، که نشان دهنده این عدم اطمینان سیاسی جدید است.

قراردادهای اروپایی CME همچنین در فعالیت های تجاری انفجار را تجربه کردند. حجم نیمه اول در قرارداد حق بیمه پرداخت شده با 175 درصد و افراد در قرارداد بدون پرداخت هزینه 177 ٪ نسبت به سال 2019 افزایش یافته است.

به نظر می رسد تجارت حق بیمه آلومینیوم خانه خود را در CME تأسیس کرده است. محصولات دلخراش LME پس از راه اندازی در مارس سال گذشته ، مورد علاقه اولیه ای قرار گرفت اما قرارداد حق بیمه ایالات متحده از ماه فوریه معامله نشده است.

مخزن نیمه پر؟

نکته قابل توجه در مورد این فقدان اشتها تجارت فلزات این است که همزمان با بازگشت شدید در قیمت فلزات است.

LME مس در حال حاضر با 6،310 دلار در هر تن معامله می کند ، و تمام ضررهای پنج ماه گذشته را به خود اختصاص داده است.

اما به نظر می رسد که این یک تظاهرات در درجه اول در بازار چین است که بسیاری از بازیکنان دیگر در کنار آن ایستاده اند.

به همین ترتیب ، بازارهای فلزی خارج از همزمان بیش از بازتاب دنیای خارج از همزمان عمل نمی کنند. یکی از فعالیتهای اقتصادی چین در حال بهبودی است حتی در حالی که سایر کشورها هنوز برای کنترل شیوع ویروس در حال جنگ هستند.

نظرات بیان شده در اینجا نظرات نویسنده ، یک ستون نویس برای رویترز است.

ویرایش توسط جین مریمان