نقطه اوج: موج آتی سرمایه گذاران نهادی در دارایی های رمزنگاری شده

در برخی از دوره های تکامل بازارهای مالی، ما عموماً شاهد تغییرات تدریجی کوچکی هستیم که تنها در دهه های بعدی تأثیر آنها آشکار می شود. با این حال همانطور که در چند سال گذشته دیده ایم، دهه ها تغییر می تواند در مدت زمان بسیار کوتاهی رخ دهد. همانطور که گفته می شود: «دهه ها وجود دارد که هیچ اتفاقی نمی افتد. و هفته هایی وجود دارد که دهه ها اتفاق می افتد.»

به عنوان سرمایه گذاران حرفه ای و مدیران صندوق، باید بین چرخش های کوتاه مدت ناشی از واکنش های زانویی به آخرین نقطه داده ها مانند CPI، درگیری های ژئوپلیتیکی یا به روزرسانی های اشتغال، در مقابل افزایش بلندمدت ارزش برای سرمایه گذاران خود از طریق تشخیص دهیم. ایجاد ثروت قابل توجهدر بلندمدت، دارایی هایی که بازدهی با ریسک بالاتری را ارائه می دهند، یا می توانند بازده سرمایه سرمایه گذاری شده (ROIC) خود را بیشتر از میانگین موزون هزینه سرمایه خود (WACC) افزایش دهند یا فناوری مخربی را نشان می دهند که از یک فرصت جدید درآمدزایی می کند. و پذیرش به دلیل اثر شبکه سریع و تصاعدی است.

ما معتقدیم که ارز دیجیتال و دارایی های دیجیتال ("دارایی های رمزنگاری") هر دو گزینه را نشان می دهند. این به دلیل سه روند اصلی است که با تلاقی تحقیر پولی و پذیرش فناوری با دارایی های رمزنگاری منحصربه فرد متناسب با محصول، ایجاد سیستم های تسویه مالی غیردولتی خنثی و فراگیر برای جهانی که به طور فزاینده ای توسط دولت های بی ملاحظه و بانک های مرکزی ناکارآمد ناامید شده است، تلاقی می کنند..

تحقیر بزرگ ادامه دارد

ما در بسیاری از نظرات بازار گذشته خود درباره این موضوع بحث کرده ایم که چگونه تسهیل کمی جهانی منجر به کاهش ارزش پول و افزایش شدید تورم می شود (به یاد داشته باشید "M x V=P x Q"، همیشه!).

USA Money Supply M3 1200 درصد از 1. 7 تریلیون دلار در سال 1977 به 22 تریلیون دلار 45 سال بعد رشد کرده است. جنبه نگران کننده این است که 47 درصد از این افزایش در سه سال گذشته اتفاق افتاده است که مهم ترین آن از زمان شروع همه گیری در مارس 2020 شتاب گرفته است.

شما نمی توانید در طول رکود تورمی که به عنوان «دوره تورمی همراه با افزایش بیکاری و عدم رشد تقاضای مصرف کننده و فعالیت تجاری» تعریف می شود، نرخ ها را افزایش دهید و نقدینگی را کاهش دهید. این امر همراه با تنگ تر شدن نقدینگی بانک مرکزی منجر به سقوط طولانی مدت سال های 1929-1932 شد که طی 3 سال شاهد اصلا ح-89 درصدی از اوج به پایین تر بود.

نه ، متأسفانه شما گزینه دیگری ندارید جز اینکه راه خود را از بدهی بچرخانید ، که منجر به انتقال بیشتر ثروت از طبقه متوسط به شرکت ها و بانک های بزرگ می شود. خیابان اصلی توسط وال استریت و دره سیلیکون در حال توقف است ، اما متأسفانه ، جایگزین سقوط مالی سیستم سرمایه داری جهانی مبتنی بر فیات است. با توجه به دوره معکوس فدرال رزرو ، بازپرداخت بزرگ به زودی ادامه خواهد یافت و ارزش فیات پول همچنان از بین می رود.

اتخاذ سریع رمزنگاری بدون وقفه ادامه می یابد

در ارزیابی فرصت های سرمایه گذاری ، شما نمی توانید در کجا روند را رمزگشایی کنید ، مگر اینکه بدانید که در ابتدا از کجا سرچشمه گرفته اند و چرا و مهمتر از همه - نحوه تکامل آنها.

محرک های اصلی اصلی پیدایش دارایی های رمزنگاری شده در سال 2008 تقویت شده است - به ویژه نیاز به عدم تمرکز و یک سیستم حسابداری / تعویض جایگزین مستقل. BTC در پاسخ به اهرم بیش از حد بی پروا استفاده شده و شیوه های وام دهی بانکی که باعث ایجاد "بحران مالی جهانی" در سال 2008 شد ، ایجاد شد.

از آنجا که ریسک از ترازنامه های بانکی به ترازنامه های حاکمیت با کمک های مالی بانکی در سال 2008 و TARP 2009 (برنامه امداد هدفمند دارایی) منتقل شد ، ما شاهد بودیم که بحران بدهی اروپایی در سال 2009 با فروپاشی سیستم بانکی ایسلند آشکار شد. این بحران در سال 2016 با Brexit به اوج خود رسید زیرا بسیاری از کشورهای اروپایی نتوانستند وام خود را بازپرداخت کنند و نتوانستند بدهی خود را به دست آورند و دوباره تصفیه کنند.

این مصیبت با یک سابقه جدید به اوج خود رسید که "وثیقه بانکی" علیه سپرده گذاران بیمه شده قبرس در بانک های مختلف ، مهمترین آنها لائیکی ، که سپرده های خود را توقیف کرده و به "طلبکاران" مانند بانک های آلمانی منتقل شده بود ، که همه آنها تضمین شده استصندوق بین المللی پولدر واقع 6 میلیارد یورو از ضمانت صندوق بین المللی پول 10 میلیارد یورو توسط سپرده گذاران قبرس پرداخت شده است. سرمایه گذاران در سال 2016 فهمیدند که دولت های جهانی و بانک ها دیگر نمی توانند به مدیریت ریسک و مطابقت با دارایی ها و بدهی ها به طور مناسب اعتماد کنند.

در طی 15 سال گذشته ، سرمایه گذاران مجبور شده اند گزینه های دیگری را ارائه دهند که قابلیت حمل و نقل ، امنیت و تغییر ناپذیری را در مالکیت فراهم می کند. این خطر ، به ویژه در مورد تخریب از طریق تورم ، در داشتن دارایی های خود در هر دفترچه متمرکز مانند بانک یا هر ارز فیات تحت کنترل بانک مرکزی باید برای هر سرمایه گذار که مایل به حفظ و کنترل ثروت خود است ، آشکار باشد.

همگرایی و پذیرش نهادی

ما اکنون در نقطه مهمی هستیم که بسیار سریع در تصویب دارایی های رمزنگاری شده است ، و این زیربنای رشد واقعی در نهادها و دولت ها به شرح زیر است که در زیر شرح داده شده است ، همراه با بخش خصوصی ، به دنبال گزینه های مستقل است.

بیشتر سرمایه گذاران نهادی نگرانی های مربوط به ریسک و نوسانات بازار دارایی رمزنگاری را ایجاد می کنند. با این حال ، علاوه بر این ، به صورت تجربی مشاهده می شود که یک استراتژی ساده "خرید و نگهدارنده" با تخصیص به اندازه 1 ٪ از نمونه کارها یک سرمایه گذار منجر به عملکرد 14 ٪ در طی 7 سال گذشته شده است.

در دنیایی از ادامه کار و خطر تصدی ، همراه با QE نامحدود و پیشرفت های سریع در نوآوری تکنولوژیکی توسط توسعه دهندگان ، ما معتقدیم که دارایی های رمزنگاری جایگزین های بسیار جذاب برای ارز فیات و درآمد ثابت با ویژگی های تورم کننده آنها ، امنیت امنیت آنها ، امنیتمالکیت و استقلال.

افزایش زیاد سرمایه گذاری دارایی رمزنگاری نهادی

Q3 از سال 2022 شاهد یک سطح مهم از سرمایه گذاری نهادی در دارایی های رمزنگاری شده با سرمایه Shima با راه اندازی یک صندوق blockchain 200 میلیون دلاری بود ، Invesco با راه اندازی یک صندوق خاص متاور ، بارکلی که سهام خود را در "دروازه نهادی برای سرمایه گذاری دارایی دیجیتال" شرکت Copper ، Felixسرمایه جمع آوری 600 میلیون دلار برای چهارمین صندوق خود و دولت کره جنوبی با سرمایه گذاری 177 میلیون دلار در پروژه های متاور ، مستقیماً.

علاوه بر این ، Coinfund صندوق Web3 300 میلیون دلاری را راه اندازی کرد ، Crypto Fund Fund به دنبال سرمایه گذاری 450 میلیون دلار در Web3 و Defi است ، Lightspeed 7 میلیارد دلار در 3 صندوق داخلی و صندوق هند خود جمع آوری کرد ، صندوق سوم و بزرگترین صندوق چندتایی 430 میلیون دلار و در نهایت آزمایشگاه های Binanceصندوق 500 میلیون دلاری Web3 بسته شد.

در حالی که قیمت بازار (ادراک) در کنار کلان منفی باقی می ماند ، جریان اخبار اساسی در دارایی های رمزنگاری به طور مداوم مثبت است:

• Fidelity وزن تجارت بیت کوین را بر روی پلت فرم کارگزاری وزن می کند - این شرکت بیش از 34 میلیون حساب کارگزاری دارد.
• شواب ، اوراق بهادار ارگ ، وفاداری ، سایر شرکتهای وال استریت شروع به تبادل رمزنگاری EDX می کنند
• بانک مرکزی نروژ از اتریوم برای ساخت ارز دیجیتال ملی استفاده می کند
• KKR برای نشان دادن و "دموکراتیک کردن" خدمات مالی به Avalanche Blockchain فرو می رود
• دو سرمایه گذاری Sigma برای دو صندوق 400 میلیون دلار جمع می کند ، برنامه های سرمایه گذاری رمزنگاری - این شرکت حدود 15 ٪ از سرمایه خود را به پروژه های Crypto و Web3 سرمایه گذاری می کند
• NASDAQ در حال آماده سازی برای راه اندازی سرویس حضانت رمزنگاری نهادی است
• اتریوم ادغام را فعال می کند زیرا با موفقیت به اثبات سهام تغییر می کند
• SEC برای باز کردن دفتر دارایی دیجیتال ، زیرا بررسی های نظارتی ارزهای رمزنگاری شده
• غول مدیریت سرمایه گذاری Franklin Templeton برای ارائه استراتژی های دارایی دیجیتال به مدیران ثروت
• بانک مرکزی هند RBI خلبان ارز دیجیتال را با 4 بانک شروع می کند
• سهام Coinbase برای ارائه خدمات رمزنگاری برای مشتریان BlackRock Soars Soar
• بانک مرکزی اروپا آمازون ، 4 شرکت دیگر را برای آزمایش یورو دیجیتال استخدام می کند
• Brevan Howard بزرگترین صندوق پرچین رمزنگاری را با 1 میلیارد دلار آمریکا برای پرچمدار صندوق پرچین پرچم گذاری می کند

ما همچنان معتقدیم که دارایی های رمزنگاری بهترین فرصت بلند مدت همه کلاس های دارایی را ارائه می دهند و به طور قابل توجهی بهتر عمل می کنند و چه زمانی شرایط کلان اقتصادی جهانی هرج و مرج متوسط است.

در کوتاه مدت ، موسسات در حالی که ریسک های دارایی رمزنگاری را بیش از حد بیش از حد بیش از حد می کنند ، دست کم می گیرند ، در حالی که می توانند به راحتی با اندازه صحیح سرمایه گذاری-بین 3-5 ٪ به عنوان تخصیص ، به راحتی مدیریت شوند. علاوه بر این ، ما می توانیم ببینیم که معیارهای زنجیره ای پذیرش شبکه (تقاضا) را توضیح می دهند و شواهدی است که نشان می دهد تعداد کیف پول و شرکت کنندگان در بازار با وجود این بازار خرس در تمام دارایی های ریسک در حال افزایش هستند. در نهایت ، مردم وعده در دارایی های رمزنگاری را برای اقتصاد عادلانه تر می بینند ، و ما به عنوان سرمایه گذاران می خواهیم در آن فرصت سرمایه گذاری کنیم.

مارک ویتن CIO از مدیریت دارایی پورتال است