حاشیه دهانه

مثال 1. نمونه کارها یک سرمایه گذار شامل 5 واحد کوتاه و 10 واحد از ماه ژوئن قرارداد آتی Topix Futures ، و همچنین 5 واحد کوتاه و 10 واحد از ماه سپتامبر قرارداد آتی Topix است. Span® مقدار مورد نیاز حاشیه را به شرح زیر محاسبه می کند:

ماه قرارداد ژوئن

ماه قرارداد سپتامبر

موقعیت خالص هر ماه قرارداد به شرح زیر است:

موقعیت خالص هر ماه قرارداد

ماه قرارداد ژوئن

ماه قرارداد سپتامبر

موقعیت خالص در ماه های قرارداد (ژوئن و سپتامبر) 10 واحد طولانی است. در این حالت ، فرض پارامترهای دهانه به شرح زیر است:

دامنه اسکن قیمت: 500،000 پوند

از آنجا که نیاز حاشیه ای برای یک واحد برابر با دامنه اسکن قیمت برای آینده های مربوطه است ، در مثال فوق ، 500،000 پوند توسط 10 واحد ضرب می شود: 500،000 x 10 واحد = 5 میلیون پوند ، یعنی مقدار مورد نیاز نیاز حاشیه5 میلیون پوند است

مثال 2. نمونه کارها یک سرمایه گذار شامل 5 واحد کوتاه و 10 واحد از ماه ژوئن قرارداد آتی Topix Futures ماه ژوئن ، و 3 واحد از ماه سپتامبر قرارداد آینده Topix Futures است. Span® مقدار مورد نیاز حاشیه را به شرح زیر محاسبه می کند:

ماه قرارداد ژوئن

ماه قرارداد سپتامبر

موقعیت های خالص برای هر ماه قرارداد به شرح زیر است:

موقعیت خالص براساس ماه قرارداد

ماه قرارداد ژوئن

ماه قرارداد سپتامبر

موقعیت خالص در ماه های قرارداد (ژوئن و سپتامبر) به شرح زیر است:

موقعیت خالص بین ماه

ماه قرارداد ژوئن

ماه قرارداد سپتامبر

علاوه بر این ، تعداد داخل جمعی گسترش یافته (تعداد جفت قراردادهای کوتاه و طولانی که می توانند در ماههای قرارداد در برابر یکدیگر جبران شوند) به شرح زیر است: 、

ماه قرارداد ژوئن

ماه قرارداد سپتامبر

در این حالت ، فرض پارامترهای دهانه به شرح زیر است:

دامنه اسکن قیمت: 500،000 پوند شارژ شیوع دهی به هر دلتای خالص: 50،000 پوند

در این مثال ، مقدار مورد نیاز حاشیه با ضرب موقعیت خالص بین ماه توسط دامنه اسکن قیمت بدست می آید ، سپس اضافه کردن بار گسترش داخل جمعی ، که با ضرب تعداد شارژ شیوع داخل جمعی در هر دلتای خالص توسط شیوع داخل بدن بدست می آید. به طور خلاصه ، مقدار مورد نیاز حاشیه 500000 پوند 2 واحد + 50،000 x 3 واحد = 1. 15 میلیون پوند است.

روش های محاسبه دامنه اسکن قیمت

• دامنه اسکن قیمت (PSR) نوعی پارامتر است که برای محاسبه نیاز حاشیه در چارچوب Span® استفاده می شود. مبلغ PSR حداقل در هنگام نگه داشتن 1 موقعیت کوتاه/طولانی از قرارداد آتی-برای قرارداد آتی مینی اندازه ، حداقل حاشیه را نشان می دهد ، حداقل نیاز حاشیه ای یک دهم PSR است. با این حال ، هنگامی که شما در طی چند ماه قرارداد ، و/یا ترکیبی از معاملات آتی و قراردادهای گزینه ، مواضع خود را حفظ می کنید ، حداقل نیاز به حاشیه می تواند افزایش یا کاهش یابد. در حالی که چندین روش برای محاسبه PSR وجود دارد ، JSCC در حال حاضر از روش های محاسبه PSR زیر استفاده می کند (روش محاسبه متفاوت برای معاملات کالایی اتخاذ شده است).

   

روشهای محاسبه PSR JSCC

① روش شاخص نوسانات （برای گروه میانگین سهام Nikkei و گروه متوسط صنعتی داو جونز） ② روش شاخص نوسانات تنظیم شده （برای گروه TOPIX ، گروه JPX Nikkei400 ، گروه TopixCore30 و گروه شاخص RN Prime）

psr = 【"نوسانات هر گروه کالایی که توسط JSCC" ÷ 100 x √ (2/250) × 2. 33 × "قیمت دارایی زیربنایی" تنظیم شده است "(گردآوری شده) x ضرب قرارداد

* نوسانات تعیین شده توسط JSCC ① VI در تاریخ مرجع تعیین شده توسط JSCC. ② مقدار به دست آمده با ضرب VI در تاریخ مرجع تعیین شده توسط JSCC با نسبت نوسانات تاریخی (HV) دارایی اساسی در گروه کالاهای مربوطه برای 250 روز کاری گذشته که از تاریخ مرجع تا HV از Nikkei225 برای 250 روز کاری گذشته شمارش شده استشمارش به عقب از تاریخ مرجع

در هر دو ① و ② ، نوسانات که توسط JSCC تعیین می شود ، کوچکتر از موارد زیر (i) یا (ii) خواهد بود. مشروط بر اینکه اگر چنین مقدار از (x) بیشتر از (x) متوسط VI (یا تنظیم شده VI) برای 250 روز کاری گذشته باشد که از تاریخچه ای که JSCC پارامترهای دهانه را محاسبه می کند (از این پس به عنوان "تاریخ مرجع") و شمارش می کند.(y) میانگین VI (یا تنظیم شده VI) برای 500 روز کاری گذشته که از تاریخ مرجع به عقب محاسبه می شود ، سپس مقدار (x) یا (y) ، هر کدام که بیشتر باشد ، استفاده می شود: (i) vi (یا تنظیم شدهvi) در تاریخ مرجع ؛و (ب) میانگین VI (یا تنظیم شده VI) برای 5 روز کاری گذشته که از تاریخ مرجع به عقب محاسبه می شود.

* چرا تقسیم بر 100: برای ترجمه نوسانات بیان شده در درصد به تعداد اعشاری.* چرا با √ (2/250) ضرب کنید: برای ترجمه نوسانات پایه سالانه به نوسانات پایه نوسان 2 روزه.* چرا با 2. 33 ضرب: با فرض توزیع عادی برای نوسانات قیمت سهام ، برای به دست آوردن 99 ٪ امتیاز برای نسبت نوسانات قیمت سهام.* روش گردآوری ؛مقدار حاصل را به گونه ای جمع کنید تا آن را چند برابر از 30 ین برای گروه متوسط Nikkei ، 1. 5 امتیاز برای گروه Topix ، 0. 03 ین برای گروه 10 ساله JGB و اندازه کنه مربوطه در معاملات حراج برای سایر گروه های کالا باشد.

• در مورد محدوده اسکن قیمت برای گروه Nikkei 225 ، با فرض قیمت بسته شدن Nikkei 225 در تاریخ مرجع (آخرین روز کاری هر هفته) 22152. 86 و شاخص نوسانات تعیین شده توسط JSCC 21. 30 بود. با اختصاص این مقادیر به فرمول فوق ، می توانیم در زیر فرمول بدست آوریم: （21. 30 ÷ 100） × √ (2/250) × 2. 33 × 22152. 86 ≒ 983. 35
• دامنه اسکن قیمت قابل اجرا برای هفته بعد از تاریخ مرجع مربوطه با گرد کردن مقدار حاصل در فرمول فوق به سمت بالا به نزدیکترین چند انتگرال از 30 (990) و سپس ضرب آن توسط 1000 بدست می آید. این 990،000 است.(در این حالت ، حاشیه مورد نیاز برای 1 واحد Mini Nikkei 225 99،000 خواهد بود (یک دهم دامنه اسکن قیمت).)

③ روش شبیه سازی تاریخی (روش HS)

PSR ＝ 【"قیمت دارایی زیربنایی" × "ضرب برای هر گروه کالایی که از طریق روش HS به دست می آید"】 (گردآوری شده) in ضرب قرارداد برای هر محصول

*ضرب برای هر گروه کالایی به دست آمده از طریق روش HS بزرگتر از نسبت نوسانات قیمت روزانه برای هر گروه کالایی که می تواند 99 ٪ از کل روزهای معاملاتی را در دوره a پوشش دهد. یا بزیر a54 هفته تا تاریخ مرجع (برای تنظیم سطح فعلی) b. 5 سال تا تاریخ مرجع ، با این حال ، اگر نسبت برای پوشش حرکت قیمت دارایی زیرین با استفاده از PSR به دست آمده با استفاده از ضرب به دست آمده به روشی که در بالا (N ٪) به دست آمده است ، بدتر می شود ، سپس JSCC یک ضرب (مقدار ثابت را تعیین می کند.) تا زمانی که چنین نسبت پوشش بهبود یابد.* روش گردآوری: در معاملات حراج برای هر گروه کالا ، به چند انتگرال سمت کنه بپردازید.

اصلاح موقت پارامترهای دهانه

• در اصل ، پارامترهای دهانه هفتگی مورد بررسی قرار می گیرند و پارامترهای جدیدی که در هفته آینده اعمال می شود در اولین روز کاری هر هفته منتشر می شود. با این وجود ، در صورت حرکت بازار بی ثبات ، JSCC ممکن است پارامترهای دهانه را به صورت موقت اصلاح کند.
• به طور خاص ، اگر قیمت بسته شدن گروه محصول اساسی که توسط JSCC تعیین شده است از سطح از پیش تعیین شده (*) (تاریخ ماشه) فراتر رود ، پارامترهای دهانه مربوط به گروه محصول که در چنین شرایطی قرار می گیرند ، مجدداً محاسبه می شوند و اگر نتیجه محاسبه شده بیشتر باشد ، دهانهپارامتر که در ابتدا قرار است روز کاری بعد از تاریخ ماشه به اجرا درآید ، پارامتر (های) دهانه محاسبه شده از روز کاری بعدی پس از تاریخ ماشه عملی خواهد شد. برای جزئیات بیشتر در مورد اصلاح موقت پارامترهای دهانه ، لطفاً به نمودار جریان زیر مراجعه کنید.
• (*) سطح از پیش تعیین شده به معنای 90 ٪ از ارزش پایه دامنه اسکن قیمت برای هر گروه محصول است. به عنوان مثال ، در موردی که مقدار پایه PSR برای گروه میانگین سهام Nikkei 900 پوند باشد ، پارامترهای دهانه زمانی محاسبه می شوند که شاخص متوسط سهام Nikkei بیش از 810 پوند حرکت کند (= 0. 9 900 9).
• ارزش پایه شناسه دامنه اسکن قیمت به دست آمده با تقسیم قیمت اسکن قیمت توسط ضرب قرارداد.

سؤالات متداول span® （سؤال مکرر

• من موقعیت های کوتاه (طولانی) آینده Topix دارم. چگونه مقدار مورد نیاز حاشیه برای موقعیت من محاسبه می شود؟جوابهنگامی که شما فقط موقعیت های کوتاه (یا طولانی) را برای یک ماه قرارداد دارید و از موقعیت گزینه هایی برخوردار نیستید ، میزان مورد نیاز حاشیه نیاز دامنه قیمت آتی خواهد بود که توسط موقعیت (تعداد واحدها) ضرب می شود.
• آیا جبران حاشیه بین قراردادهای آتی مینی اندازه و بزرگ مجاز است؟جوابدر محاسبه حاشیه ، به گونه ای طراحی شده است که ریسک کاملاً بین قراردادهای آتی کوچک و به اندازه بزرگ جبران می شود ، در اصل. به عنوان مثال ، اگر یک نمونه کارها از 10 واحد کوچک به اندازه طولانی و 1 واحد قراردادهای آتی با اندازه کوتاه در همان ماه قرارداد تشکیل شود ، در محاسبه حاشیه نیاز حاشیه صفر می شود. با این حال ، از آنجا که این فقط یک نتیجه محاسبه با استفاده از دهانه است؟ ، نیاز حاشیه واقعی توسط هر شرکت اوراق بهادار تعیین می شود. برای جزئیات بیشتر در مورد درمان واقعی حاشیه ، لطفاً از شرکتهای اوراق بهادار خود سؤال کنید.
• آیا جبران حاشیه بین Nikkei 225 Futures و قراردادهای آتی Topix مجاز است؟جوابدر محاسبه حاشیه ، خطر بین Nikkei 225 Futures و قراردادهای آتی TOPIX تا حدی جبران می شود. به عنوان مثال ، اگر یک نمونه کارها از 1 واحد آتی Nikkei 225 Futures و 1 واحد قراردادهای آتی Topix کوتاه در همان ماه قرارداد تشکیل شود ، نیاز حاشیه از مقدار جمع شده هر یک از نیازهای حاشیه در هر موقعیت در محاسبه کوچکتر است. با این حال ، از آنجا که این فقط یک نتیجه محاسبه با استفاده از span است؟ ، نیاز واقعی حاشیه توسط هر شرکت اوراق بهادار تعیین می شود. برای جزئیات بیشتر در مورد درمان واقعی حاشیه ، لطفاً از شرکتهای اوراق بهادار خود سؤال کنید.
• "سپرده جایگزینی" چیست؟جوابدر موردی که پول نقد یا اوراق بهادار به شرکت اوراق بهادار توسط مشتری واریز می شود از طریق شرکت اوراق بهادار منتقل می شود و سپس با JSCC واریز می شود ، بخشی از چنین نقدی یا اوراق بهادار به عنوان "واریز مستقیم" رفتار می شود. از طرف دیگر ، با رضایت مشتری ، شرکت اوراق بهادار ممکن است با JSCC پول نقد یا اوراق بهادار خود را که ارزش آن معادل یا بیشتر از مواردی است که توسط مشتری واریز می کنند ، واریز کنند ، در این صورت بخشی از این پول نقد یا اوراق بهادار واریز شده توسطشرکت اوراق بهادار به عنوان "سپرده جایگزین" رفتار می شود.
• من می خواهم خطرات دهانه را خودم محاسبه کنم. جوابپرونده پارامتر ریسک Span ، که روزانه توسط JSCC منتشر می شود ، و همچنین اطلاعات مربوط به موقعیت آینده و گزینه های شما برای محاسبه ریسک دهانه ضروری است. شما می توانید با وارد کردن این نرم افزار به نرم افزار برنامه مانند PC-SPAN® محاسبه کنید.

Span® و PC-SPAN® علائم تجاری ثبت شده شرکت Chicago Mercantile Exchange (CME) هستند. کلیه حقوق مربوط به Span® متعلق به CME است ، و JSCC توسط CME برای استفاده از این محصولات مجوز دارد. مبادله بازرگانی شیکاگو هیچ مسئولیتی را در رابطه با استفاده از Span® توسط هر شخص یا نهاد بر عهده نمی گیرد.

• سهام و اوراق قرضه
• آینده و گزینه ها
  • پاکسازی محصولات
  • فرض تعهد
  • لبه
  • صندوق پاکسازی
  • هزینه پاکسازی
  • سیستم انتقال موقعیت