کارت گزارش 5+ ساله از مدل روند تخصیص دارایی ما

سالهاست که من به طور هفتگی خوانش های مدل روند خود را منتشر می کنم. به عنوان یک یادآوری ، مدل Trend یک مدل کامپوزیت از مدلهای زیر است که در مورد قیمت های جهانی سهام در سراسر جهان و همچنین قیمت کالاها اعمال می شود.

مدل دارای سه سیگنال است:

• صخره ای: هنگامی که یک روند جهانی به سمت بالا یا بازتاب وجود دارد
• Bearish: هنگامی که یک روند جهانی به سمت پایین و یا کاهش دهنده وجود دارد
• خنثی: وقتی سیگنال های روند قابل تشخیص نیستند

اولین مشتق مدل روند ، یعنی اینکه آیا سیگنال قوی تر یا ضعیف تر می شود ، و همراه با برخی از شاخص های بیش از حد/بیش از حد ، تحسین برانگیز به عنوان یک مدل معاملات گردش مالی بالا عمل کرده است (به معامله گر داخلی من مراجعه کنید و این نسخه ناآگاه برای افراد غیر مشترک)بشربا این حال ، من هرگز کارت گزارش کامل برای مدل روند تولید نکرده ام. در حالی که تاریخ سیگنال واقعی همیشه در وب سایت موجود بود ، من هرگز به جمع آوری رکورد عملکرد نمی رسیدم زیرا همیشه در پروژه های دیگر گره خورده بودم و این کار هرگز به بالای شمع نرسید.

پس از چندین درخواست مکرر از خوانندگان ، در اینجا کارت گزارش مدل روند است. من می خواهم روشن کنم که این مطالعه نشان دهنده سابقه واقعی در زمان واقعی سیگنال های خارج از نمونه است. اینها پشتیبان نیستند. نتایج جامد بود ، و تجزیه و تحلیل همچنین در مورد آنچه یک سرمایه گذار باید هنگام استفاده از این مدل برای تخصیص دارایی انتظار داشته باشد ، نشان می دهد.

مطالعه

من سیگنال های مدل را به صورت هفتگی منتشر کردم و تاریخ انتشار در آخر هفته ها بود. من یک رکورد از سیگنال های مدل منتشر شده را به 31 دسامبر 2013 گردآوری کردم. در حالی که داده های موجود قبل از آن تاریخ وجود داشت ، سیگنال های مدل همیشه منتشر نمی شدند و بنابراین این مطالعه به دلیل ماهیت تفسیر خواندن گزارش غیرقابل اعتماد شد.

نمودار زیر تاریخچه سیگنال ها را ترسیم می کند. سیگنال های خرید با خطوط سبز عمودی ، سیگنال های خنثی توسط خطوط سیاه مشخص شده و با خطوط قرمز سیگنال می فروشند.

گردش مالی بالا که در دو سال اول تجربه شد ، ناامید کننده بود و عمدتاً به بازار نسبتاً مسطح و بدون روند آن سالها مربوط می شد. اما این یک ویژگی ، نه یک اشکال ، از مدل های زیر است. آنها تمایل به شلاق زدن دارند و در یک بازار مسطح بدون روند عملکرد خوبی ندارند. در پاسخ ، من برخی از ترفندهای جزئی را برای کاهش گردش مالی و اضافه کردن فیلترهای بیش از حد/oversold ایجاد کردم تا در هنگام افراط و احساسی بازارها را تعقیب نکند. این مدل از اواسط سال 2015 عمدتاً بدون تغییر است.

از آنجا که سیگنال های مدل به صورت هفتگی منتشر می شوند ، در اینجا برخی فرضیات ساده کننده ای که برای اندازه گیری عملکرد انجام داده ام وجود دارد.

• وسیله نقلیه مورد استفاده برای اندازه گیری بازده ، جاسوسی برای سهام و IEF برای اوراق قرضه بود.
• تمام بازده ها کل بازده هستند که شامل سود سهام و توزیع می شود و سرمایه گذاری مجدد کلیه سود سهام و توزیع را فرض می کند.
• تمام معاملات با قیمت بسته شدن در روز دوشنبه (یا سه شنبه بعد از یک آخر هفته طولانی) پس از انتشار سیگنال انجام می شود.
• هیچ هزینه کمیسیون وجود ندارد.

چگونه از مدل استفاده نکنیم

با توجه به این فرضیات ، در اینجا روش هایی برای استفاده و استفاده از مدل وجود ندارد. اول ، من خوانندگان را ترغیب می کنم که از آن به عنوان یک مدل معاملاتی استفاده نکنند. ما در حال حاضر یک مدل معاملاتی با فرکانس بالا داریم که به خوبی کار کرده است (به معامله گر داخلی من و این نسخه ناپایدار برای افراد غیر مشترک مراجعه کنید).

گفته می شود ، در اینجا چگونه مدل Trend بر اساس این فرضیات به عنوان یک مدل معاملاتی انجام داده است:

• جاسوسی را روی سیگنال خرید بخرید.
• جاسوسی کوتاه در سیگنال فروش ؛
• پول نقد را بر روی سیگنال خنثی نگه دارید و 0 ٪ بهره را برای دارایی های نقدی فرض کنید.

چگونه می توانست در برابر یک پرتفوی ساده 60/40 منفعل 60 ٪ جاسوسی و 40 ٪ IEF ، که هفتگی مجدداً تعادل برقرار می کرد ، انجام شود؟نمودار زیر داستان را بیان می کند. در حالی که نمونه کارها طولانی/کوتاه معیار 60/40 را شکست داد ، سطح بالاتری از ریسک را نشان داد ، همانطور که با انحراف استاندارد و حداکثر پیش بینی اندازه گیری می شود. همچنین ، عملکرد نسبی (خط آبی روشن) بسیار بی ثبات بود.

درس اول. این یک مدل معاملاتی نیست. این یک مدل تخصیص دارایی است.

عملکرد مدل روند

از آنجا که مدل روند یک مدل تخصیص دارایی است ، من از این فرضیات برای اندازه گیری عملکرد آن استفاده کردم:

• در سیگنال خرید: 80 ٪ جاسوسی ، 20 ٪ IEF را نگه دارید
• روی سیگنال خنثی: 60 ٪ جاسوسی ، 40 ٪ IEF را نگه دارید
• در سیگنال فروش: 40 ٪ جاسوسی ، 60 ٪ IEF را نگه دارید

هر دو نمونه کارها و معیارهای مدل به صورت هفتگی با اهداف خود مجدداً تعادل می یابند ، اگرچه من می دانم که هیچ مدیر نمونه کارها در واقع تجارت می کند. نمودار زیر داستان عملکرد را نشان می دهد. بازده نمونه کارها مدل Trend در مدت زمان آزمایش بیش از پنج سال معیار را شکست داد. نوسانات ، همانطور که با انحراف استاندارد تعریف شده است ، از دو پرتفوی یکسان بود ، اما حداکثر کاهش نمونه کارها مدل روند 3. 1 ٪ بهتر از معیار 60/40 بود.

تجزیه و تحلیل بیشتر از خط عملکرد نسبی (آبی روشن) تفاوت را نشان می دهد. در حالی که روند عملکرد بیش از حد نسبتاً پایدار و رو به بالا در طول دوره آزمایش بیش از پنج سال بود ، در بازده نسبی چندین سنبله وجود داشت. این سنبله ها در دوره های اصلاحات در بازار سهام اتفاق می افتد. به عبارت ساده تر ، مدل Trend قادر به محافظت از نزولی بهتر در مراحل خرس بود و عملکرد نسبی را در مراحل گاو نر و خنثی بازار سهام حفظ می کرد.

این آزمایش مدل روند بر اساس مجموعه ای از فرضیات معقول انجام شده است. به طور خاص ، این تخصیص بر اساس یک باند +/- 20 ٪ در حدود یک نمونه کارها متعادل 60/40 کلاسیک انجام شده است. این امر می تواند به راحتی توسط سرمایه گذاران و توسط مدیران نمونه کارها در حالی که رژیم های معمولی نظارت بر ریسک را در بخش انطباق شرکت خود رعایت می کنند ، اجرا شود.

این مطالعه اثبات مفهوم بود که مدل روند می تواند یک روش ارزشمند برای تقویت بازده به یک نمونه کارها در حالی که خطر تحقق نزولی را کاهش می دهد ، تشکیل دهد. از آنجا که هر سرمایه گذار گزینه های متفاوتی از وسایل نقلیه سرمایه گذاری و معیارهای مختلف خواهد داشت ، مسافت پیموده شده شما بدیهی است که متفاوت خواهد بود.

من ضبط آهنگ این مدل را به صورت ماهانه در کارت گزارش مدل Trend به روز می کنم.

مدل روند برچسب

10 فکر در مورد "کارت گزارش 5+ سال مدل روند تخصیص دارایی ما"

مایک می گوید:

کام ، همانطور که در تجزیه و تحلیل خود در بالا بیان کردید ، "معیارها به صورت هفتگی به اهداف در آنجا تعادل می یابند."البته شما حق دارید که هیچ مدیر نتواند آن را مرتباً معامله کند. بنابراین ، از یک نقطه نظر عملی تر ، اگر فقط تخصیص ها را نگه داشته باشید تا زمانی که یک سیگنال مدل روند را تغییر دهید ، تعداد شما چقدر متفاوت خواهد بود ، یعنی از خرید 80/20 به 60/40 خنثی یا خارج. ممنون ممنون

کام هوی می گوید:

در عمل ، احتمالاً خیلی زیاد نیست. IMHO ، تغییر بزرگتر انتخاب وسایل نقلیه سرمایه گذاری است.

مایک می گوید:

بله ، این کلید است! تلاش برای تقسیم تخصیص سهام به عوامل ، بخش ها و موارد مشابه اکنون چالش برانگیز است. به همین دلیل همیشه خوب است که نظر خود را در این رابطه مشاهده کنید. من منتظر آن هستمبا تشکر

Johnny_d1966 می گوید:

CAM - چگونه این تجزیه در نقاط ورود دانه به مدل شما چگونه است؟آیا می توانید نتایج را با نقاط ورود 1yr / 6MOS / 3MOS نشان دهید؟… با تشکر. به نظر می رسد نتایج بسیار خوبی است.

کام هوی می گوید: من سوال شما را نمی فهمم. Johnny_d1966 می گوید:

شما از ابتدای 5 سال عملکرد را نشان می دهید. اگر از 4 سال پیش ، 3 سال پیش ، 2 سال پیش یا 1 سال پیش ، تا به امروز ، از مدل روند خود استفاده کنید ، عملکرد چگونه به نظر می رسد؟…نقاط مختلف ورود به همان روش.

کام هوی می گوید:

1 سال گذشته کل بازده مدل 10. 8 ٪ 60/40 8. 9 ٪ 2 سال مدل 10. 9 ٪ 60/40 8. 3 ٪ 3 سال مدل 12. 3 ٪ 60/40 9. 2 ٪ 4 سال مدل 14. 2 ٪ 60/40 10. 4 ٪

rxchen2 می گوید:

شیب مداوم به سمت بالا در خط آبی نازک (و همچنین زاویه ای مداوم که در آن بالا می رود) همان داستان را روایت می کند. آنچه توجه من را به خود جلب می کند این است که مدل L/S هنگام تصمیم گیری در مورد خرید/فروش فقط بر اساس سیگنال های روند عملکرد بدی انجام می دهد.

کام هوی می گوید:

عملکرد نمونه کارها طولانی/کوتاه به من می گوید که این مدل های زیر در شناسایی سطح ریسک کلی بهتر هستند ، اما در معاملات تاکتیکی ورودی/خروج خاص عالی نیستند. مدل معاملات کار بهتری انجام می دهد ، اما همچنین وقتی قیمت سهام مستقیم بالا می رود ، فقط S& P 500 را ساده می کند. زمان بندی بازار فقط زمانی کار می کند که قیمت ها مکث و پایین می روند. از نظر مفهومی به یک مدل زمان بندی فکر کنید تا بازار طولانی/متاهل طولانی باشد. گزینه Put همیشه هزینه ای خواهد داشت.