چگونه خرس ها بازارهای سهام جهانی را در دست می گیرند

LONDON (رویترز) - برای سرمایه گذاران که سعی می کنند پایان گاو نر را برای سهام فراخوانی کنند ، عملکرد اصلی بازارهای سهام جهان در سال جاری ممکن است کل داستان را بیان نکند.

عکس پرونده: یک علامت خیابانی برای وال استریت در خارج از بورس اوراق بهادار نیویورک (NYSE) در منهتن ، شهر نیویورک ، ایالات متحده 28 دسامبر 2016 دیده می شود. رویترز/اندرو کلی

وال استریت S& P 500 . SPX 2. 5 درصد ادامه دارد و طولانی ترین کار خود را در تاریخ ادامه می دهد در حالی که شاخص جهانی MSCI All-Conto ، یک سنج گسترده از سلامت بازار سهام جهانی ، با وجود ترس از یک جنگ تجاری جهانی و یک فقط 5 درصد از دست داده استکندی در رشد چین.

اما براساس داده های مورد تجزیه و تحلیل رویترز ، نسبت سهام ، مناطق و بخش هایی که از لحاظ فنی در بازار خرس قرار دارند ، از ابتدای ژانویه به پایان رسیده است و باعث می شود برخی از تحلیلگران نتیجه بگیرند که این گاو نر ممکن است به پایان برسد.

(برای گرافیک روی خرس ها ، روی reut. rs/2ej0los کلیک کنید)

در آغاز سال ، 9. 3 درصد از ترکیبات فردی شاخص S& P 500 در بازار به اصطلاح خرس بودند-به عنوان سهام تعریف شده اند که حداقل 20 درصد از اوج 12 ماهه خود کاهش یافته است.

تا 22 اکتبر ، درصد به 34. 1 صعود کرده بود و بیش از 70 درصد سهام در قلمرو تصحیح بودند که به عنوان سقوط حداقل 10 درصد تعریف شده بود.

بازگشت خرس ها حتی در خارج از ایالات متحده نیز برجسته تر است. به گفته Bank of America Merrill Lynch ، 58 درصد از 2،767 سهام در شاخص جهانی MSCI اکنون در قلمرو بازار خرس قرار دارند.

در اروپا ، STOXX 600 امسال 9 درصد محدود شده است ، اما درصد ترکیبات بازار خرس در این شاخص از ابتدای سال 2018 از 10. 2 به 46. 2 رسیده است.

نگرانی برخی از تحلیلگران این است که افزایش اوراق بهادار که به علامت ضرر 20 درصدی ضربه می زند می تواند به یک نقطه اوج منجر شود و از نظر بزرگی در شاخص های کلی سقوط کند - که به طور معمول منجر به روند نزولی طولانی مدت می شود.

آلبرت ادواردز ، استراتژیست جهانی در Societe Generale گفت: "این واقعاً نشانه ای است که احتمالاً یک بازار جهانی خرس از قبل آغاز شده است."

وی گفت: سایر شاخص های فنی ، مانند وسعت بازار - واگرایی بین عملکردهای فردی در یک شاخص - به همان نتیجه گیری اشاره دارد.

چنین قوانینی از انگشت شست در مورد بازارهای خرس به هیچ وجه بی پروا نیست ، اما آنها توسط مدیران پول و سرمایه گذاران که برای آنها به درستی بازار می روند ، از نزدیک مورد نظارت قرار می گیرند ، بسیار مهم است.

با این حال، ادواردز به دلیل دیدگاه های اغلب بدبینانه اش، شهرت به اصطلاح دائمی بودن دارد و دیگر تحلیل گران هشدار می دهند که افزایش اجزای بازار نزولی را می توان به دو صورت خواند.

یا خرس خزنده باعث تسلیم بیشتر سرمایه گذاران و فانک طولانی مدت می شود، یا به آرامی هوا را از ارزش هایی که بسیاری تصور می کردند حباب مانند بود رها می کند و فشار برای کاهش و اجرا را کاهش می دهد.

تحلیلگرانی که طرفدار دیدگاه دوم هستند، می گویند تا زمانی که اقتصاد ایالات متحده وارد رکود نشود، بازار صعودی تمام نخواهد شد.

بسیاری از شرکت های سرمایه گذاری با نفوذ مانند گلدمن ساکس همچنان بر این عقیده هستند که کاهش مالیات تحت مدیریت دونالد ترامپ، رئیس جمهور ایالات متحده و شتاب اقتصاد ایالات متحده، بازارها را بیشتر پیش خواهد برد.

بانک سرمایه گذاری هفته گذشته با اشاره به افزایش فروش و سود شرکت های آمریکایی نوشت: «توسعه اقتصادی و بازار بلند صعودی سهام باید در سال 2019 ادامه یابد.»

پوسیدگی از دم

برای بدبین ها، نادیده گرفتن هجوم بازارهای خرس کوچک در شاخص های فراگیر بازار سهام - حتی در میان شاخص هایی که هنوز بازدهی مثبت امسال را نشان می دهند - سخت می شود.

سایر شاخص هایی که شاهد افزایش قابل توجه اجزای بازار نزولی بوده اند شامل بازارهای نوظهور جهانی MSCIEF، سهام چینی. CSI300 و خودروها و بانک های اروپایی هستند.

در ایالات متحده، Nasdaq 100 - که امسال 11 درصد رشد داشته و سهام فناوری آن در دو سال گذشته پیشتاز بازار صعودی بوده است - شاهد افزایش درصد اجزای بازار نزولی آن از 7. 8 در ژانویه به 43. 7 بوده است.

برخی تحلیلگران می گویند که این نشان می دهد که در حالی که سهام محبوب هنوز هم می توانند رشد کنند، تعداد فزاینده ای از سهام در پس زمینه بی سر و صدا در حال سقوط هستند.

در آلمان، تغییر ثروت به ویژه برای DAX . GDAXI با تراشه آبی وحشیانه بوده است. تنها دو سهم از 30 سهام آن در ماه ژانویه در بازار نزولی قرار داشتند اما اکنون 18 سهم وجود دارد.

در Nikkei ژاپن که تنها 3 درصد در سال 2018 از دست داده است، سهام بازار نزولی 48 درصد از شاخص را در 22 اکتبر تشکیل می دهد که از 4. 9 درصد در ابتدای سال افزایش یافته است.

ادواردز از Societe Generale می گوید: «آنها می گویند ماهی از سر پوسیده می شود، اما در مورد بازار، از دم به بعد پوسیده می شود.

(برای گرافیک در بازارها در سال 2018، روی tmsnrt. rs/2NZdzgj کلیک کنید)

(برای مشاهده تصویری از عملکرد سال تا به امروز و اوج تا پایین، روی reut. rs/2ELI1ej کلیک کنید)

گزارش توسط Julien Ponthus و Ritvik Carvalho; ویرایش توسط دیوید کلارک