آیا سرمایه گذاری فاکتور بهتر از سرمایه گذاری سنتی است؟

حق بیمه فاکتور بازده های تنظیم شده ریسک است که دلیل منطقی اقتصادی یا رفتاری دارند. شایع ترین عوامل ارزش ، حرکت ، کیفیت ، نوسانات کم و اندازه است. سرمایه گذاری فاکتور با طراحی یک نمونه کارها از سهام با استفاده از پارامترهای نمایانگر یک عامل خاص انجام می شود. به عنوان مثال ، ممکن است برای خرید سهام ارزش از فروش بالا به قیمت یا درآمد بالا برای قیمت گذاری در بین دیگران استفاده کند. به طور مشابه ، هر عامل توسط پارامترهای خاص نشان داده می شود. فواید ساخت نمونه کارها مبتنی بر فاکتور این است که می توان این قوانین را طی یک دوره طولانی از دهه ها به عقب برگرداند.

این به تجزیه و تحلیل استحکام فاکتور نسبت به ماکروهای مختلف و چرخه های میکرو کمک می کند. صندوق اختیاری سنتی شامل تکیه بر تخصص مدیر صندوق در انتخاب سهام است. برای بسیاری از بودجه های سنتی ، باید برای ارزیابی به سابقه گذشته مدیر متکی باشد. برای این منظور اغلب پیدا کردن بودجه کافی با سوابق طولانی آهنگ چالش برانگیز است. از طرف دیگر عواملی را می توان به راحتی در طی یک دوره بسیار طولانی پشت سر گذاشت. از طرف دیگر ، مزایای روشهای سنتی سرمایه گذاری این است که یک مدیر باتجربه می تواند از اطلاعات کیفی مختلفی در ساخت نمونه کارها خود استفاده کند که به راحتی در یک مدل مبتنی بر فاکتور قابل استفاده نیست. سرمایه گذاری اختیاری مبتنی بر عاملی و سنتی مکمل یکدیگر است. هر سرمایه گذار باید ارزیابی کند که هر دو را به عنوان بخشی از تخصیص خود داشته باشد.

چه چیزی باعث می شود که سرمایه گذاری حرکت قابل دوام باشد؟

فاکتور حرکت به عنوان یک عامل رفتاری طبقه بندی می شود که با استفاده از تغییر در قیمت سهام در طی یک دوره زمانی اندازه گیری می شود. یک نمونه کارها حرکت سهام را با بازده کل بالاتر در مقایسه با همسالان خود انتخاب می کند. دلیل اصلی حرکت این است که این روند رو به بالا یا رو به پایین ، که ناشی از احساسات بازار است ، برای مدتی بیشتر ادامه خواهد یافت و می تواند برای تولید بازده استفاده شود. این یکی از قوی ترین عواملی است که در سطح جهانی و همچنین در بازارهای هند اثبات شده است. حتی اگر این فاکتور بازده بسیار بالایی ایجاد کند ، اما در بازارهای نزولی با کاهش زیاد همراه است. اما بازده های تنظیم شده با ریسک بالا ، استراتژی را در اختیار سرمایه گذاران قرار می دهد که باید فرصت های ایجاد ثروت زیادی را در طی یک دوره طولانی تر فراهم کند. برای سرمایه گذاران که ممکن است نوسانات بالای نمونه کارها را دوست نداشته باشند ، می توان با سایر عوامل مانند کیفیت یا ارزش ترکیب کرد تا اثرات کاهش یافته را به دلیل ارتباط کم بین عوامل کاهش دهد.

سرمایه گذاری عامل در میان تورم زیاد چقدر مهم است؟

سرمایه گذاری فاکتور سابقه طولانی در استفاده در مدیریت صندوق های حرفه ای طی چندین دهه ، به ویژه در ایالات متحده دارد. تحقیقات دانشگاهی و پشت پرده نشان داده است که بیش از یک قرن از داده های موجود کار کرده است. حتی اگر عوامل تحت تأثیر حوادث کلان مانند تورم قرار بگیرند ، توجه به این نکته حائز اهمیت است که حق بیمه تنظیم شده آنها نسبت به میان مدت تا طولانی مدت قوی است. به همین دلیل است که حتی اگر حوادث کلان ممکن است بر بازده کوتاه مدت تأثیر بگذارد ، زنده ماندن فاکتور سرمایه گذاری در بسیاری از چرخه های بازار زنده مانده است. همچنین ، همه عوامل تحت تأثیر همان رویداد کلان قرار نمی گیرند ، بنابراین یک رویکرد چند عاملی توصیه می شود در صورتی که بخواهد چرخه بازده یک عامل فردی را کاهش دهد.

مروری کوتاه از روند سرمایه گذاری فاکتور در هند و خارج از کشور.

Factor Investing حوزه ای از امور مالی است که در آن کارهای دانشگاهی تأثیرگذار باعث ایجاد زمینه جدید محصولات سرمایه گذاری شده است. از نظر آکادمیک حتی اگر کارهای زیادی در مورد عوامل شروع شده از مدل CAPM اتفاق می افتد ، این مقاله منی توسط برنده نجیب یوجین فاما و کنت فرانسوی در سال 1993 بود که این مفهوم از عوامل را در یک چارچوب قوی تبلور نشان می داد که نشان می دهد بازده ها نمی توانند نسبت به آنها نسبت داده نشوند. فقط برای قرار گرفتن در معرض بازار ، بلکه به حق بیمه ارزش و اندازه نیز. این کار نمایی را در عوامل آغاز کرد و اکنون بیش از 300 پارامتر مستند در عوامل مختلف داریم.

از طرف سرمایه گذاری ، این امر باعث ایجاد چندین محصول سرمایه گذاری شد. صندوق های پرچین این کار را برای ساختن استراتژی های کوتاه مدت به کار گرفته اند ، در حالی که صندوق های متقابل و بتا ETF های هوشمند عوامل را به عنوان یک محصول تنها با طولانی اتخاذ کرده اند. محصولات مبتنی بر فاکتور در سطح جهانی برای چندین دهه با موفقیت اجرا شده اند. با گذشت زمان ، مدل های کمکی مبتنی بر قانون به آرامی شروع به تصاحب سهم بازار مدیران اختیاری سنتی کرده اند و این سهم در حال افزایش است. در محصولات جایگزین ، درصد قابل توجهی از صندوق های پرچین برتر از روشهای کمی برای مدیریت صدها میلیارد دلار دارایی استفاده می کنند. دارایی این استراتژی های کم مبتنی بر منابع مختلف مشتری های نهادی و خرده فروشی است. این یک روش نهادی برای اداره پول برای ایجاد ثروت بلند مدت است.

ما در آغاز یک سفر مشابه در هند هستیم که طی سالهای گذشته ما شاهد افزایش بودجه کمی مبتنی بر فاکتور و بتا ETF های هوشمند هستیم. سرمایه گذاری مبتنی بر فاکتور در بین سرمایه گذاران و مشاوران مشهور است. دارایی های موجود در این صندوق های مبتنی بر فاکتور به طور پیوسته افزایش یافته است زیرا سرمایه گذاران می توانند همان پتانسیل ایجاد ثروت را در این محصولات مشاهده کنند. با افزایش آشنایی با قابلیت بازگشت با ریسک بالا از سرمایه گذاری فاکتور و سرمایه گذاران ، قوام استراتژی را در چرخه های مختلف بازار تشخیص می دهند ، آنها در نهایت به بخش مهمی از تخصیص اصلی برای بسیاری از سرمایه گذاران تبدیل می شوند.

چگونه سازگاری عوامل با دنیای سرمایه گذاری ارتباط دارد؟

هر یک از حق بیمه فاکتور به دلیل دلیل منطقی اقتصادی یا رفتاری وجود دارد. این حق بیمه نشان داده شده است که در طول جغرافیایی های میان مدت تا بلند مدت ادامه دارد. اما هر یک از عوامل فردی در چرخه های مختلف بازار متفاوت رفتار می کند که در کوتاه مدت یک فاکتور واحد در طبیعت ایجاد می کند. ثابت شده است که تداوم بازده تنظیم شده از ریسک از فاکتور سرمایه گذاری نه تنها از طریق تحقیقات دانشگاهی و پشتی از طریق داده های تاریخی ، بلکه از طریق عملکرد زنده قوی صندوق های مبتنی بر فاکتور در سطح جهان و هند نیز در یک دوره طولانی کار می کند. سرمایه گذاری مداوم و بیمار در استراتژی های مبتنی بر فاکتور نشان داده شده است که راهی عالی برای ایجاد ثروت بلند مدت است. رویکرد مبتنی بر قاعده مزیت افزوده ای برای ارائه شفافیت در فرآیند انتخاب سهام و توضیح در مورد انتساب بازگشت یک نمونه کارها که یکی از بزرگترین دلایل موفقیت آن در سطح نهادی و خرده فروشی در سطح جهان و همچنین در داخل کشور نیز افزایش یافته است.

چگونه استراتژی چند عاملی می تواند در ساخت و ساز نمونه کارها شما کمک کند؟

عوامل منفرد همانطور که در بالا توضیح داده شد ، به دلیل چرخه های مختلف تجاری کلان ، بازده تنظیم شده با ریسک بالا به همراه نوسانات بالاتر و چرخه در بازده خود دارند. اما عوامل مختلف با توجه به تنوع در دلیل تداوم حق بیمه خود ، با یکدیگر همبستگی کم دارند. این همبستگی کم مزایای تنوع را فراهم می کند که دو یا چند عامل برای دستیابی به بازده تنظیم شده با ریسک بسیار نرم تر ترکیب شوند ، مثلاً با ترکیب کیفیت ، ارزش ، نوسانات کم و حرکت. بازده استراتژی فاکتور نشان داده است که عملکرد بهتری نسبت به معیار بازار نسبت به میان مدت تا طولانی مدت دارد و باید یک تخصیص مهم برای ایجاد ثروت برای هر سرمایه گذار باشد.

نویسنده: آقای بیژون پانی مدیر ارشد سرمایه گذاری NJ Asset Management Private Limited است و نظرات بیان شده در بالا خودش است.

همه اخبار تجاری ، اخبار بازار ، شکستن رویدادهای خبری و آخرین به روزرسانی های اخبار مربوط به نعناع زنده را بگیرید. برای دریافت به روزرسانی های روزانه بازار ، برنامه News Mint را بارگیری کنید.