نرخ بهره چگونه بر بازار سهام تأثیر می گذارد؟

فدرال رزرو وظیفه دارد اقتصاد ایالات متحده را در مسیر خود قرار دهد ، اما اقدامات انجام شده اغلب باعث می شود تا بازار سهام بازگردد. به عنوان بخشی از دستورالعمل دوگانه خود برای حفظ قیمت های پایدار و به حداکثر رساندن اشتغال ، بانکداران مرکزی ممکن است نرخ بهره کلیدی را تنظیم کنند-به نوبه خود ، سرمایه گذاران ممکن است انتظارات خود را برای سرعت رشد اقتصادی و قیمت سهام ارزیابی کنند.

تغییر در نرخ بهره بر هزینه های وام برای مشاغل و مصرف کنندگان تأثیر می گذارد. در حالی که ممکن است ماه ها طول بکشد تا تأثیر آن از طریق اقتصاد وسیع تر تأثیر بگذارد ، شرکت کنندگان در بورس اوراق بهادار بلافاصله واکنش نشان می دهند که نرخ بهره بالاتر یا پایین تر بر انتظارات آنها برای درآمد شرکت ها و به واسطه قیمت سهام تأثیر می گذارد.

رابطه کلی بین بورس و نرخ بهره

در حالی که نرخ بهره معمولاً با اوراق قرضه نسبت به سهام همراه است ، این رابطه در دوره هایی کاملاً مشهود است که کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) نرخ بهره معیار خود را تنظیم می کند ، نرخ صندوق های فدرال. به طور کلی ، سیاست گذاران فدرال رزرو در هنگام رشد اقتصاد ، نرخ تورم خنک را افزایش می دهد و هنگام کند شدن اقتصاد ، آنها را کاهش می دهد تا تقاضای را تحریک کنند.

Falko Höicke ، معاون رئیس جمهور ارشد و مدیر ارشد نمونه کارها در بانک ایالات متحده ، یادداشت می کند. اگر این افزایش تدریجی باشد ، سرمایه گذاران می توانند مدل های ارزیابی خود را برای تأثیر بالقوه بر درآمد آینده و جریان نقدی تنظیم کنند.

آنچه بیشتر اهمیت دارد این است که سرعت نرخ بهره چقدر سریع تغییر می کند. هورنیک می گوید: "سرعت همیشه یک تعیین کننده بسیار مهم در نحوه واکنش بازارها است."

برای قدردانی از این رابطه ، سال گذشته را نگاه کنید. سیاست گذاران فدرال رزرو یک استراتژی تهاجمی برای افزایش نرخ بهره برای مقابله با تورم داغ قرمز انجام دادند و هدف از نرخ صندوق های فدرال را از طیف وسیعی از 0 ٪ تا 0. 25 ٪ در شروع 2022 به طیف وسیعی از 4. 25 ٪ تا 4. 5 ٪ افزایش دادند. پایان سالشاخص S& P 500 در طی سال 2022 به دلیل بدترین سال خود از سال 2008 19. 4 ٪ کاهش یافت.

کیت بوچانان ، مدیر ارشد نمونه کارها در GlobalT Investments می افزاید ، عملکرد بازار نشان می دهد که چگونه سرمایه گذاران مجبور بودند انتظارات خود را از قیمت سهام ارزیابی کنند زیرا فدرال رزرو نرخ بهره را "سریع و با خشونت افزایش می داد" ، می افزاید: کیت بوچانان ، مدیر ارشد نمونه کارها در GlobalT Investments. وی می افزاید: نرخ بهره بالاتر ، گرفتن وام برای کالاهای بزرگ بلیط مانند خانه و اتومبیل ، گرانتر می شود که باید سرعت فعالیت اقتصادی و تورم خنک را کاهش دهد.

چگونه بخش های خاصی تحت تأثیر نرخ بهره بالاتر قرار می گیرند

در بازار سهام وسیع تر ، برخی از بخش ها بیشتر از سایر موارد تحت تأثیر تغییر در نرخ بهره قرار می گیرند. این رابطه تا حد زیادی به مدل های تجاری آنها ، از جمله مشتریان و حاشیه سود آنها بستگی دارد.

• سهام مالیهورنیک می گوید ، سهام مالی از محیط افزایش نرخ بهره می برد زیرا این شرکت ها می توانند از زمان تاخیر در تغییر نرخ ها درآمد کسب کنند. وی می افزاید: بانکها می توانند نرخ بهره بالاتری را که به مشتریان متهم می شوند برای وام گرفتن پول بپردازند ، فشار بیاورند ، اما ممکن است کمی بیشتر صبر کنند تا نرخ پس انداز و چک حساب را افزایش دهند. او می گوید ، گرفتن این گسترش نرخ بهره می تواند "مکانی بسیار قوی برای کسب درآمد بانک ها" باشد.
• سهام اختیاری مصرف کننده. هورنیک می گوید ، با فرض اینکه فدرال رزرو در میان زمینه های سالم در اقتصاد ، نرخ بهره را افزایش می دهد ، پس از آن سهام اختیاری مصرف کننده نیز می تواند از افزایش نرخ بهره ببرد. این بخش که خرده فروشان و رستوران ها در صورت رشد اقتصاد و مصرف کنندگان درآمد یکبار مصرف بیشتری برای خرج کردن دارند ، سود خواهند برد.

املاک و مستغلات ، سهام اصلی مصرف کننده و سهام خدمات. برعکس ، این بخش ها ممکن است از نرخ بهره بالاتر بهره مند نشوند ، اگرچه به دلایل بسیار متفاوتی. تقاضا برای املاک و مستغلات ممکن است با هزینه های بیشتر وام گرفتن صدمه دیده باشد. شرکت های اصلی مصرف کننده که کالاهای ضروری را می فروشند ، به طور معمول حاشیه های نازک دارند ، بنابراین افزایش قیمت در میان تورم بالاتر می تواند دشوار باشد. سرانجام ، سهام آب و برق ممکن است سرمایه گذاران بیشتری را جذب کند که نرخ بهره به جای بالا باشد ، زیرا به طور معمول سود سهام بالایی را پرداخت می کنند.

چه فعالیت نرخ بهره باعث می شود بازار سهام بالا برود

هنگامی که فدرال رزرو نرخ بهره را افزایش می دهد ، هزینه های وام را افزایش می دهد و به طور بالقوه سرعت فعالیت اقتصادی را کند می کند - هر دو می توانند بر درآمد شرکت ها و قیمت سهام وزن داشته باشند. هورنیک می گوید: "نرخ بهره بالاتر در کوتاه مدت ممکن است تأثیر منفی بر قیمت سهام داشته باشد ، اما به طور کلی چیز بدی نیست."

با فرض اینکه افزایش نرخ بهره به تدریج و زیربنای اقتصاد قوی و رو به رشد است ، بازار سهام می تواند در یک دوره افزایش نرخ بهره افزایش یابد. این در دوره بین دسامبر 2015 و اکتبر 2019 صادق بود که FOMC نه افزایش نرخ را که نرخ بودجه فدرال را از طیف وسیعی از 0 تا 0. 25 ٪ به دست آورد تا به اندازه 2. 25 ٪ تا 2. 5 ٪ تصویب کند. در همان بازه زمانی ، شاخص S& P 500 تقریباً 50 ٪ افزایش یافت.

چه فعالیت نرخ بهره باعث کاهش بازار سهام می شود

هنگامی که فدرال رزرو نرخ بهره را کاهش می دهد ، یک بار دیگر سرعت می یابد. کاهش تدریجی ممکن است با افزایش کوتاه مدت در قیمت سهام همراه باشد زیرا هزینه های ارزان تر وام می تواند تقاضا را ایجاد کند.

با افزایش نرخ ، با این حال ، هنگامی که فدرال رزرو سریع و پرخاشگرانه نرخ بهره را کاهش می دهد-همانطور که در شروع همه گیر Covid-19 در مارس 2020 انجام شد-بازار سهام می تواند در میان ترس از کندی گسترده تر اقتصادی سقوط کند. هورنیک خاطرنشان می کند: "بازارهای سرمایه مانند عدم اطمینان نیستند."< Pan> با فرض اینکه افزایش نرخ بهره به تدریج و تحت تأثیر اقتصاد قوی و رو به رشد است ، بازار سهام می تواند در دوره ای از افزایش نرخ بهره افزایش یابد. این در دوره بین دسامبر 2015 و اکتبر 2019 صادق بود که FOMC نه افزایش نرخ را که نرخ بودجه فدرال را از طیف وسیعی از 0 تا 0. 25 ٪ به دست آورد تا به اندازه 2. 25 ٪ تا 2. 5 ٪ تصویب کند. در همان بازه زمانی ، شاخص S& P 500 تقریباً 50 ٪ افزایش یافت.